2016年四季度進入上升通道的水泥價格在華東地區表現得尤為突出，經過2017年的回暖，2018年各地水泥價格全線爆發。在華東六省一市（上海、浙江、江蘇、山東、安徽、江西、福建）中，唯獨江西在2018年才走出洼地，步入漲價行列。

　　為何在華東整體水泥價格回暖的大環境下，與多省接壤的江西市場遲遲無法擺脫低價陰霾？當然相對于去年的行情，行業更關心的則是，2018年江西水泥市場是如何打破困局，趕上華東整體步伐的？以及助推走出價格洼地的動力是否具有可持續性？

　　大廠產能釋放成為拖累2017年全省價格的關鍵

　　中國水泥大數據研究中心數據顯示，2017年1月底，全國水泥均價為309.15元/噸，同比增幅29.42%，同期江西水泥價格為303.8元/噸，同比漲幅為24.35%。此時，與全國水平相比，江西水泥價格表現尚可。然而進入二月，江西水泥價格卻未能跟上全國總體水平上升的大趨勢。甚至在2、3、4月三個月水泥價格都低于300元/噸，同時全國平均水平已接近350元/噸。如果將江西市場與相近的安徽、福建、安徽等市場對比，差距更為明顯。這一局面直到2017年四季度后期才得到緩解和扭轉。

　　為何在全國一片漲勢的大環境下，江西水泥市場卻增長乏力，甚至走下坡路？從需求來看，2017年全年江西固定資產投資額由于地方經濟的差異，在華東地區并不突出，但是從投資增速來看，除福建外，六省一市中能夠全年保持十位數增速的也僅有江西省了?？梢哉f2017年江西水泥需求并未出現下滑，甚至可以說保持了良好的增長勢頭。

　　產能方面，2016年和2017年江西分別新增熟料產能139.5萬噸和800萬噸，2017年熟料產能利用率雖然沒有同屬華東地區的福建超100%的高水平，但87.16%的發揮率在全國也屬于上游水平，可以認為江西省并未受產能過剩的困擾。

　　”江西地區之所以2017年出現水泥價格走低，形成區域洼地與2016年底某水泥集團新生產線投產有很大關系。由于該集團的產能布局與省內另一水泥龍頭企業重合度極高，新生產線投產后為了爭奪現有水泥市場，遂采取價格戰的策略，迫使行業進行洗牌。這一情況隨著新產能的不斷釋放進一步惡化，才出現了水泥價格降至300元/噸以下的情況?！耙晃辉诮魉嗍袌鰮碛惺嗄赇N售經驗的業內人士道出了其中的原委，”價格戰的局面一直持續到2017年底，12月由于省內環保壓力，強制企業進行錯峰才有所緩解?！?/p>

　　精準扶貧 行業協同 2018江西水泥價格強勢反彈

　　進入2018年，江西水泥價格企穩回升，與全國平均水平相比雖然存在差距，但無論是噸水泥價格還是價格增速差距都在逐步減小?！?-10月江西省內水泥均價與去年同期相比增長了接近40%。“江西省內某大廠管理人員表示。

　　江西水泥上市公司萬年青在三季報中表示，受益于水泥量價齊升，并且淡季不淡的表現，公司前三季度實現營業收入70.18億,同比增長52.06%,歸母凈利潤8.72億,同比大幅增長272.58%,扣非后歸母凈利潤為8.95億,同比大幅增長290.39%。不少券商機構表示萬年青前三季度業績遠超預期。

　　據中國水泥大數據研究中心統計，年初以來,江西及華東地區水泥價格高位震蕩,水泥庫存持續下行。截止10月31日,江西水泥價格為466.04元/噸,同比增長28.9%,處于歷史高位水平.江西和華東地區庫容比分別持續下行至41.25%和43.33%,同比降低10.00和15.21個百分點，處于歷史較低水平。

　　對于水泥價格走出洼地的原因，一位江西水泥業內人士認為原因來自四個方面：“第一是大環境的改善。2015年底開始的供給側改革，經過多年深化，宏觀經濟環境得到明顯改善和優化，這是江西水泥價格上升的根本原因。第二則是精準扶貧、脫貧攻堅工作正在江西全省開展得如火如荼，農村基礎設施建設工程遍地開花，除了做到政策要求‘村村通’公路，不少地方繼續推進，‘戶戶通’也基本實現。農村水利工程，基層文化設施建設也同步加速。”

　　“第三，江西城鎮化加速，市政建設逐步完善。這與江西和整個華東地區經濟發展存在一定的差距有關系，城市間的高速、高鐵等重點工程也如雨后春筍般涌現。第四與省內幾大主流廠商之間形成的市場默契有很大關系。不同于不少地區企業眾多，江西水泥產能集中度高，前3家水泥企業產能占全省比重達65.79%，經歷了2017年的價格戰后，互相之間逐步達成市場默契，這也是水泥價格回升的重要原因?！鄙鲜鰳I內人士解釋到。

　　對于在全國其他地區由于錯峰造成的供需不平衡從而導致水泥價格上漲的情況，該業內人士表示江西省這一情況并不明顯。他表示：“2018年初，江西省水泥協會牽頭制定了全年全省水泥錯峰計劃，所有熟料生產線錯峰生產55天，其中春節期間（2-3月份）不少于35天，夏季酷暑不少于10天，環境敏感期不少于10天。但實際情況來看，目前全省總錯峰不過35天，減去各企業日常必要的檢修時間，錯峰停窯不過10天?！?br/>

　　從宏觀數據來看，2018年前三季度江西GDP達15592.5億元，實際增速8.8%。增速位居中部六省第一，步入全國第一方陣。固定資產投資方面，1-8月，江西全省固定資產投資同比增長11.4%，增速較全國平均水平高6.1個百分點，繼續保持平穩運行的良好態勢。其中，基礎設施投資增長18.1%，增速同比提高9.0個百分點，占全部投資的17.5%。同期，億元以上施工項目6035個，同比增加781個，完成投資增長13.9%，占全部投資的70.9%，拉動投資增長的9.7個百分點。

　　華泰證券認為“十三五”期間,江西省基建投資仍有較大潛力。以交運投資為例,江西省規劃“十三五”期間鐵路、公路水路建設投資額分別為1475、3049億元,較“十二五”實際投資額分別提升40%、36%。今年10月江西出臺的《關于推進投資項目審批提質增效改革的實施意見》將大幅縮減工程建設項目政府審批時間，甚至壓減一半以上，這無疑將加速江西各地的基建項目進度。

　　江西目前這一良好的市場需求是否會延續？“精準扶貧工程對于水泥的需求能持續到2019年中旬，畢竟2020年這項工作面臨著驗收。大型基建方面，目前江西省內還有多條重要鐵路干線在建，需求還可以維持一段時間，但當前這樣的市場需求很難持續?！睒I內人士分析認為。

　　不同于常態化錯峰帶來的供需不平衡式漲價，江西由需求帶動的價格上漲更符合市場規律。但同時應當值得關注的是，精準扶貧這一短期市場利好不具有可持續性，如果在短期利好褪去后省內企業無法找到新的出路，出現價格回落將是大概率事件。