2012年混凝土行業經歷了探底回升的階段，前三季度市場需求大幅下降，到了第四季度開始回暖。從消費量來看，2013年一季度延續了去年四季度的回暖態勢，但是由于春節傳統淡季原因價格上并沒有延續去年四季度的上升趨勢，而是維持在去年年底的略高價位或有小幅淡季回調。

　　一、一季度宏觀需求面數據分析

　　從宏觀需求面來看，一季度的需求行情向好，為年度混凝土市場打下了較好的基礎。

　　1、固定資產投資--延續去年四季度增勢，但內生需求拉動不足

　　一季度，全國固定資產投資58092億元，同比增長20.9%，環比增速回落0.3個百分點，與去年同期持平。從2011年下半年開始全國累計固定資產投資增速下滑，至2012年上半年，增速下滑幅度最大達到5.7個百分點。2012年9月份開始固定資產投資增速開始保持緩慢上漲的態勢，到2013年2月份增速達到21.2%，3月份，累計投資增速略有回落。整體來看一季度仍延續了去年四季度的上漲趨勢，展示了較為明顯的回暖跡象。

　　從三大產業來看，一季度第一產業投資930億元，同比增長31.4%，增速比1-2月份回落6個百分點；第二產業投資24635億元，增長16.2%，增速加快0.6個百分點；第三產業投資32527億元，增長24.5%，增速回落0.5個百分點。全國累計固定資產投資增速的回升主要得力于占比重較大的第三產業固定資產投資增速的顯著回升。

　　從項目隸屬關系看，一季度中央項目投資2687億元，同比增長11.6%，增速比1-2月份加快7.2個百分點；地方項目投資55406億元，增長21.4%，增速回落0.9個百分點。中央項目的投資增速回升力度大于地方項目投資增速，由此可見從2012年下半年的固定資產投資緩慢增長主要是由于中央政府主導的固定資產投資力度在加大，而地方的內生性需求并未真正啟動，相應的固定資產投資并未有增長趨勢，依然保持在較低增速。

　　分地區來看一季度只有西南地區固定資產投資增速有較為明顯的上升趨勢，東北、西北延續了去年年底的增速下降趨勢，盡管有天氣因素的影響，但最主要的還是投資景氣度下降導致。

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　　2、房地產投資--增速上升明顯，新“國五條”是利好還是利空業內評價不一

　　2013年一季度，全國房地產開發投資13133億元，同比增長20.2%，增速比去年同期回落3.3個百分點，比上季度累計投資增速增長4個百分點。房屋施工面積478950萬平方米，同比增長17.0%，增速比去年同期回落8個百分點，比上季度累計施工面積增速提高4.8個百分點；商品房銷售面積20898萬平方米，同比增長37.1%，增速比去年同期提高50.7個百分點，比上季度提高35.3個百分點；房地產開發景氣指數為97.56，比上年同期增加0.64，比去年年底增加1.97。

　　新“國五條”細則頒布之后對房地產交易市場帶來了較大的影響，房地產業內言論也頗多，一開始大多數言論一邊倒地認為新“國五條”重點在打壓二手房交易市場及投資性房地產交易，這對于新建住房是一個利好刺激，將刺激一手房成交量的上漲并激發房地產開發商的投資熱情。然而，隨著調控政策實施的深入，實際情況是對二手房交易市場及投資性房地產交易的打壓變相哄抬了一手房的交易價格，投機需求迅速萎縮但剛性需求卻因新房價格的上漲同樣被打壓；3月底商品房銷售面積同比增速比2月底回落12.4個百分點，房地產開發企業土地購置面積同比下降22%，降幅比1-2月擴大3.4個百分點；4月初，業內人士對于新政對房地產開發投資影響的言論又開始從利好轉變為利空。

　　筆者認為，新“國五條”對于房地產開發企業的影響還要看后續對于房價抑制的程度而定，如果房價得到有效控制，房地產開發企業的投資熱情會有所恢復，相反如果房價無法得到有效抑制，房地產開發投資熱情將會繼續下滑。

