一、區域行情回顧
　　回顧9月，中南地區水泥價格漲勢企穩，為10月的大幅上漲奠定了基礎。9月上旬，廣西、湖南步入金九銀十旺季，帶動區域內價格階梯性上揚。9月下旬，鄂東南地區受雨水天氣困擾，加之重慶東方希望及海螺低價水泥進入，帶動區域價格小幅回落，但回落十分有限。隨著天氣轉晴，中南地區水泥旺季特征逐漸顯現。10月以來，中南地區水泥價格穩步走高，廣東、湖北、廣西、海南先后迅速漲價。10月上旬和中旬，廣東、廣西、海南三地P.O42.5散裝水泥平均價格分別都被上調了40、20和20元/噸，受此拉動，區域整體價格迅速走高，達到315元/噸。10月下旬，區域價格逐漸走穩，呈現出穩中有升的態勢。10月底，中南地區的平均價格為322元/噸。
　　整個10月，中南各地水泥價格都出現了不同幅度的上漲，其中湖北、廣西、海南環比增幅超過了10%，分別上漲了23、29和33元/噸。廣東、湖南地區水泥價格環比漲幅分別為9.79%和7.33%。河南地區的水泥價格上漲幅度在中南地區漲幅最小，環比9月僅上漲了0.76%。

數據來源：中國水泥網

表1：10月中南地區P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數據來源：中國水泥網

　　中南地區此輪水泥價格的全面上漲，主要是因為傳統銷售旺季的來臨，各地基建投資加快推進，項目開工率高，需求旺盛。此外，上半年水泥價格走低使得當前的價格有很大的上漲空間，各水泥企業也有強烈的漲價意愿。
二、各地市場分析
　　從10月初開始，中南地區水泥價格上漲的趨勢已經日益明顯，由階梯式小幅上揚轉變為迅速大幅度走高而后走穩。整個10月份，中南地區水泥平均價格整整上漲了23元/噸。下一階段，中南地區隨著旺季的持續深入以及天氣對項目施工的有利影響，水泥需求將繼續不斷攀升，水泥價格預計將延續10月份的走勢，或出現新一輪的漲價。對于區域內部，各個省市之間受到前期的漲價影響，漲價空間將會有一定的差別。
河南：10月先跌后漲，后期預計持續小幅上漲
　　10月份，河南水泥價格經歷了先跌后漲的變化。10月上旬，河南水泥市場需求清淡，企業之間競爭卻比較激烈，整體價格在低位上保持穩定走勢。10月中旬，受到安徽等外地水泥銷售價格的影響，價格出現小幅下調。河南鄭州、新鄉、許昌等地，主導企業率先降價，隨后其他小企業紛紛跟調，下調幅度為10-20元/噸。10月下旬，天瑞在全省范圍內袋裝率先漲價20元/噸，散裝漲價10元/噸，其他廠家價格略有跟漲，從而帶動地區整體價格上漲。

　　從季節性規律來看，河南地區較中南其他省市進入旺季略晚。進入11月份，河南水泥銷售旺季才真正來臨。對于10月下旬的價格反彈，目前尚未形成價格全面上漲的趨勢。
　　今年以來，河南地區水泥整體需求不濟，再加上省內中小水泥企業眾多、產能過剩且分布不均等問題，價格一直較全國其他省市低。進入11月旺季，水泥價格預計會有小幅回暖，但不會出現大幅度上漲。目前，河南省內水泥市場已經形成天瑞水泥、同力水泥和中聯水泥三足鼎立的競爭格局。10月18日，同力水泥擬向中國聯合水泥集團有限公司定向增發4800萬股股票，發行完成后，中聯水泥將成為同力水泥第二大股東。未來，河南省內兼并重組預計會成為一種常態。隨著生產集中度的不斷提高，區域龍頭企業對價格的掌控力形成，價格會有所回暖。
兩廣：價格先漲后穩 ，后期廣東以穩為主，廣西繼續看漲
　　廣東、廣西地區10月份價格走勢先漲后穩，10月底P.O42.5散裝水泥平均價格分別達到372和300元/噸。今年以來，廣東地區水泥價格連創新高，近三個月價格累計上漲了88元/噸，漲幅達31.8%。10月上旬，廣東地區水泥需求逐步恢復平穩，企業庫存壓力減輕，漲價動力十足，全省范圍內各主要廠家再次上調所有品種水泥價格30元/噸。10月中下旬，廣東水泥價格走勢平穩，價格沒有出現再次變化。
　　廣西水泥市場自國慶之后就全面進入到銷售旺季，呈現出銷大于產的良好勢頭。橫縣、玉林、貴港、桂林、柳州等地廠家普遍上調水泥價格10-30元/噸不等，整體價格趨于穩定。10月中旬，水泥行情繼續好轉，水泥需求增長，企業出貨量增加，高庫存壓力得到緩解，整體價格快速提升。其中，南寧地區華潤、紅獅、海螺等廠家普遍上調袋裝水泥價格30元/噸。富川華潤跟進上調袋裝水泥價格20元/噸。10月下旬，天氣逐步轉涼，雨水逐漸減少，有利的氣候條件給工程項目施工帶來了便利，水泥需求持續增加。南寧地區武鳴紅獅、南寧華潤、上思華潤、海螺等區域主要廠家再次上調袋裝水泥價格30元/噸。10月下旬，就高標號水泥來說，整體價格保持穩定。

