一、巴基斯坦水泥行業產能利用率創新低

6月11日，巴基斯坦財政部長公布了《2023-2024財年經濟調查報告》，數據顯示，巴基斯坦水泥行業的產能利用率（2023年7月至2024年4月期間）降至54.6%，達到有記錄以來的最低水平。

目前，巴基斯坦水泥行業總產能為8225萬噸/年，但在2023-2024財年的前十個月內，巴基斯坦水泥銷售總量（包括國內和出口）僅有3745萬噸，產能利用率不足55%。在當前經濟環境下，由于創紀錄的高利率、失控的通貨膨脹以及政府開發項目減少，巴基斯坦國內水泥需求遭受嚴重打擊。

表1：巴基斯坦水泥產能利用率創新低

數據來源：All Pakistan Cement Manufacturers Association（APCMA）

根據最新公布的數據，2024年5月巴基斯坦水泥銷售總量（包括國內和出口）為427.5萬噸，同比增長7.8%。其中，國內銷售量為335.7萬噸，同比減少2.2%；水泥出口量達到91.8萬噸，同比大幅增長72.2%。

分區域來看，巴基斯坦北方地區（包括旁遮普省和開伯爾-普赫圖赫瓦省）的水泥廠出貨量為291.5萬噸，同比增長1.4%。其中，銷往巴基斯坦國內的水泥有275.3萬噸，同比減少0.4%；水泥出口量為16.3萬噸，同比增長46.1%。南方地區（包括俾路支省和信德省）水泥廠出貨量為135.9萬噸，同比增長24.91%。其中，銷往巴基斯坦國內的水泥有60.5萬噸，同比減少9.3%；水泥出口量為75.5萬噸，同比增長79.0%。

2023年7月至2024年5月期間，巴基斯坦水泥銷售總量（包括國內和出口）達到4173萬噸，同比增長約3.0%。其中，國內需求量為3509.7萬噸，同比減少3.9%；出口量達到663.3萬噸，同比增長66.3%。

巴基斯坦水泥制造商協會發言人表示，盡管水泥出口量保持穩健增長，但作為巴基斯坦水泥需求的主要來源，國內水泥銷售量已經連續第九個月出現負增長，希望政府在下一財年的財政預算當中給予水泥行業應有的關注。

二、巴基斯坦主要的水泥企業及分布

目前，巴基斯坦共有26家水泥廠，總產能為8225萬噸/年。巴基斯坦水泥企業遍布全國各地，根據地理位置，可劃分為北部地區（包括旁遮普省和開伯爾-普赫圖赫瓦省）和南部地區（包括俾路支省和信德省）。其中，北部地區擁有20家水泥廠，水泥產能合計6600萬噸/年，占比約為79%；南部地區擁有6家水泥廠，水泥產能合計1700萬噸/年，占比約為21%。

Lucky Cement、Bestway Cement、Fauji Cement、Maple Leaf Cement和D.G.Khan Cement是巴基斯坦產能排名前五的水泥企業，合計產能5335萬噸/年，占全國水泥產能的64%左右。其中，Lucky Cement是巴基斯坦最大的水泥企業，年產能接近1500萬噸，該企業的水泥生產線分布在開伯爾-普赫圖赫瓦省和信德省；其次是Bestway Cement，在巴基斯坦擁有1480萬噸的水泥年產能，其生產線主要分布在開伯爾-普赫圖赫瓦省和旁遮普省；Fauji Cement、Maple Leaf Cement和D.G.Khan Cement分列第三至第五位，水泥年產能分別為835萬噸、819萬噸和706萬噸，這三家水泥企業的生產線主要分布在旁遮普省。

圖1：巴基斯坦主要水泥企業產能占比

數據來源：All Pakistan Cement Manufacturers Association（APCMA）