海螺水泥：業績同比增速開始轉正
2季度單季業績增速開始反轉
海螺水泥2013年上半年實現EPS為0.58元，同比增長4.89%，基本符合預計的0.57元，也符合市場預期。2季度單季EPS為0.40元，同比/環比分別增長27%/122%，這是從2011年4季度以來單季度業績同比增速首次實現正增長。2季度是公司業績的一個拐點。
上半年運營穩健，預計下半年業績有望超預期
上半年隨著產能利用率的穩步提升以及新增產能投產，水泥+熟料總銷量同比增長28%至1.03億噸，盡管平均售價同比下滑10%至229元/噸，但是由于煤價下跌帶來公司成本下降12%至165元/噸，因此噸毛利只同比下降了6%至64元/噸。其中2季度單季水泥銷量同比增長20%至5700萬噸，噸毛利同比上升9%至71元/噸。考慮到7月底至今水泥價格的超預期上行，預計3季度淡季銷量和噸毛利都有望維持高位，下半年盈利有望超預期。
預計兼并收購有望加速
海螺水泥上半年實現自由現金流29億元，凈負債率已經下降至29%，在手現金高達92億元，資金非常充裕。預計公司未來有望加速整合。
編輯：余樂樂
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