圖3：兩廣地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　廣東價格受前期輪番上漲的原因，未來大幅上漲的空間有限，價格穩字當頭。今年以來，廣東地區基礎設施建設和房地產投資逐月走高。此外，由于橫貫廣西和廣東的西江水位下降導致廣西運入廣東水泥的運輸費增加，因此廣東相關水泥企業漲價意愿強烈，預計11月份廣東水泥仍會有一番價格上揚，后期主要以走穩為主。而對于廣西地區，雖然原本外銷到廣東地區的水泥出現回流，但由于旺盛的需求，完全可以內部消化。近三個月以來，廣西地區房地產投資累計增速逐月提高，基礎設施建設投資穩步推進，價格上漲仍有一定空間，預計下一階段價格繼續上漲。
兩湖：10月價格相繼走高，預計后期繼續攀高
　　湖北、湖南地區10月底P.O42.5散裝水泥平均價格分別達到369和316元/噸。湖北地區水泥價格自9月底以來到10月中旬，水泥價格變化不大，走勢平穩。隨著10月份需求旺季的深入，重點工程和農村市場的需求逐步恢復，民用及大型工程開工增加，10月中旬水泥與熟料出貨量明顯上升。鄂東各大廠家，如華新、亞東、葛洲壩等全線上調各規格水泥價格30-50元/噸，熟料50元/噸。在鄂東漲價風潮的帶動下，鄂西北市場也跟進上調低標號水泥價格10-20元/噸不等，高標價格保持穩定。10下旬，湖北地區水泥需求持續向好，各地廠家紛紛再次調價以提升公司效益，整體價格出現新一輪上漲。
　　湖南地區比湖北地區整體價格上浮略晚了一周左右，整體價格在10月中下旬經歷了一次較大幅度的上揚。10月上旬，湖南局部地區水泥價格上漲，整體小漲，漲幅不甚明顯。其中湖南南方發常德、益陽地區水泥價格上調20元/噸，熟料上調30元/噸，石門海螺跟進上調，漲幅保持一致。岳陽地區海螺、華新、南方等普遍上調低標號水泥20元/噸，高標號10元/噸。湖南南方上調衡陽市場高標號水泥30元/噸。這次大型企業整體價格的小幅上漲帶動了其他小型水泥企業的跟進。隨后受市場需求上升和重點工程項目施工進度加快的影響，省內各大企業于23日起紛紛上調水泥價格30-40元/噸不等，熟料30-50元/噸左右，整體價格出現較大漲幅。

圖4：兩湖地區P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　湖北地區受到旺季的影響已經凸顯，10月份連番兩次價格調整令價格逼近370元/噸。重點工程和農村市場的持續向好給未來的價格繼續上漲提供了重要的支持。下一階段，預計湖北地區將依舊不改持續上漲的趨勢，繼續走高，但將比10月份更趨穩定。湖南地區目前各地機場、地鐵等基建項目建設加快推進，各主要企業正計劃再次上調水泥價格。預計下一階段，廣西、湖南地區水泥價格將繼續上漲。在國家嚴控產能的情況下，供給端不斷的改善，給企業提升效益帶來了良好的契機。
海南：破寂上調，后期或有上行但幅度有限
　　在10月全國水泥全面上漲的大背景下，海南水泥繼今年8月中旬價格上調以來又一次進行上調。10月4日~11日，海南各大廠家陸續上調所有品種水泥價格30元/噸左右。這次調價之后，整個10月中下旬，水泥報價未發生變化。10月底，P.C32.5袋裝水泥主流出廠價為365元/噸，P.O42.5散裝水泥主流出廠價為370元/噸。

圖5：海南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　海南水泥市場相對封閉，行情波動較少出現。10月份的這次上調之后，市場重歸平靜，價格保持穩定。根據季節性規律，進入11月份之后，海南市場的需求持續走旺，需求量會有所上升，價格的上行依舊存在一定的概率，但是上行幅度不會太大。