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三大特征或預示水泥行業寡頭壟斷時代來臨?

水泥大數據研究院鄭建輝 · 2018-10-23 15:26  留言

去年12月，筆者曾發文《熟料銷售或邁入控銷時代粉磨站何去何從？》，提出熟料銷售邁入控銷時代的觀點。今年以來至今，水泥行業發生了新的深刻變化，聯合銷售公司接二連三的成立，供給端對價格產生了更深遠的影響。筆者認為，從熟料控銷走向寡頭壟斷的趨勢特征也變得越來越明顯，這既是行業發展的新階段，也意味著企業如何以更好的姿態來面對挑戰的壓力也越來越大。

特征之一：熟料企業市場份額加速提升大量蠶食社會粉磨站市場

今年1~9月份，水泥產量達15.8億噸，同口徑增長0.5%，而全口徑竟下跌10.15%，（全口徑-同口徑）差取絕對值（下稱“口徑差”）竟有11.15個百分點，為2000年以后最大的口徑差。

圖1：水泥產量增速口徑差

數據來源：中國水泥網，水泥大數據研究院

要分析口徑差如何形成的，需要知道兩種口徑的計算方式。筆者作出如下表1的符號假設。

表1：四種不同企業的產量假設

全口徑增速的計算公式為：[（AJ1+0+AJ3+AJ4）/（AQ1+AQ2+AQ3+0）-1]*100。同口徑的計算方式則為：[（AJ1+AJ3）/（AQ1+AQ3）-1]*100。近年來，新增產能被嚴控且納入統計的要求是規模以上的企業，因而AJ4也基本可以看成是等于0。那么兩者之差即為口徑差。

顯然，口徑差的大小取決于AQ2，即意味著AQ2越大，口徑差越大，即去年納入統計今年卻不納入統計的企業產生的產量越大，也意味著長期停產、關停甚至淘汰的企業更多。那么2018年這么大的口徑差究竟是哪些企業長期停產、關停甚至淘汰？筆者認為正是社會第三方粉磨站。從熟料產量增速的口徑差來看，并沒有那么大，前八月只有2.31個百分點，說明也有少量熟料生產企業有長期停產、關停甚至淘汰的情況，但是絕大部分熟料企業（水泥大型企業）依然是正常運轉。筆者認為，兩種同比算法出現顯著背離，口徑差大幅放大的背后本質是：擁有熟料生產能力的企業加速大量搶占著社會粉磨站的市場份額，在此過程中，熟料系數增加，P.O42.5水泥的比重得到明顯抬升、產品質量不符合標準的水泥比重明顯得到下降。從規模以上企業數量也出可以看出端倪，去年規模以上企業數量超過3060家，今年6月底有2896家，減少160余家。

今年1~9月水泥產量較去年減少1.79億噸，這里面有去年部分省份產量存在“水分”的因素，也有像東北、西北地區水泥產量大幅下滑的因素，但更主要的是大型水泥企業在搶奪社會粉磨站的市場份額過程中導致的產品結構的變化、產品質量的變化。

特征之二：集中度的提高企業合作的增加

放眼全國30省市（上海沒有熟料生產線），60%的省份前三大企業的熟料產能占本省的比重均超過了60%，這些省份熟料產能占全國的五成；江浙滬等50%以上的省份不僅前三大熟料企業產能集中度超過了60%，而且省內除前三大企業之外剩下的企業數量也僅有20家以內。另外，根據中國水泥網水泥大數據研究院統計，2017年TOP10水泥市場份額由2016年的37.48%快速提升至41.71%，熟料生產集中度則在56%以上。較高的產能集中度以及較少數量的企業意味著企業間的市場份額變成非常穩定，小企業隨之成為了大企業的跟隨者，企業間進行協同的難度同時也大大降低。

圖2：各省熟料產能集中度情況

數據來源：中國水泥網，水泥大數據研究院

這兩年來，山東、黑龍江、遼寧、安徽、內蒙、吉林、河北等省均有水泥熟料聯合銷售公司成立，企業間的合作需求超過了競爭，這是往年所不曾出現的。這些企業的成立，無一另外都會影響著所在區域的價格走向。此外， C12+3、C12+4、“C5+2”協作平臺等進行的一系列密切溝通和協作同樣是少有，海螺前不久也提出，未來會通過行業整合建立貿易平臺，解決低價沖擊高價地區的問題。大企業間的合作與溝通的頻繁程度達到了前所未有的水平。

表2：水泥聯合銷售公司

數據來源：中國水泥網，水泥大數據研究院

特征三：影響價格變得容易

水泥是建筑工程的剛性需求產品，不同廠家生產的水泥產品基本同質，是個充分競爭的市場。然而，當新進入者被擋在門外、存量企業數量減少以及現存企業的合作增加，就會導致影響價格變得容易。比如，今年1月11日，長三角及沿江企業有目的的對熟料價格大幅下調130~170元/噸；在今年7、8月淡季，需求萎靡的市場下水泥價格依然保持的非常堅挺；企業在某個時間節點統一的價格上調。無論是企業主動的尋求聯合影響價格，還是出于某種偶然的默契，這些價格調整的節點已經不能簡單用供求情況作出解釋，這點在熟料上體現的尤其明顯。

圖3：江浙滬熟料價格在某些節點的齊漲、齊跌