春節結束，市場對新一年的砂石走勢關注度頗高，2024年是不可爭議的砂石縮量年，需求乏力，供給過剩，砂石價格持續深度下探，利潤減少，陣痛難止。2025年新的一年，是繼續在寒冬掙扎還是破冰而出，開年市場給出指引：

一、非制造業建筑業新訂單指數錄得新低，市場景氣度下滑

2025年1月非制造業PMI-建筑業新訂單指數錄得44.7%，環比下跌6.7個百分點，跌幅巨大，該指數跌破50%榮枯線，表明建筑業市場活動大幅收縮，市場景氣度下滑。2024年1月該指數錄得46.7%，首次跌破自2013年以來同期1月非制造業PMI-建筑業新訂單指數50-60%的平臺區間，2025年1月該指數在2024年1月的基礎上跌幅繼續擴大，建筑業市場信心嚴重不足。

圖1:1月非制造業PMI-建筑業新訂單指數新低

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

二、節后市場慘淡開局，復工復產進度偏慢

春節過后，本是各行業復工復產關鍵時期，然而砂石行業卻迎來了慘淡的開局。2025年元宵周，水泥發運率13.93%，是近5年水泥元宵周發運率最低的一年。水泥和砂石都是建材原料，兩者息息相關，水泥發運率很大程度上反應下游建筑企業開工復工情況，2025年元宵周水泥發運率情況不佳，也意味著下游建材市場開復工情況并不理想。據水泥研究院調研發現，春節后，工程項目資金到位情況較差，地方化債壓力與項目現金流緊張對市場形成了雙重掣肘，下游攪拌站以及混凝土企業面臨較大資金壓力，多數項目工程啟動上工在元宵十五之后。由于下游項目啟動遲緩，市場需求總體不足，砂石企業的復工復產進度也普遍偏慢，不少企業選擇延遲開工以應對市場的不確定性。預計今年砂石企業復工復產情況將在2月下旬到3月中旬回到正常水平，前期市場清庫去庫存為主。

圖2:創近5年元宵周水泥發運率新低

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

三、開年砂石價格下跌，市場情緒悲觀

與此同時，砂石價格也在開年出現下跌。截至2025年2月13日，全國機制砂價格指數81.59點，碎石價格指數78.1點，較2025年年初價格分別下跌0.73%和0.66%，機制砂和碎石的價格均出現了不同程度的下滑。價格延續下跌趨勢不僅影響了砂石企業的盈利能力，也進一步加劇了市場的悲觀情緒。

圖3:2025年砂石價格開年下跌

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

四、展望市場：提前打好預防針，全年形勢不樂觀

2025年砂石行業的供需矛盾依然突出，產能過剩問題難以在短時間得到有效解決，尤其是大企業在2022-2024年期間投產的十幾億噸的增量產能，將在投產后的2-3年時間內逐步達產，這部分產能釋放出來，對市場即將造成的沖擊是巨大的。尤其是千萬噸的產能，集中在大企業手頭，對于沒有礦山的小企業而言，大企業的生產線成本更加低廉，且供應穩定，加上產品品質得到保障，有較好的品牌銷售渠道，進入市場后相對容易獲得訂單，對現有的市場產生擠兌效應。同時，房地產投資持續低迷、基建項目拉動效應有限等因素也將繼續制約砂石需求增長，水泥大數據研究院預計，2025年全國砂石需求繼續縮量概率偏大，預計2025年全國砂石需求下降6%-8%。

綜上所述，砂石行業正步入深度調整期，市場形勢不容樂觀，企業必須提前打好預防針，不論是生產還是經營，減少不必要的費用支出，加強設備生產管理，提高生產效率，在行業陣痛期間，保全自身。同時企業間凝聚共識，在重塑市場競爭格局的同時，積極維護市場秩序，穩定市場價格，減少低價競爭帶來的行業內耗內卷，大企業帶頭擔當，小企業求同存異。