地產陰影致海螺水泥資金出逃
A股行情陰晴不定，就如同股市身處的周邊大環境一樣難以預料。本輪反彈行情起始于關于“微調”的表態，而昨天卻傳來“堅定的下調房價”的表態，預示宏觀政策環境依然偏緊，令股市立時少了些上漲的動力。昨天，地產 股全線下跌，資金流出跡象明顯，并牽連水泥等土木工程建筑業股票走軟，伴隨大量資金出逃，成為做空市場的一大主力。其中，大盤水泥龍頭股海螺水泥出現1.07億元資金出逃，資金凈流出額排名兩市首位。
海螺水泥當前的市盈率僅8倍，其他水泥股的估值也相當低，但為什么在大盤調整時，首先受到沖擊的卻是這些低估值的水泥股呢？其實，最近幾年水泥業已成為典型的資本運作型產業。自從2008年國家施行“適度寬松”的貨幣政策后，幾家大型水泥公司借助低成本的資金優勢，在全國范圍內進行大規模擴張。但目前國家經濟結構轉型，宏觀政策收緊，再加上房地產調控政策等，都將影響房地產業的投資進度；而地方政府投資能力的下降，也將促使固定資產投資比例的下降。因此，在缺乏成本轉嫁能力時，水泥業的成本將上升，預期利潤率將下滑。正是基于此種判斷，水泥股才成為機構資金首先拋售的對象。
或許是機構對環境的誤判，在本輪行情中，以海螺水泥為代表的水泥板塊實際上是先于大盤啟動的。9月30日，海螺水泥的股價在16.8元階段性見底后，在短短6個交易日內上漲18%；就在10月24日大盤創出本輪新低2307點時，海螺水泥的股價并沒有創出新低，而是開始新一輪向上攻擊，一直到10月28日的相對高點21.20元，該股最多上漲達26%。
不過天有不測風云，在市場預期的寬松政策遲遲沒有出現的環境下，做多動能也開始衰弱，最近三個交易日里，海螺水泥的股價連續收出三根陰線。從資金流向記錄也可以看出，11月3日該股放量收陰時，只有100萬元以上的超大宗資金釋放出1283萬元的籌碼，而散戶和中大戶則大幅買進了4505萬元，因此當天資金流向總額顯示“凈流入”態勢。昨天，超大宗資金繼續賣出9200萬元，其他資金也開始回過神兒來，陸續加入到拋售的大軍中，致使該股一舉成為昨天的拋售冠軍。
其實，海螺水泥的公司基本面還是相當良好的。作為安徽省最大的水泥供應商，該股今年第三季度實現凈利潤30.6億元，同比增長125%；前三季度每股收益達1.71元，遠遠好于市場預期。但在資金推動型的A股市場中，業績好并不代表股價一定能上漲，尤其是在市場對宏觀基本面的判斷比較悲觀的時候，對水泥股這樣的周期性股票影響將更大。
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