近日，金隅股份（601992）公布了2011年中期報告。報告顯示，上半年公司實現營業收入130.78億元，同比增長39.87%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤16.36億元，同比增長54.07%；實現每股收益0.39元。

　　各業務板塊亮點紛呈

　　上半年，公司的水泥、房地產開發、新型建筑材料和物業投資及管理四大業務子板塊呈現出全面開花、亮點紛呈的格局。

　　水泥方面，在“大十字”戰略布局的不斷完善和適度延伸下，公司實現業務收入61.5億元，同比增長57.2%，水泥及熟料平均毛利率25.8%，同比提高6.8個百分點。商品混凝土銷量雖有所下降，但毛利率為10.5%，同比提高4.9個百分點。中報顯示，公司在沁陽、宣化的水泥項目已全面啟動，邯鄲生產線也已全面達產。

　　房地產方面，公司堅持“兩個結構（區域結構和產品結構）”調整和“好水快流”的經營策略，上半年公司共實現結轉收入37.49億元，同比增長54.15%，結轉面積37.4萬平米，同比增長11%；銷售均價13255元/平米，同比增長28.4%。截至2011年6月30日，公司土地儲備總樓面面積約600萬平米。

　　公司新型建材業務實現收入23.35億元，同比增長9.36%，毛利率21.32%，同比增加1.85個百分點。據中報披露，目前大廠工業園內年產5萬噸的涂料生產線已正式投入運營；通達陽泉15萬噸的耐火材料生產線已建成投產；金隅加氣年產18萬立方米加氣混凝土生產線技改項目、竇店工業園區內30萬立方米加氣混凝土生產線建設已完工。

　　受北京寫字樓市場繁榮局面的帶動，公司新租及續租物業租金價格提升了約30%，物業投資及管理業務實現收入6.75億元，同比增長25.8%。目前公司在北京核心區域持有的投資性物業總面積為74.5萬平方米，同比增加4.5%。

　　上市承諾正逐一兌現

　　作為在香港與內地均成功上市的一體化地產開發與建材供應商，公司及其控股股東對承諾的履行情況又如何呢？

　　據記者了解，金隅集團在2007年收購太行水泥報告書中曾作出的“通過資產重組將水泥業務注入上市公司”的承諾，以及2009年在公司H股上市時作出的“太行水泥向金隅股份發行股份購買資產以解決金隅集團與太行水泥之間水泥業務的競爭問題”的承諾，已通過2011年3月的A股上市得以兌現。

　　此外，金隅集團于2010年9月17日向公司出具《避免同業競爭承諾函》，承諾函表示：2010年5月31日，金隅股份及其控股企業與金隅集團及金隅集團控股企業簽訂18份協議，將以總計26.51億元的價格收購金隅集團或金隅集團控股企業持有的相關企業股權/產權及資產。上述股權及資產注入完成后，金隅集團及金隅集團控股企業所從事的業務與金隅股份及其控股企業不存在同業競爭。目前所承諾的這一收購事宜也已履行完畢。其他相關6項承諾也正在履行之中。

　　中銀國際認為，金隅股份是一家產業鏈完備的企業，在水泥板塊方面，公司扮演的是區域市場整合者的角色，其競爭力和控制力正不斷加強；而公司的保障房和商業房地產形成互補，可平滑宏觀調控的風險，并保證良好的現金流。國泰君安指出，公司是北京最早最大的保障房參與者，已累計開發保障性住房400多萬平方米，2010年公司的保障房結轉面積為45萬平米，占總結轉面積的51.7%，2011年中期結轉總面積也達到37.4 萬平米。公司的保障房開發用地來自于自有工業用地，成本低廉，項目盈利良好。

　　中報顯示，公司前十大無限售流通股股東中有中海能源策略、中國人壽、海富通、融通行業景氣等四家新進基金，分別持有公司1752.43萬股、599.99萬股、495.99萬股和481.99萬股。