逾20家內地企業放棄香港IPO轉戰A股
據香港東方日報報道，內地A股IPO重啟，一月份A股上市新股爆升，香港投行估計，已影響到逾20家內地企業來港上市“急煞車”,要重新考慮上市地點，勢必沖擊香港今年的新股市況。加上阿里巴巴集團能否登陸本港成謎，港交所（00388）今年要重奪新股集資市場世界“一哥”，相當有難度。
有投行證實，于A股IPO重啟后，部分原擬今年上半年在港招股的內地企業，不約而同表示要“想一想”,其中3家投行透露“煞車”客戶分別達4至5家，業界料重新考慮的企業或逾20家，這些公司大多從事工業、電子及地產等，集資主要投放內地，以民企為主。
內地IPO重啟一個月來，52家公司已公告獲得中證監核準上市的發行批文，其中45家公司已募集資金，當中43間已掛牌，股價十分“火爆”,首日紛紛漲停。
港禁售期一年較寬松
消息指，內地企業考慮上市的因素主要有四方面，若任何一項出現障礙，都會影響是否“轉軚”的考慮。首先是審批時間，一家中資投行上市部門主管表示，中證監去年表示，從受理新股上市到發布審核決定不超過三個月，但現在仍是觀察中。
第二是大股東禁售期限制，內地規定大股東減持股份與發行價掛鉤，意指大股東在公司上市后三年內不能出售舊股，三年內斷續若有20天股價低于每股凈資產，就要自動延長多半年禁售期，主要為了防止定價過高。反觀香港則寬松很多，根據《上市規則》，大股東在上市后半年內不準減持任何股權，其后七至十二個月不得低于30%,十二個月后便可完全解禁。所以，據悉“有心”經營而非為套現的大股東，便無懼內地禁售期而傾向選擇A股。
內地工業股定價進取
第三則是市盈率高低問題，現時內地基金和股民，對股份的選擇很不同，本港會瘋炒較偏門的概念股，卻不愿長線持有工業股，但內地則以擁有實質資產的企業最受歡迎，例如電子工業公司在A股的市盈率可用超過30倍定價，但工業股在港則可能低至5倍。所以目前有多家上市后主力投資內地的工業股，便考慮“轉軚”.至于最后的問題，是境外上市結匯時間仍偏長。投行消息指一家去年上半年掛牌的大型國企，籌集的資金要到去年十二月才完成匯至內地賬戶，原因是外匯局對資金入境仍然嚴格，招股書列明集資用途涉及的投資，必須取得對方的合約和書面確認，核對后方可入境，碰上海外的投資，與對手文件往來需時，導致資金滯留本港，更可能承受人民幣匯率風險，所以若急須資金在內地投資，企業將優先考慮A股。
編輯：武文博
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