萬科A：銷售已破千億，拿地熱忱不減
事件：萬科A公布8月銷售數據。1-8月公司累計銷售面積968萬平方米，銷售金額1129億元，同比增長21%和34%；1-8月銷售突破千億。1-8月公司累計銷售面積968萬平方米，銷售金額1129億元，同比增長21%和34%，成為今年首位銷售破千億房企，公司盡快開工、積極銷售策略的執行顯現成效；1-8月銷售均價為11671元/平，同比增長11%，漲幅較為平穩；
8月銷售維持較好態勢，預計全年銷售可達1700億。進入8月后公司整體銷售維持較好態勢，8月公司簽約銷售面積133萬平方米，銷售金額153億元，分別較7月環比增長13%和9%,較去年同期同比增長27%和35%；九、十月為公司慣例推盤高峰，推貨上的進一步放量，依靠公司合理定價加快去化，合理布局針對旺盛需求，廣泛布局分散局部風險的優勢，預計全年成交數據將維持較佳態勢。維持全年公司銷售額1700億的預測，同比增長20%；
大力拿地，有備無患。公司8月繼續延續積極拿地態勢，8月新增項目7個，權益地價54億元，主要位于核心一、二線；2013年1-8月，公司新增項目65個，合計新增土地面積706萬平米，計容建面1941萬平米，總地價589億元，權益地價466億元；已超出2012全年總拿地價542億元和權益地價430億元；公司儲備不斷增厚，且大量拿地支出也促使公司對于回款的訴求更強，堅持執行積極銷售策略；進入9月，拿地熱情不減，完成東莞虎門鎮大寧村四宗商住地的取得，53.99億元獲得深圳南山區留仙洞總部基地三塊地，創深圳工業地王；
業績預測與股票估值。基于對于行業的判斷和公司經營情況，我們預計2013-2015年公司EPS分別為1.43元、1.74元和2.02元。我們按2013年10倍動態PE對萬科A進行估值，即目標價14.3元。我們維持公司股票“強烈推薦-A”的投資評級；
風險提示：推盤集中引發的銷售不達預期。
編輯：武文博
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
