1、 [專題]2024年一季度水泥市場運行分析

2024年一季度，水泥市場受房地產投資下跌、基建項目開工不足影響，需求恢復緩慢，產量下降，庫存高位，價格走低，行業面臨需求萎縮和競爭激烈等問題。二季度雖有望需求好轉，但資金短缺、雨季及農忙影響項目開工，整體需求可能仍低于同期，水泥價格上漲空間受限，行業利潤水平可能維持在較低水平。

2、 需求“跳水” 卻能走出困境！日本水泥行業是如何去產能的？

日本水泥需求量從上世紀90年代的高峰期8600萬噸跌至如今的3500萬噸，行業通過去產能措施實現平穩發展。1983~1991年間，政府放寬經營限制，引入稅收減免和經濟激勵，推動產能協調和企業整合。1990年代初，需求暫時增長導致產能擴張，但隨后需求下滑，促成了更大規模的兼并重組。政府政策、行業集中度提升和大企業引領是關鍵經驗。

3、 接連拿礦！海螺水泥在兩廣、湖南、重慶補充“彈藥”

海螺水泥近期在廣東、廣西、重慶、湖南等地通過競得采礦權，獲取了多個水泥用石灰巖礦山資源，均為大型礦山儲量。此舉是為了在激烈的行業競爭中掌握更多資源，鞏固其在熟料基地重要地區的市場領先地位。海螺水泥依托“T型戰略”，整合東部市場和沿江資源，通過控制原材料和降低運輸成本來維持市場主導權。

4、 虧損同比擴大！山水水泥一季度歸母凈利潤虧損約8.08億元

山水水泥公布2024年第一季度財務數據，公司經營收入同比減少46.42%，歸母凈利潤虧損約8.08億元，同比擴大43.73%。2023年度虧損約為8.84億元。受春節延后等因素影響，一季度市場啟動晚，下游需求不足，導致多數水泥企業開工后面臨庫存滿載問題，部分企業延遲開窯或因銷量不足而被迫停產。

5、 價格同比至少跌了100元/噸 山東水泥行業一季度形勢糟糕

山水水泥公布2023年一季度財務數據顯示，其經營收入同比減少46.42%，歸母凈利潤虧損約8.08億元，同比擴大43.73%。山東省水泥需求減弱，一季度僅為去年同期的60%-80%，價格相比去年同期至少下降100元/噸。房地產項目減少，基建工程量縮減，外來水泥沖擊嚴重是主要原因。山東水泥行業2024年一季度面臨嚴峻挑戰。

6、 跌破成本價 沿江水泥價格已到降無可降的地步

長江沿線多地水泥價格嘗試上調20~30元/噸，但由于今年起點價格低，加之需求啟動緩慢、天氣等影響，沿江水泥價格持續走低，截至4月10日比年初下滑約16%。目前沿江水泥價格普遍在220元/噸左右，部分地區更低，已跌破國內水泥生產成本線（約240元/噸），使得水泥企業面臨無法繼續降價的局面。

7、 “停產”轉變為“在產”是無變化嗎？

文章指出某省區公布的水泥熟料生產線清單顯示，兩條JT窯從之前的“停產”狀態變為了“在產”，盡管按照國家產業政策這些已被明令淘汰的落后生產工藝裝備應當停產或關閉。清單中這種狀態的變化被錯誤地標記為“無變化”，作者對此表示不解，認為這樣的轉變應該被視為重大變化。

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