一、價格總體表現

　　12月份隨著氣溫的不斷下降，降雪頻率不斷增加，華北地區水泥需求完全進入淡季，水泥價格也持續下降。華北地區保建工程多數在12月中旬前后結束，而其余的工程項目又因資金緊張未能繼續建設，所以水泥需求下降較快，加上部分地區冬季價格的推出，水泥企業希望在2011年最后期間清理一些庫存，幾個因素共同推動了價格的下調。以P.O42.5水泥為例，北京、天津、河北、山西、河南、內蒙古價格環比跌幅分別為4.49%、2.23%、5.25%、6.25%、3.8%、3.53%。

　　表1：12月華北地區P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數據來源：中國水泥網

　　圖1  華北地區P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區水泥價格在12月份繼續回落，降雪預期、需求乏力和產能新增是主要原因。

　　北京市場需求平淡，12月中下旬，市場成交價格又下降10元/噸-15元/噸。根據調研獲悉，大部分北京企業的庫存量都較高，而小企業為了降低庫存，逐漸降低銷售價格，但收到的效果卻并不是太好。市場龍頭金隅集團對于目前市場狀況并沒有下調價格的打算，因為覺得即使下調價格，也不會帶來多少收益。12月底，北京立馬P.O42.5水泥散裝報價400元/噸，北京金隅P.O42.5水泥散裝報價430元/噸。

　　天津地區12月上旬水泥價格相對平穩，中下旬以后由于新增產能釋放和需求下降較快，使得天津市場成交價格開始下調。根據調研獲悉，中小企業市場成交價有10-15元/噸的下調。此外，天津天瑞水泥年產400萬噸粉磨站開始投產，并向外派送樣品，使市場對于供應的擔憂加大，價格調整也提前反應。天津市場P.O42.5散裝水泥，主導企業報價在340元/噸左右，中小企業價格普遍在310-330元/噸。

　　12月底，唐山冀東P.O42.5冬季銷售報價320元/噸，唐山玉螺為330元/噸，邢臺金隆為315元/噸，鹿泉鼎鑫為320元/噸，邢臺中聯為310元/噸。根據調研獲悉，進入12月以來，石家莊、邢臺以及周邊地區陸續有暗降，P.O42.5散裝送到價一度只在300元左右。河北南部不少企業生產線因滿庫而停產，部分南部中小企業則開始限時冬儲，一般P.C32.5水泥散裝出廠價在255元/噸，P.O42.5水泥散裝價在300元/噸左右。而北部地區的承德、唐山價格稍好于南部市場，因為冬季價格的發布，穩定了市場價格。許多企業表示，目前河北地區冬季價格的發布可能會遏制價格進一步下降。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖3  天津P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖4 河北P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　12月河南地區水泥價格繼續下降。以P.O42.5散裝水泥為例，新鄉孟電水泥價格在300元/噸，新鄉同力300元/噸，焦作千業300元/噸，鄭州天瑞320元/噸，南陽中聯350元/噸，洛陽同力320元/噸。根據調研了解，12月河南地區水泥需求較差，一方面天氣較冷，雨雪較多，另一方面，11月庫存狀況不好的情況延續到12月，在需求沒有好轉的預期下，大部分企業選擇下降價格。河南地區由于工程減少，需求下降較快，再加上臨近春節，價格繼續下調。尤其是北部新鄉地區，多家水泥企業出現滿庫，銷售停滯現象較為普遍，因此當地水泥企業計劃在春節期間停窯1個月至40天，一方面緩解庫存壓力，另一方面進行較為全面的檢修。河南其他地區的情況也較為類似，但是停窯時間長短可能有所不同。河南2012年供應仍然較大，即使停窯時間超預期，但是也無法改變價格承受壓力的現狀。

　　12月，山西地區基礎建設投資基本停滯，水泥冬季銷售價格陸續出臺，因此價格下調也較多。以P.O42.5散裝水泥為例，冀東大同冬季銷售價格340元/噸，太原吉港330元/噸，華潤長治330元/噸，運城冀東320元/噸。根據調研獲悉，12月份山西大企業開始逐漸進入冬季銷售狀態，冬季銷售價格陸續出臺，而小企業存有一定的庫存，因此仍然進行銷售，但是銷售價格比大企業的冬季銷售價格還要低10元/噸左右。隨著春節的臨近，冬季銷售價格的全面推出，山西價格會逐漸平穩。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖6  山西P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　12月內蒙古地區水泥冬季銷售價格也陸續出臺，以P.O42.5散裝水泥冬季銷售價格為例，鄂爾多斯蒙西300元/噸，烏蘭察布烏蘭水泥350元/噸，呼和浩特天皓水泥350元/噸，包頭冀東340元/噸，阿榮旗蒙西450元/噸。根據調研獲悉，12月份內蒙古受冷空氣影響，降雪頻率較高，因此實際需求已經很少，因此企業都開始逐漸發布冬儲價格。部分企業表示，冬季價格或許將持續到2012年3月份前后。對于明年開工的水泥價格預期，大部分水泥企業都表示目前還在摸底市場情況，但鑒于供大于求的背景，價格可能維持在400元/噸以下。

　　圖7  內蒙古P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　三、下一階段市場預測

　　根據中國氣象局的預測，12年1月上旬華北地區總體保持低溫的狀態，降雪和冰凍將成為主旋律，再加上中國傳統節日--春節的來臨，需求將降到最低水平。

　　京津冀地區價格預期平穩

　　由于春節的臨近和冰凍雨雪天氣頻繁，京津冀地區冬季銷售價格在12月中旬以后出臺，預期2012年1月至2月價格保持穩定。但是2012水泥價格仍然存在較大的壓力，目前的結轉庫存再加上新增產能的投產，致使來年京津冀地區供應壓力較重。雖然首都經濟圈的發展建設納入到國家“十二五”規劃，需求潛力很大，但是在貨幣政策中性的基礎上，資金緊張也許是制約京津冀地區發展的最大因素。

　　河南山西或將結束下降趨勢

　　山西和河南兩個地區類似，冬季價格的推出使得市場成交趨向于較低的水平，價格將結束下降趨勢。由于兩省目前都是水泥大省，產量和需求平衡需要靠主動停窯來進行，因此兩省的水泥價格走勢在2012年仍然不太樂觀。如果節能限產在兩省能夠有效推行，也許能夠推升兩省水泥成交價格。

　　內蒙古水泥價格明年或再承壓

　　2011年內蒙古地區固定資產投資實現了歷史性突破，總額超越了萬億元。1-11月份，全區50萬元以上項目固定資產投資額完成10568.09億元，比上年同期增長22.7%。2012年內蒙古還將加快推進城鎮化建設，城鎮化率提高1個百分點以上，無疑給需求端增加了不少憧憬。但是淘汰落后產能的政策滯緩和新增熟料和水泥產能不斷投產，不斷增加供給端的壓力。因此來年，內蒙古的水泥價格仍然承受著較大的壓力。