一、區域行情回顧
　　3月，中南地區水泥價格繼續下行，下行幅度繼續縮窄。3月中上旬，區域水泥均價下探，P.O42.5散裝水泥實際成交均價跌入320元/噸以下，中下旬，跌勢略有緩止，穩而下傾。截止3月底，中南水泥價格已經連續三個月出現下跌走勢，與年初相比下跌了31元/噸，下跌幅度達到-8.82%。
　　整個3月份，中南地區水泥價格下降了9元/噸，環比下降2.66%。其中，湖南地區出現了較大降幅，單月價格下跌44元/噸，跌幅超過15%，成為中南地區水泥均價最低的省份。同時呈下跌走勢的還有河南、海南兩省，分別下跌了8和3元/噸。相對而言，湖北及兩廣地區走勢尚顯平穩，湖北、廣東分別上漲1和4元/噸，廣西價格與上月持平。
圖1：近3個月中南地區P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數據來源：中國水泥網

表1：3月中南地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網

　　3月份，中南地區水泥均價的下行主要是由于湖南地區水泥價格的大幅下挫所致，湖南地區水泥需求恢復緩慢，企業庫位高企，周邊市場也持續不振。而中南其他省份除河南外基本上已有走出淡季之勢，水泥價格紛紛趨穩。從最新市場反饋來看，市場開始啟動。去年6月份，國家發改委發布《2013年促進中部地區崛起工作要點》，重點突出和增加了一些項目。從中部各省發展狀況來看，經濟還是主要靠重大項目和高投資來推動。預計下一階段，水泥價格會逐漸企穩回升。
二、各地市場分析
2.1 河南：連續三月下行，月末穩中微升
　　3月份，河南省水泥價格繼續保持低位運行，月初出現新一輪下行走勢，不過月底走勢穩定。3月初，豫北農村市場開始啟動，袋裝水泥發貨量增加明顯，豫南地區需求繼續冷清，企業停窯結束開始陸續開窯。3月10日以后，水泥需求開始在全省逐漸增加，企業有漲價意愿不過市場反饋成交價格仍然保持穩定。3月中下旬開始，區域內天氣狀況較好，平頂山市天瑞水泥實際成交價格上調5元/噸，其他地區價格保持穩定。

圖2：河南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月份，河南省水泥價格水平繼續拉低，走低空間繼續擠壓。根據歷年的數據，河南省4、5月份水泥需求會迎來旺季。2014年河南水利基建計劃將投資130億元，這對水泥需求是個利好。根據省政府經濟工作穩中求進的總基調，今年全省固投有望回升，而水泥價格或出現好轉。預計下一階段，河南省水泥價格會逐漸出現回升走勢。不過，回升幅度不會很大。目前，河南省市場產業集中度依然較低，與其他地區相比，區域龍頭對價格掌控有限。
2.2 兩廣：廣東低標走低高標維穩，廣西袋裝降價走量
　　3月，廣東地區樣本企業P.O42.5散裝水泥價格走勢穩中有升，于此相反，省內低標號及袋裝水泥價格出現相反走勢，實際成交價格與企業報價相差較大。3月上旬，惠州地區主要企業價格紛紛暗降，光大水泥低標水泥走低20元/噸，塔牌各規格袋裝水泥走低30元/噸。廣東湛江遂溪、雷州、徐聞等地廠家對32.5級水泥出廠下調20元/噸左右。此外，臺山區域部分水泥也走低10-20元/噸左右。而廣東清遠地區海螺P.O42.5散裝水泥上調10元/噸左右，使得區域內P.O42.5散裝水泥價格出現小幅上漲。3月中下旬，廣東華潤對江門地區的各規格袋裝價格下調20元/噸。佛山華潤水泥價格暗中走低，部分粉磨站企業報價也相繼調低。珠海地區部分水泥價格變相走低，各地P.O42.5散裝水泥報價穩定。
　　與廣東相比，3月份廣西地區樣本企業P.O42.5散裝水泥均價走勢更顯平穩。不過，根據市場反饋，區域內袋裝水泥多有下調。從具體變化來看，3月中上旬，南寧地區上思華潤等廠報價上漲10元/噸，但實際成交價穩定。海螺價格迫于庫存壓力下調20元/噸。百色地區因嚴查超載影響，區域內水泥銷量小幅回落，各廠家對袋裝水泥紛紛調價，如田陽東泥對袋裝水泥下調20-25元/噸左右，貴港、玉林地區部分主要廠家袋裝水泥下調20-30元/噸左右。3月中下旬，受到市場需求持續低迷影響，各大企業普遍面臨較高的庫存壓力，田陽華潤對P.C32.5及P.O42.5袋裝出廠價大幅下調50元/噸，同時，南寧及周邊區域主要廠家紛紛做出相應調整。武鳴紅獅及南寧華潤針對P.C32.5袋裝下調30元/噸，核心市場出廠280元/噸，對外圍平果、天等等地270元/噸左右。而橫縣金鯉南方則對P.C32.5及P.O42.5袋裝出廠下調15元/噸。3月底，受到陰雨天氣影響，陸川華潤跟隨周邊調整，對各規格袋裝水泥下調30元/噸，散裝水泥下調20元/噸。上思華潤對銷往欽州P.O42.5袋裝下調30元/噸。

