一、2023年上海水泥市場行情回顧

2023年上海水泥需求創近5年新高，但是身處長三角供大于求的大環境下，水泥價格全年呈現震蕩下行的態勢。

1、上海水泥消費量同比上升27％

2023年在全國水泥需求承壓下行的情況下，上海表現相對亮眼。2023年上海消費量2863萬噸，同比增加27%，達到近5年最高值。

對比近3年數據來看，2023年上海水泥需求總體好于前兩年，1-2月春節前后，市場需求低迷，3月份項目快速進入施工狀態，回補春節前后停工需求，南匯支線、滬通鐵路、滬蘇湖鐵路等大型基建項目都為上海水泥需求提供了有利支撐，水泥月銷量超288萬噸，到達2023年月消費量最高值。自4月起至年底，盡管部分在建項目陸續完工后，項目新開工不足，但上海水泥月消費量基本維持在250萬噸左右，全年總消費量達到歷年最高值。

2、遠距離、粉磨站水泥廠競爭優勢減弱，進滬供應量減少

分區域看，2023年上海水泥價格持續下跌，與其他地區價差縮小，遠距離運輸優勢減弱，長三角以外省份進滬量占比有所下滑。截至12月，進滬量最大的是江蘇，占比48.0%，較2022年增加2.1個百分點。其次是安徽占比17.5%，上海占11.2%，浙江占10.5%。沿長江經濟帶的江西、湖北、重慶和沿海遼陽等地進滬水泥累計占比12.8%，同比下降1.7個百分點。

從進滬企業類型來看，2023年水泥價格持續下跌至成本線附近，粉磨站面臨虧損，廠家基本處于半停產狀態，外發上海量減少，粉磨站市場份額從去年59%降至57.1%，降低個1.9百分點。

3、長三角供大于求矛盾突出

上海作為輸入性市場，加上水泥不可長期儲存的特性，所以上海水泥的實際供應量基本等于實際消費量，供需始終處于動態平衡，所以看上海水泥供需對價格的影響，可能放在長三角市場中來看更說明問題。

3.1、長三角需求整體下滑

據市場調研，2023年長三角城市總計水泥消費量預計約2.4億噸，同比下降9%，除上海、湖州少數城市消費量同比消費增加，大部分城市同比有5%-26%的降幅，其中杭州降幅最大。

3.2、長三角水泥、熟料實際產能同比增加

截止2023年底，長三角市場共有熟料年產能約2億，主要集中在安徽區域，上海、寧波、溫州、泰州、南通、揚州、泰州、舟山無熟料產能，主要依靠外圍安徽、周邊城市及沿江熟料輸入。

按照國標《通用硅酸鹽水泥》（GB175-2007），普通硅酸鹽水泥（P.O）熟料+石膏含量值應為“大于等于80%且小于95%”，取最大值算，2億噸熟料最少可生產水泥2.1億噸，較2023年實際消費量2.4億噸僅少0.3億噸，而且實際生產P.O42.5、P.C42.5及32.5水泥過程中（市場主流使用標號），需要的熟料含量基本維持在50%-80%之間，所以實際能生產的水泥遠遠高于其消費量。

在無外圍水泥、熟料輸入的情況下，長三角供需矛盾已存在。而由于長三角優越的地理位置，江西、湖北、湖南、重慶等區域水泥在價格有空間的情況下，進入長三角市場是無法避免的。

2023年江蘇、重慶、湖北新線投產，長三角水泥、熟料供應產能同比提升，市場競爭壓力增大。

4、2023年上海水泥價格震蕩偏弱運行

2023年上海水泥市場需求表現亮眼，創近5年新高，但長三角突出的供求矛盾，導致周邊水泥價格持續下跌，傳導至上海市場，另一方面，上海成為長三角水泥企業外發的首選對象，導致上海市場競爭激烈，價格低位震蕩運行。

2023年上海P.O42.5散裝水泥價格全年低于2022年水平，2023年均價351元/噸，同比下跌19%，最大值415元/噸，出現在3月份，春節后2-3月價格小幅上漲，4-9月開始持續下跌，四季度震蕩上行，但整體提升幅度不大，未能抵消4-9月的連續跌幅。2023年水泥收官價格340元/噸，較年初下跌7%，同比下跌14%。2023全年價差105元/噸，同比下降46%，整體價格波動幅度收窄。

