下半年水泥盈利增長放緩 下游企業續受壓
近日，瑞銀參考所有H股及17家A股上市的水泥企業，從其上半年的業績分析行業中的收入增長、毛利變化及其他財務方面的指標。
報告指，所有上市公司的上半年的營業額及凈收入按年增長55.6%及176.7%，毛利率及凈收益率同樣分別由23.2%升至30.5%，及8%增至14%。該行相信其收入及利潤增長，主要由市場的較高集中度及供應紀律導致。
報告又指，上半年大部分企業的營運現金流均有改善，但行業凈現金的表現則無明顯改變，平均應收帳款周轉天數亦由去年同期的81天，增至137天，相信因不少企業積極擴充業務及信貸收緊周期引致。
瑞銀表示，盡管水泥生產商的盈利受到供應的紀律性支持，但盈利增長亦會放緩?下游企業則受收緊銀根的影響，持續受壓?該行預期行業將會有季節性的反彈，但亦需新一輪的宏觀政策支持。
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