圖3：兩廣地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月底，兩廣地區主流廠家散裝P.O42.5水泥價格暫穩，但是袋裝水泥價格及低標號水泥價格已經多有下調，這其中存在著農村市場需求低迷的影響，表現出整體需求增長的乏力。目前，廣東省水泥價格仍然保持較高位運行，但各地高低標號或明降或暗降，而廣西水泥價格止住了上個月的下跌走勢。統計數據顯示，今年1-2月，廣東、廣西固定資產投資累計增速分別為17.4%和16.3%，與去年同期相比，廣東地區高出2.4個百分點，而廣西地區下滑7.2個百分點。可以看出，廣西地區今年第一季度水泥需求恢復緩慢，而廣東地區行情略好于廣西。不過下一階段，進入4月份，廣西地區因季節性規律價格會有所回升，而廣東地區由于價格高位運行和企業庫存高企而潛含較高的下行風險。
2.3 兩湖：湖南價格大幅回落，湖北價格穩中有升
　　3月份，湖南地區受持續降雨影響，各地生產線陸續開窯，省內價格受到較大沖擊，價格多次回落。湖北地區水泥價格繼2月下旬回落后，3月份整體價格穩中有升，月底價格出現反彈跡象。
　　從具體變化來看，3月初，兩湖地區天氣以陰雨為主，湖南湘中、湘南地區水泥價格出現屢次下調，個別區域甚至降幅接近100元/噸，湖北報價則相對穩定。3月中旬，湖南水泥價格再次出現暴跌，部分地區跌幅達到60元/噸，均價駛入250元/噸以下。此輪暴跌受到了區域內企業全面開工導致供需矛盾加劇的影響，區域內需求恢復緩慢，各地紛紛下調水泥價格，幅度在20~60元/噸左右。湖北地區同樣受到需求恢復緩慢困擾，企業庫存壓力較高，亞東、海螺、華新等品牌對銷往黃岡團風、黃梅、紅安、麻城、武穴等鄂東南邊線一帶袋裝價格下調30元/噸，散裝水泥報價穩定。3月下旬，兩湖地區水泥價格漲跌互現。湖南益陽桃江南方自3月19日起各規格袋裝水泥再次下調10元/噸，散裝水泥下調30元/噸。衡陽區域南方、紅獅、金山等區域主要企業受婁底、邵陽、永州及長株潭地區水泥、熟料價格全面下調影響，紛紛下調水泥、熟料出廠20-30元/噸，以穩定銷量。而湖南邵陽隆回南方銷量劇增，出現排隊提貨的情況。自15日袋裝水泥價格上調15元/噸后，18日再次對袋裝水泥上調10元/噸。湖北省同樣出現漲跌不一，受到長江及潘陽湖水位明顯上升影響，水道運力提升，華新趁勢加大對江西潘陽湖區域市場銷售力度，P.C 32.5及P.O 42.5袋裝水泥出廠下調20元/噸。與此相反，荊門地區三峽水泥實際成交價格上漲45元/噸，其他地區企業報價暫穩，樣本企業均價略有小升。鄂東區域熟料及部分水泥價格上漲10-20元/噸左右。赤壁華新對洪湖區域各品種水泥價格上調20元/噸。

圖4：兩湖地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　截止3月底，湖南水泥價格幾近探底，月底部分地區反彈跡象也很明顯。而湖北省水泥價格高位穩中有升，月底走勢較好。預計下一階段，湖南地區隨著旺季的來臨水泥價格會走出低谷，而湖北地區水泥價格將保持穩定。
2.4 海南：價格略有下行
　　3月份，海南省水泥均價出現小幅下行，主要受到了三亞地區水泥價格下調的影響。目前，海南地區水泥市場需求開始啟動，水泥銷量開始上升，價格處于高位運行。海口地區P.O42.5散裝報價穩定，目前依舊為430-450元/噸左右。

圖5：海南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　此次海南水泥的下行屬于局部地區企業的價格調整，從整體上看不會擴散到全省。目前，海南省水泥價格尚屬穩定，企業對下一階段市場預期穩定，預計后市價格走勢會更為穩健。據相關消息，今年海南省重點項目投資計劃安排省重點項目395個，項目總投資17950億元(今年計劃投資1721億元)，對重大基礎設施項目、產業項目、民生工程、生態環保項目給予政策資金傾斜，這將有效提振水泥需求。