湘財證券：堅定看好明年的水泥股
自從38 號文限批新生產線以來，已獲批文的生產項目陸續建成投產，根據我們統計測算，今年預計總共投產3 億噸產能，今年水泥產量將達到18 億噸，供需基本達到平衡，但在限電政策的影響下，下半年價格大幅上漲，導致企業盈利暴漲。其中，華東地區水泥企業最為受益，而且華東地區明年幾乎沒有新增產能，供需形勢非常樂觀。
保守估計，2011 年全國預計將投產2.1 億噸產能，淘汰落后產能1.2 億噸，凈增加水泥有效產能9000 萬噸，相當于10 年產量的5%。從2002 年至今，只有2008金融危機這一年水泥產量增量低于5%，其余年份均在10%以上。所以明年很可能出現水泥供應短缺，重現今年水泥價格大幅上漲的局面。在各省市之中，安徽、浙江、江蘇三省的供應增長最為緩慢，最有可能先出現價格上漲。建議投資者立即買入海螺水泥。
投資建議：長線投資者應積極關注市場需求長期旺盛、落后產能較多的區域內企業，以及區域控制力強的企業，比如海螺水泥、冀東水泥、祁連山和天山股份。短線投資者可關注即將被吸收合并的太行水泥和建材下鄉題材的賽馬實業，以及前三季度需求被惡劣天氣所壓制的江西水泥和福建水泥。
投資風險：煤炭價格暴漲、落后產能淘汰進度滯后，固定資產投資下滑。
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