對于海螺水泥而言，今年極為跌宕起伏。

　　財報顯示，2012年上半年，海螺水泥營業收入為203億元人民幣（下同），同比下降8.2%；營業利潤為31.1億元，同比下降59.44%。海螺水泥表示，利潤大幅下降的主要原因是產品價格大幅下降，受此影響，利潤總額、歸于上市公司股東的凈利潤分別較上年同期下降54.80%和51.33%。

　　在下半年公司迎來轉機。2012年8月，國家發展和改革委員會（以下簡稱“發改委”）批復新“四萬億”基建項目，其中包括11個機場項目、4個鋼鐵項目、382個風力發電項目、200個水力發電項目。9月5日，發改委批復25個軌道交通項目、20個其他交通倉儲項目、1個能源管道工程項目和3個企業借用境外商業貸款項目，一天之后，國家發改委又批復了11個基礎設施項目，包括9個污水處理廠項目、1個垃圾焚燒發電項目和1個新材料項目。龐大的基礎建設項目和隨之而來的龐大水泥需求，使海螺水泥股價大漲。

　　據最新統計，海螺水泥在9月5日后的數天內累計上漲15.92%，刷新了今年2月以來的最大周漲幅紀錄。其中，9月7日，該股更是達到漲停，成為當天71只漲停股之一。有業內人士表示，該股的快速走強，或與近期發改委屢屢批獲各類重大項目投資有關系。

　　除此之外，2012年9月20日，工信部公布，根據《水泥行業準入條件》和《水泥行業準入公告管理暫行辦法》，經企業申報，省級工業和信息化主管部門核實以及專家復核，首批符合《水泥行業準入條件》生產線名單中，安徽海螺水泥股份有限公司榜上有名。

　　在基建項目獲批和進入工信部行業準入名單后，多家投資機構紛紛增持安徽海螺。德意志銀行于9月20日在港股市場增持安徽海螺水泥股份44.35萬股，平均股價為23.113元，涉及資金為1,025萬元，最新持股量增至7%。摩根大通于2012年9月18日，在港股市場場內增持安徽海螺水泥股份592.8萬股，耗資1.36344億港元，成交均價23.0元。變動后摩根大通持股1.70810945億股，持股占比13.14%。10月10日，摩根大通進一步增持，場內增持公司好倉241.45萬股，耗資5862.406萬元港元，成交均價24.28元，變動后持股1.97214929億股，持股占比15.18%。

　　除了投資機構增持之外，多家券商紛紛調高其評級。里昂發表研究報告，指7-8月國內水泥價格下跌，但至9月份，東部及南部水泥價格已按月回升3-4%，內地基建及房地產料由第四季開市回暖，建議投資者可趁低吸納水泥股，其中較看好海螺水泥，維持“跑贏大市”評級，相信公司盈利情況第四季改善。

　　據悉，海螺水泥從第三季度末開始，呈現產銷兩旺的態勢，多家下屬公司生產線百分百運轉，9月產量創新高，還有部分下屬公司超額完成9月銷售任務與三季度產銷任務。其中，馬鞍山海螺9月生產水泥完成月度計劃的123%，銷售水泥完成月度計劃的121%，連續7個月銷量突破30萬噸。宣城海螺9月超額完成產銷任務， 當月日銷量創今年以來最好紀錄。

　　荻港海螺9月產品銷售完成計劃的124.5%，再創歷史新高。池州海螺9月出現銷大于產的態勢，全月熟料銷量突破120萬噸。湖南海螺的成績最為突出，今年1-9月完成同期利潤目標的148%，完成年度利潤目標的102.2%，提前三個月完成全年利潤目標任務。

　　有業內人士分析認為，今年下半年，水泥價格趨于平穩，水泥需求旺季來臨是海螺水泥產銷狀況良好的主要原因。隨著銷量增加以及水泥價格的上漲，安徽海螺水泥業績有望得到提振。不過這其中存在一點隱憂，區域水泥價格上漲有企業協同因素，需要等待需求的切實恢復。國信證券指出，近期主要區域水泥價格上漲是協同因素起到主要作用，其次是下游需求環比不斷增加，使企業庫存保持下降狀態，再加上前期價格較低，多數企業虧損，要在四季度賺取利潤的心態較濃。

　　據了解，從10月份開始，全國水泥均價已經出現環比上漲，尤其是近期華東和華中地區水泥價格漲幅明顯。資料顯示，安徽海螺水泥在華東和華中地區的產能占比達80%。

　　安信證券指出，如果水泥價格繼續大范圍上揚的話，公司業績有望超出市場預期。東方證券認為，促使供求平衡點再度上移的因素主要還是看需求是否能明顯改善，短期內可以期待的是基建投資的大規模擴張，預計前期發改委集中批復的項目年內難以大量落地，資金問題仍將嚴重掣肘基建擴張的力度，11-12月份水泥價格出現第二波超預期上漲的概率不大。光大證券則表示，當前時點屬于典型的“四萬億”后遺癥特點：需求下行、全局性產能過剩、新增產能仍在規模釋放、行業景氣大幅下降。在此背景下公司及時調整市場策略，提高自身競爭力，執行市場法則來實現產能凈化，來促使行業最終實現合理價值回歸。雖然這一過程會比較漫長，但可視為根本之道。四季度行業及華東產品價格會怎么走，關鍵要看需求。

　　10月16日，中材集團黨委書記于世良、總經理劉志江在集團總部會見了來訪的安徽海螺集團董事長郭文叁一行。郭文叁表示，海螺集團和中材集團有著多年良好的合作關系，海螺集團愿意與中材集團進一步在多領域深化合作，為中國水泥工業的進一步健康發展作出積極貢獻。據了解，這是發改委發布新“四萬億”基建項目之后，郭文叁首次向外表態合作事宜。

　　雖然目前海螺水泥因新基建項目意氣風發，但在資本市場中，海螺水泥仍受到頗多質疑。

　　今年8月9日，上交所發布名為《滬市上市公司2011年委托理財和委托貸款情況分析》的報告中指出，“某公司剛于2011年5月發行了95億元公司債券，將以1:1的比例分別用于償還商業銀行貸款與補充公司的流動資金，但6月即決定以40億元的自有資金投資期限為1-2年的理財產品，其債券融資的理由受到媒體質疑。”而海螺水泥去年5月和6月的動作都和上述公司不謀而合。

　　2012年8月21日晚，不懼上交所的匿名批評，被指“借融資平臺倒賣資金價差”的海螺水泥再度發債，其公告稱，擬不超過60億元的公司債融資計劃已通過股東大會批準。業內人士稱，由于上半年業績不佳，資金將有可能用于補償流動資金，但實際上流動資金用來做什么卻無從考究。