二、上海水泥市場2024年行情展望

2024年上海水泥需求或將沖高回落，供應端進一步承壓；價格進一步下浮空間有限，價格或將保持窄幅震蕩運行。

1、剛性需求支撐，但房建項目有限，水泥需求沖高回落

重大項目支撐剛性需求：2023年12月11-12日，中央經濟工作會議在北京舉行，為明年的經濟政策定調，會議指出，上海要在推進中國式現代化中充分發揮龍頭帶動和示范引領作用，2024年預計上海經濟增速至少達到6%，至少恢復到2019年增長水平；12月18日，中國共產黨上海市第十二屆委員會第四次全體會議舉行，會議指出要做好加快“五個中心”建設，優化城市空間布局，深入推進“五個新城”建設等八方面工作。2023年上海市全年市重大工程完成投資2257.4億元，31個項目開工建設超計劃完成16項，新開工地鐵15號線南延伸線、地鐵21號線東延伸線等或將為2024年需求帶來支撐。

房建需求有限：從近三年上海房地產新開工面走勢來看，2022年四季度項目新開工發力，為今年高位混凝土用量提供支撐，而2023年各月新開工面積較前兩年下滑明顯。1-11月，上海市房地產開發新開工累計面積2096.64萬平方米，同比減少16.7%，降幅持續擴大，另一方面，投資累計同比增長19.7%，增幅持續放緩，2024年房建部分水泥需求或將有明顯下滑。

水泥需求沖高回落：總體來看，在“保交樓”政策下，房建施工、竣工面數據表現較好，存量項目為2023年需求帶來一定支撐，據上海市混凝土行業協會統計，2023年上海混凝土發運量共7309萬立方米，比去年同期增長41%。主要因為去年部分在建項目及今年上半年新開工項目拉動回補，2023年上海混凝土用量達近10年最高位。

從混凝土用途進行市場占有率統計，經適房11.49%，商品房30.27%，市政20.12%，工業建筑23.56%，辦公樓14.56%。但由于投資、新開工面積表現較弱，加上在建項目陸續完工，后期房建需求有限，2024年水泥總需求量或將沖高回落。

2、供應端繼續承壓

2023年，長三角供大于求矛盾已經顯現，四季度在行業協同停窯，希望通過控制過剩產能發揮，來達到漲價的效果，但實際并沒有發揮理想效果，價格推漲落實并不完全。需求難起，產能難去，2024年供應端繼續承壓運行，行業亟需去產能。

2.1、減量置換，長三角在建、擬建產能產線

2.2、相關政策

2.2.1、《浙江省水泥工業高質量發展暨碳達峰行動計劃（2022-2025年）》：到2025年底，力爭實現水泥總產量控制在1.2億噸以下；熟料產能下降8%，從5200萬噸降至4800萬噸以下；通用水泥熟料退出產能與建設產能的置換比例從1.5：1提高到于2：1；2025年底前完成8條2500噸/日及以下熟料產線減量置換、兼并重組和原廠址拆建。

2.2.2、《江蘇省綠色建材產業高質量發展三年行動方案（2023-2025年）》：推動南京、無錫、徐州、常州、鎮江等地水泥熟料產業帶發展，在進一步提升行業技術裝備和綠色制造水平的基礎上，鼓勵企業開發低碳水泥、特種水泥等新產品，形成服務長三角、全國有影響的水泥熟料生產基地。

《江蘇省工業領域及重點行業碳達峰實施方案》：發展水泥精深加工產品，加強特種水泥、生態水泥、低碳混凝土及功能性混凝土產品研發，提高42.5以上強度等級水泥產品比重。

2.2.3、《安徽省工業領域碳達峰實施方案》：力爭工業領域二氧化碳排放2030年前達峰，推動鋼鐵、水泥等有條件的重點行業率先達峰。退出低效產能，嚴禁違規新增產能，嚴格執行水泥、平板玻璃產能置換政策。

2.3、行業自律，錯峰生產

2023年長三角供大于求矛盾已經顯現，行業積極自律停窯，2023年長三角窯線運轉平均值74%，較去年同期下降7個百分點。2024年錯峰生產仍將是行業控制過剩產能的重要手段。

2023年上海消費量以2860萬噸高位收官，長三角作為全國重點城市群，整體需求仍有支撐，上海市場更是如此，所以2024 年上海水泥需求雖面臨沖高回落的局面，但是我們仍有信心，但是另一方面，我們也要看到企業、行業面臨的產能過剩，市場資金回款難等挑戰。

面對挑戰，水泥生產企業要建立行業信心與市場預期，全行業要發揮大企業集團對市場的主導地位，強化包括“錯峰生產”和“產能置換”政策執行，要積極研究探索過剩產能退出的產業政策。水泥中轉、經銷企業要避免惡性競爭，堅守質量底線，抱團取暖，共同維護上海水泥市場健康、長效、有序的發展。