　　3、交通、水利等基礎設施建設投資--觸底反彈，復蘇明顯

　　由上圖可以看出，2012年上半年全國基礎設施建設投資增速觸底后開始反彈，進入2013年增速曲線斜率變大，這表明2013年開始基礎設施建設復蘇速度變快。

　　從交通運輸業各子行業及倉儲業投資增速走勢來看管道運輸、道路運輸、倉儲業固定資產投資增速上升勢頭明顯，鐵路運輸業投資回暖速度比較緩慢。[Page]

　　二、一季度供給面數據分析

　　1、主要原料供給端水泥一季度運行概況--量價齊增

　　2013年一季度，全國水泥累計產量4.17億噸，同比增加8.2%，增速比去年同期提升將近1個百分點；分區域看，由于不同區域天氣因素一季度各地水泥生產狀況差異較大，北方地區停窯時間較長，南方停窯時間較短，生產時間較長。東北、西北地區，氣候因素導致生產直至3月底才開始大面積恢復，華北地區則由于市場需求不足延長了停窯時間導致產量較低。

　　價格走勢也因各地區需求不同因而差異較大，華東地區3月份需求恢復明顯，價格回升幅度較大，中南地區一季度以來價格則一直保持跌勢，其他地區3月份開始價格均有小幅上揚趨勢。

　　2、混凝土一季度運行情況

　　2.1 產量增速顯著回升

　　1-2月全國商品混凝土累計產量1.19億立方米，同比增長36.9%，增速比1月份回落將近13個百分點，比去年同期增長9.3個百分點。一季度需求面的顯著復蘇拉動了混凝土生產，反過來混凝土產量以更大幅度的增長走勢印證了固定資產投資的復蘇。

　　分區域來看1-2月份除了西北地區混凝土消耗量增長不明顯，其他地區均有較為明顯的小幅增長。

　　分省市來看吉林、新疆1-2月累計混凝土銷量增速最大，吉林混凝土銷量同比快速增長的主要原因是房地產投資增速加快，1-2月份吉林房地產開發投資累計完成13.36億元，同比增長202%，1-3月份房地產開發投資累計同比增長304.5%；同時從固定資產投資構成來看吉林省建筑安裝工程1-2月份累計完成額同比增長101%，這就大大拉動了混凝土的消耗。新疆的混凝土產銷量增速較快主要原因也是房地產開發投資的快速增長，1-2月份新疆房地產投資開發累計完成額同比增長48.5%。

　　混凝土產銷量同比下降的有天津、黑龍江、寧夏、青海四個地區。黑龍江2012年完成了省內三年公路大決戰，2013年1-2月份固定資產投資累計完成額同比增長25.1%，比2012年全年累計增速下降5.2個百分點，比去年同期下降5.4個百分點；房地產投資1-2月累計同比增長3%，增速回落幅度較大，但到了3月份同比增速回升至27.8%，因此預計黑龍江省3月份混凝土銷量增速也會有所恢復。

　　2.2 價格尚未回暖

　　1-2月份，商品混凝土價格的走勢略顯平穩，除了東北地區因為冬季冬儲水泥價格提高而導致商品混凝土價格相應走高之外其他地區價格保持春節前的平穩走勢或是有小幅價格淡季下調行情。

　　1-2月份商品混凝土價格走勢與水泥基本吻合，3月份開始各地區水泥價格開始發生變化，大多數地區價格出現結束淡季回調的行情，只有中南地區延續春節前的下跌走勢。3月份各地水泥價格回調后預計混凝土價格也將會有相應調整。

　　三、下階段展望

　　一季度國家宏觀指標顯示出了向好的混凝土需求趨勢，下階段無論是天氣因素還是政策因素都將有利于項目的全面、加速展開，從而拉動混凝土需求快速增長。預計二季度混凝土行業走勢與去年相比將有大幅度的好轉，繼續延續去年下半年觸底反彈的上升趨勢，價格也將有所提升。從水泥行業的角度來看，2012年經歷了價格筑底回升的階段，2013年將繼續進行深入的行業結構調整，價格在經歷了前幾年的大起大落之后逐漸趨于理性化，預計不會再有太大幅的波動產生（除了季節性變化帶來的價格合理波動），而水泥價格是構成混凝土價格的最要因素，因此預計下一階段混凝土價格的波動幅度也不會太大。