一、價格總體表現

　　12月，華東地區旺季不旺的現象還在持續。由于11月各省市的熟料生產企業節能限產，庫存開始下降到較低水平，以應對今年春節較早帶來的需求下降。華東地區價格除了安徽和山東地區略有下跌外，其余地區均保持穩定。以P.O42.5水泥價格為例，上海保持不變，浙江環比增長0.47%，江蘇、山東、安徽、江西、福建環比下跌分別為1.18%、2.74%、4.82%、0.68%、1.2%。

　　12月華東地區趕工的項目需求量尚可，但由于春節臨近，部分熟料企業想在春節前清空庫存，因此熟料價格有所下降。春節期間，華東地區目前預計的停窯檢修時間大致為20天左右，與去年接近。

　　表1. 12月華東地區P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數據來源：中國水泥網

　　圖1.  2011年12月份華東地區P.O42.5水泥平均價格走勢

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　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海12月份水泥價格保持平穩。12月底，海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價格分別為440元/噸、430元/噸和420元/噸。從調研獲悉，上海2011年市場需求預計維持在2000萬噸左右，是全國唯一的水泥需求量在2009年后呈現逐年下降的省份。雖然上海的水泥價格連續3個月保持平穩，但是上海水泥企業的庫存壓力依靠江浙熟料企業在11月下旬的節能限產降才勉強維持價格平穩。未來在需求方面無繼續增長空間的情況下，上海的各家企業只能依靠調控供應量來穩定價格，但是2012年，海螺的三條萬噸線投產和重慶東方希望多條5000t/d生產線的陸續投產都是影響上海水泥市場的不確定因素。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　12月底，嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價格分別為415元/噸和420元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價格410元/噸，紅獅P.O42.5散裝價格410元/噸。

　　調研獲悉，進入12月以后，由于節能停產的緣故，雖然需求在不斷下降，但是庫存同時也在下降，因此價格總體保持穩定。通過部分企業了解，春節停產檢修時間大致在1月15日前后，停窯20天，這也是應對春節較早帶來的需求下降影響。據統計，目前浙江熟料生產線有88條，熟料產能為8600萬噸，水泥產能大致在1.69億噸，但是根據浙江水泥協會的預期，2012年需求只有1.1億噸左右，因此浙江水泥市場行情依舊面臨著比較大的壓力。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價格走勢

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　　12月底，常州盤固P.O42.5散裝水泥價格410元/噸，句容臺泥410元/噸，南京海螺420元/噸，淮海中聯405元/噸，連云港中聯400元/噸。

　　根據調研，12月份，江蘇南北地區的行情有所分化，蘇南地區因11月份企業停產效果較好，并且隨著需求小幅增加，庫存壓力下降較為明顯，價格保持平穩；而蘇北地區企業因年度利潤目標已基本完成，減產意愿下降，庫存不斷上升，另外，山東南部有熟料水泥過境銷售，因此價格出現回調，徐州、連運港、宿遷等地區價格下調10-15元/噸。目前江蘇的經濟增速略低于全國的平均水平，雖然目前價格保持相對穩定，但是2012年承受壓力仍較大。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　山東部分地區為了完成全年節能目標任務，在12月份迎來限電措施，因此價格在小跌后，保持穩定。以P.O42.5散裝水泥價格為例，聊城山水350元/噸，青島山水380元/噸，日照中聯360元/噸，棗莊中聯340元/噸，臨沂中聯340元/噸。根據調研獲悉，山東日照地區在12月11日開始限電，停窯20天，對當地市場和周邊市場造成良好的影響，讓原本較高的庫存開始下降。魯南地區由于庫存壓力較高，水泥和熟料繼續南下銷售，短期內平衡了產能，也解決了短期內價格下跌的趨勢。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價格走勢

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　　12月底，銅陵海螺P.O42.5散裝水泥價格為360元/噸，池州海螺在350元/噸，安徽潤基在340元/噸，安徽巢湖360元/噸。通過調研了解，12月安徽地區水泥價格繼續下跌，主要還是受到海螺萬噸線投產的壓力和房地產等工程項目需求較弱的影響。另外由于春節臨近，安徽熟料企業開始清理庫存，有企業表示，安徽沿江熟料最低出廠價格已在300元/噸左右，熟料價格下調也是水泥價格下調的一個因素之一。2012年，安徽省的產能增長是比較大的，雖然對安徽本省影響有限，但是影響長三角地區的價格水平。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價格走勢

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　　江西水泥價格在12月份上旬略有下降，主要原因是11月下旬提價不成的反效果，經過小幅的降價，市場供需再度平衡，價格保持穩定。但是面對春節的臨近，需求減少較快，江西九江一帶水泥價格傳聞將在元旦過后，整體下調10-15元/噸。

　　以P.O42.5散裝水泥為例，贛州南方430元/噸，高安紅獅425元/噸，九江蘭豐430元/噸，廬山海螺425元/噸，江西萬年青430元/噸。

　　通過調研獲悉，江西地區由于淡季影響，12月底庫存水平較高，另外由于降雪和冰凍天氣的影響，江西大部分企業都開始著手準備停窯檢修。2012年江西省水泥仍然壓力較重，需要依靠各家企業控制運轉率來達到產銷平衡。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價格走勢

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　　12月福建地區整體水泥價格平穩，因為福建地區項目趕工的需求尚可，政府有計劃的保證重點工程施工，水泥需求雖然受到一定的影響，但是影響不像其他地區那么明顯。12月底，福建金牛P.O42.5散裝水泥價格390元/噸，福建水泥390元/噸，建陽海螺390元/噸，華潤泉州370元/噸，閩福建材370元/噸。

　　通過調研獲悉，福建地區春節停窯時間為15天左右，但是什么時間開始停窯檢修仍然在磋商中，根據部分企業的描述，目前供大于求的狀態在福建來說并不是太嚴重，因此停窯檢修天數可能跟去年保持同一水平。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價格走勢

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　　三、下一階段市場預期

　　福建價格將小幅向下波動

　　福建地區水泥需求在12月份再度小幅增加，這是由于重點工程趕工期所造成的，因此在春節后市場需求會有所回落，屆時價格可能會承受壓力。外來水泥的進入目前仍是左右福建水泥價格的重要因素，特別是海螺的萬噸線投產，對福建地區也會有不小的影響。

　　江西預期平穩、安徽價格或小跌

　　短期內，江西和安徽都存在需求減少，庫存增加的問題，兩地做法雖有不同（江西準備提前停窯檢修，而安徽則降價加大熟料銷售力度），但是面對的市場壓力是大致相似的。春節過后，海螺另外兩條萬噸線將會投產，因此，不僅安徽省內存在較大的壓力，并且還會波及到周邊省份。

　　江蘇、上海、浙江將向下小幅波動

　　由于節能限產等因素，近期長三角地區的水泥價格總體保持平穩。2012年長三角地區依舊面臨著產能增長、需求平緩的嚴峻問題，長三角水泥企業能否進一步控制運轉率，來實現區域性的產銷平衡，值得去觀察。開春之后，工程不會馬上開始進行，需求不旺可能會拉低水泥價格。

　　山東價格預期平穩

　　山東地區在12月底庫存較高，短期內由于部分地區受到限電影響，價格暫時止住下跌趨勢。據傳，春節期間山東地區停窯檢修時間也較長，但是尚未公布具體安排。因此2012年1-2月的水泥價格預期保持平穩。