工業生產過剩 企業面臨庫存和需求疲弱的壓力
2013年5月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.2%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比4月份回落0.1個百分點。從環比看，5月份，規模以上工業增加值比上月增長0.62%。1-5月，規模以上工業增加值同比增長9.4%。
工業生產增速環比繼續走弱。從生產端來看，今年3－5月工業同比增速分別為8.9%、9.3%、9.2%，季調環比增速分別為0.67%、0.87%、0.62%，呈現底部震蕩態勢，走勢較弱，這與中采PMI基本一致。5月中采PMI為50.8%，絕對數值為歷年同期次低點，顯示經濟疲弱。
5月是經濟傳統旺季，但今年5月旺季不旺。5月PPI反季節性下跌0.6%，且跌幅創2002年以來5月最大跌幅，印證經濟偏弱。歷史數據顯示，2003-2012年，5月PPI環比平均上漲，平均漲幅為0.3%，且最大跌幅為0.5%。
中觀行業價格也顯示，5月經濟環比走弱，整體呈現供大于求的圖景。5月份，秦皇島港山西優混（Q5500K）平倉價基本維持在610元/噸的低水平，與2012年以來最低水平持平。進入6月份，山西優混（Q5500K）平倉價進一步跌至605元/噸，創下2009年11月以來最低水平。同時，5月份的四周，鋼材綜合價格指數環比均下跌。
分地區看，呈現中西部快、東部慢的特征。5月份，東部地區增加值同比增長8.7%，中部地區增長9.8%，西部地區增長10.4%，延續了去年東緩西快的態勢，這與出口增速中西部快、東部慢的格局相一致。
前瞻地看，企業面臨庫存壓力和需求疲弱的壓力，這將拖累工業生產。
庫存方面，經過去年四季度和今年一季度庫存的回補，目前中觀行業庫存普遍偏高，例如主要城市螺紋鋼社會庫存遠高于歷史同期水平，顯示補庫存空間已經非常有限，反而可能再次成為拖累。
需求方面，消費和投資均有掣肘。消費方面，今年1-5月，社會消費品零售總額同比增速較去年4季度平均水平大幅下降，既有反腐政策的影響，又有居民收入放緩的影響。投資方面，受到產能過剩的影響，制造業投資增速維持弱勢；受規范銀行理財產品、農村中小金融機構的影響，地方政府融資受到較大制約。
工業生產增速環比繼續走弱。從生產端來看，今年3－5月工業同比增速分別為8.9%、9.3%、9.2%，季調環比增速分別為0.67%、0.87%、0.62%，呈現底部震蕩態勢，走勢較弱，這與中采PMI基本一致。5月中采PMI為50.8%，絕對數值為歷年同期次低點，顯示經濟疲弱。
5月是經濟傳統旺季，但今年5月旺季不旺。5月PPI反季節性下跌0.6%，且跌幅創2002年以來5月最大跌幅，印證經濟偏弱。歷史數據顯示，2003-2012年，5月PPI環比平均上漲，平均漲幅為0.3%，且最大跌幅為0.5%。
中觀行業價格也顯示，5月經濟環比走弱，整體呈現供大于求的圖景。5月份，秦皇島港山西優混（Q5500K）平倉價基本維持在610元/噸的低水平，與2012年以來最低水平持平。進入6月份，山西優混（Q5500K）平倉價進一步跌至605元/噸，創下2009年11月以來最低水平。同時，5月份的四周，鋼材綜合價格指數環比均下跌。
分地區看，呈現中西部快、東部慢的特征。5月份，東部地區增加值同比增長8.7%，中部地區增長9.8%，西部地區增長10.4%，延續了去年東緩西快的態勢，這與出口增速中西部快、東部慢的格局相一致。
前瞻地看，企業面臨庫存壓力和需求疲弱的壓力，這將拖累工業生產。
庫存方面，經過去年四季度和今年一季度庫存的回補，目前中觀行業庫存普遍偏高，例如主要城市螺紋鋼社會庫存遠高于歷史同期水平，顯示補庫存空間已經非常有限，反而可能再次成為拖累。
需求方面，消費和投資均有掣肘。消費方面，今年1-5月，社會消費品零售總額同比增速較去年4季度平均水平大幅下降，既有反腐政策的影響，又有居民收入放緩的影響。投資方面，受到產能過剩的影響，制造業投資增速維持弱勢；受規范銀行理財產品、農村中小金融機構的影響，地方政府融資受到較大制約。
編輯：武文博
監督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
本文內容為作者個人觀點，不代表水泥網立場。聯系電話：0571-85871513，郵箱：news@ccement.com。
