近段時間，水泥行業興起了一股新的熱潮，眾多水泥企業紛紛加入拓展上下游產業鏈的大軍：江西水泥成立礦業子公司，亞泰集團投資商品混凝土攪拌站，四川峨勝水泥融資3億擬建石膏項目，天山水泥也在公布半年報時審議通過了收購礦業公司和砂石公司的議案。似乎一夜之間，廣大水泥企業們意識到了延伸產業鏈的重要性。如果說2011年是中國水泥界的并購之年的話，那么2012年各大水泥企業為何把發展的矛頭轉向拓展產業鏈呢？

　　細究之下，筆者發現這其實是水泥企業面臨艱難現狀的重要突破。

　　一切的原委還得從水泥企業的發展模式說起。通常情況下水泥企業要擴張無非三種方法：新建生產線，兼并重組，延伸產業鏈。曾幾何時，新建生產線是各大企業壯大自身實力的重要途徑，國內水泥龍頭企業海螺就是以新建生產線聞名的。然后隨著水泥產能的普遍過剩，靠新建生產線的方法只會使得本已飽和的市場更加過剩，對發展自身實力和提高經濟效益毫無裨益。

　　另一方面，國家自2009年開始就相繼出臺相關文件嚴格控制新建生產線。2010年11月，工信部發布《水泥行業準入條件》公告，明確提出要嚴格控制新建水泥（熟料）生產線項目。

　　在這種政策形勢下，一些水泥企業開始把眼光投向了國外。2011年，7月1日海螺水泥的公告顯示，該公司在印尼雅加達簽署合作備忘錄，擬在印尼丹戎建設一條3200噸/日生產線，這也是海螺水泥首次確定在海外建廠。7月27日，華新水泥宣布在塔吉克斯坦新建一條2500TPD新型干法熟料水泥生產線。6月9日，亞泰集團與朝鮮羅先市經濟合作局簽訂了在羅先建設年產100萬噸水泥粉磨站的項目合作協議書。

　　然而海外建廠是機遇也是風險，畢竟能否成功融入當地的市場環境還有待考證。對于大多數水泥企業而言，短期內或許并不具備投資海外的實力，兼并重組于是成了主要的擴張方式。

　　據了解，“十一五”期間共發生約200起并購案例，其中2010年發生了55起兼并重組事件，是歷史上發生兼并重組事件最多的年份。目前著名的南方水泥就是靠兼并重組才成就了今天的規模。

　　然而到了2011年，情況卻有了變化。據了解，進入2011年，兼并重組數量急劇下滑，在21家水泥類上市公司中，僅有5家發布了涉及收購的公告，與去年的“并購潮”大相徑庭。就拿以兼并重組發跡的南方水泥來說，去年一年南方水泥收購了15家企業，今年卻鮮有斬獲。而這一切跟并購成本的上升有密切的關系。

　　2011年7月，工信部發布《工業行業淘汰落后產能企業名單》，其中水泥行業涉及淘汰產能1.53億噸、涉及782家水泥企業。在淘汰了大量的落后產能后，所剩下的企業身價自然倍增。

　　除此之外，混亂的重組秩序也是令成本上升的重要原因。在限制產能擴張的背景下，企業為加快發展，紛紛加大了重組的步伐和力度，于是經常出現同一時點、同一企業多家競買的現象，甚至因此產生惡性競爭，這無疑增加了企業的收購成本。

　　事實上，除了企業并購成本大幅上升外，政府審批環節的程序復雜和時間漫長也使得交易的中介費用和時間成本不斷增加。曾參與多起并購交易的市場人士說，部分政府部門在審批中采取了“拖延戰術”，很多交易走完全部審批流程需要兩年以上時間，其間企業需要聘請中介機構不斷進行補充審計和評估，這是一筆不小的花費。

　　新建生產線受限，并購成本又急劇上升，在這種形勢下，水泥企業不得不抓住了拓展產業鏈這根救命稻草。事實上，拓展產業鏈不僅能幫水泥企業找到新的增長點，還能幫助水泥企業調整產業結構，使其由高耗能、高污染的傳統行業向清潔高效的現代產業轉變。

　　具體來說，水泥作為中間產業,要想長久立于市場并實現利潤的最大化，通過上下游的聯合兼顧,打造一條完整的產業鏈便是有效途徑之一。向上游發展可以解決原材料問題以降低成本，向下游發展可以擴大市場贏取更多的利潤。目前水泥企業的上游拓展主要集中在礦山、沙石、骨料和煤礦領域，下游市場上混凝土成了各大企業追逐的熱點。

　　據了解，2010年全國水泥熟料企業前10強中，冀東水泥、華潤水泥和華新水泥已經率先進入混凝土商業領域；水泥20強企業中的金隅集團和亞泰集團，也已經開始了從水泥向混凝土的產業延伸。

　　雖然一些水泥企業在發展混凝土的過程中遭遇了瓶頸，但這跟當前混凝土業務門檻比較低，競爭激烈有著密切的關系。據業內人士分析稱，雖然商品混凝土毛利率較低對公司業績比較有限，但是商品混凝土生產線的建設延伸了水泥產業鏈，有利于水泥的銷售。

　　看來，未來很長一段時間內，水泥企業的產業鏈延伸將是不可阻擋的趨勢，也是水泥企業自身突破的最后良機。