2013年第二季度開始，祁連山盈利開始快速上升，一季度歸屬上市公司股東凈利潤報同比下跌16.02%，年中報同比上漲314.46%，三季報同比上漲118.49%，年終報同比上漲167.77%。盡管全年凈利潤漲幅較年中有所收窄，但與行業內上市公司相比盈利漲幅依然可觀。

　　公司盈利大幅增長的主要原因可以從內、外兩方面分析：

　　內因

　　1、公司新增產能釋放，銷量增長至營業收入大幅上升

　　2013年內，祁連山水泥產能新增500萬噸，達到2600萬噸；混凝土產能新增240萬方，達到505萬方。新增產能的釋放使得公司產品銷量大增，水泥及商品熟料銷量1898.23萬噸，同比增長28.15%；混凝土銷量93.29萬方，同比增長55.14%。

　　2、并表公司增加至本期凈利潤有所增加

　　公司持有甘肅張掖巨龍建材有限責任公司26%的股權，但2013年將其納入合并報表范圍，年內張掖巨龍為公司錄得5074.53萬凈利潤，使得公司凈利潤有所增加。

　　3、成本增長幅度小于收入

　　2013年公司的營業成本同比增長22.39%，低于營業收入同比增幅36.83%，主要原因是一方面生產運行效率持續提高，另一方面節能降耗指標持續向好。2013年公司水泥窯可靠性指標達到95%，臺產同比提高3%；噸水泥綜合電耗同比降低6度。

　　外因

　　區域水泥市場景氣度提升是公司盈利大幅增加的外因，相對于水泥行業來講也是更重要的因素。公司業務發展區域甘肅、青海2013年水泥需求持續旺盛，甘肅全年水泥產量同比增長16.31%，青海全年水泥產量同比增長29.67%（產量增速全國第一）。2013年內，甘肅省境內水泥均價全年上漲40元/噸左右，年末已經成為西北地區水泥價格高谷區域；青海水泥價格也持續保持高位，年末才開始有所下滑。

　　表1：祁連山產品銷售價格及成本比較（元/噸，元/立方米）

　　數據來源：公司年度報告

　　2013年公司水泥及商品熟料單位盈利水平顯著增加，噸毛利達到87元，高出行業平均水平近20元，比2012年高33元。外部需求旺盛，市場需求量、價齊升；內部新增產能釋放，產量增加，平均成本下降。內外兩方面因素重疊使得公司2013年盈利大增。

　　表2：近幾年公司盈利指標比較

　　數據來源：公司年度報告

　　對比過去幾年公司的盈利指標可以看出，2013年公司盈利水平相較于2012年的大幅上漲只是合理回歸，這在很大程度上取決于區域行業景氣度。與大多數水泥上市公司一樣，2012年成為近幾年公司盈利水平的一個低峰，2013年擺脫困境重回合理區間。

　　2014年區域市場高景氣度仍有望延續，區域基建投資預計仍將保持較高力度。甘肅省發改委列出2014年重大項目名單，名單確立省列重大項目160個，總投資9043.57億元，年度計劃投資1487.34億元，與2013年計劃名單相比項目數量減少40個，年度計劃投資減少63.56億元，但這對于水泥需求不會有太大影響，按照2013年全省單位固定資產投資水泥消耗量來看，63.56億的固定資產投資水泥消耗量不到44萬噸。公司產能規模的擴大使得在區域市場的主導權更加穩固，同時商品混凝土產能規模的擴大也使得公司在掌握終端客戶上有更多的話語權，水泥銷售渠道可以得到更多擴展。因此預計2014年公司盈利能力將進一步得到提升。