近段時間“跌跌不休”的水泥股在十月的最后一天強勢反彈，青松建化、四川金頂雙雙一字漲停。海螺水泥、萬年青、天山股份等漲幅皆超過5%。各水泥上市公司三季報業績搶眼被認為是帶動水泥股上漲的主因。

（圖為青松建化31日股價走勢）

　　30日晚公布三季度業績公告的青松建化表示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤4.52億元，同比增長18509.88%；行業龍頭海螺水泥則在近日的三季報中表示公司2018年前三季度實現營業收入777.92億元，同比增長55.46%；凈利潤207.16億元，同比增長111.20%。

　　同樣在30日，發改委水泥行業前三季度運行情況。前三季度，全國水泥產量158250萬噸，同比增長1%，去年同期為下降0.5%。雖然銷量漲幅微弱，但1-8月份行業利潤卻非常可觀，達到963億元，增長1.5倍，要知道2017年全年利潤總額才877億。行業分析人士認為從四季度這一水泥傳統旺季目前的行情看，2018年全行業實現1200億的目標不成問題，甚至可能達到1400億。

　　今年年初，中國水泥協會副會長兼秘書長、中國建材股份有限公司副總裁、中國聯合水泥集團有限公司董事長崔星太在接受中國水泥網獨家采訪時表示2018年行業實現凈利潤超1200億元是大概率事件。

　　自2011年行業利潤首次超千億后，我國水泥行業開始進入一個下行周期，并于2015年跌入谷底，幾近腰斬。這一頹勢在2016年四季度有所好轉，在原材料和大面積錯峰限產的作用下，水泥供需市場發生扭轉，水泥價格步入上升通道，經2017年的鞏固，水泥行情在2018年攀升至近些年的高位。

　　在推動上漲的諸多因素中，始于東北，目前在行業全面展開，并呈現常態化的錯峰生產毫無疑問是主因。崔星太在接受采訪也表示由于國家環境治理趨嚴，有關部門開展錯峰生產，通過去產量，促進水泥價格回歸。長三角一業內人士則表示，和去年相比，2018年長三角水泥需求保持穩定，水泥價格之所以保持高位與錯峰帶來的供不應求有很大關系。

　　進入四季度水泥需求傳統旺季，各地水泥庫位依然偏低，水泥價格繼續保持上漲，不少地區水泥價格已接近600元/噸。在水泥這一“面包”中“面粉”角色的熟料也傳出持續漲價的風聲。有消息表示，31日起安徽沿江、蘇南及浙北地區主要企業熟料出廠價格通知大幅上調50元/噸。調后安徽沿江大廠熟料離岸報價漲至510-520元/噸，蘇南、浙北地區地銷出廠報價520-530元/噸。

　　全國水泥價格指數也顯示，2016年下半年以來國內水泥價格一路走高。

　　然而，在行業一片大好的形勢下，水泥依然處于產能過剩的情況卻絲毫沒有好轉，據水泥大數據研究院統計，今年全國1-9月投產的產能依然有800萬噸之多。正如筆者今年8月下旬曾表示的那樣，水泥行業正在陷入這樣一個怪相中，雖然面臨著嚴重產能過剩，但大家的焦點似乎已經不是如何化解過剩產能，而是如何保持甚至獲得更高的利潤。

　　產能過剩依然能獲得歷史高位的凈利潤，勢必會麻痹不少行業人士去產能的認知，降低去產能的積極性，更有可能降低企業主動提高生產管理水平，從而贏得競爭力的動力。特別是長期處于低谷的東北地區，產能利用率長期保持在30-40%，價格戰、毀約的情況依然存在。

　　“當前的因環保所推行的錯峰生產和聯合經營雖然在一定程度上為行業效益提升發揮了作用，但這一做法并不具備長期可持續性，并且或多或少會削弱先進企業的優勢，為相對落后產能提供生存土壤。”行業評論員認為。

　　各地企業自律性提高，停窯限產的頻率也有所提高。在運行效率和水泥價格之間，企業如何找到平衡點至關重要。今年一季度冀東水泥在行業普遍盈利的情況下對外表示大幅虧損，“因受錯峰生產及環保限產政策、核心區域水泥市場需求下滑等因素的影響，導致冀東水泥水泥產量同比降低約17%，停工費用增加。”冀東水泥一季報表示。

　　在當前的環保高壓下，水泥行業依靠錯峰造成供需的不平衡可以實現高利潤，倘若這一高壓逐步放松，水泥行業將如何面對？不過可喜的是，行業內不少企業具有先見之明，特別是各級政府出臺的差異化錯峰之后，通過技術改造，環保升級從而取得競爭優勢的觀點得到認可。