水泥行業兼并重組將會加速
第一，預計今年會有180條新線建成投產
去年投產生產線176條，熟料產能19490萬噸/年，水泥產能25337萬噸/年，假設新投產的生產線平均規模不變，今年投產的熟料產能將達19933萬噸/年，水泥產能達25912萬噸/年。
水泥行業的運行與我們之前的預測十分吻合。我們在09年12月16日的《10年投資策略：在弱勢均衡中尋找機會》中預測：
10年水泥產能增量2.7-2.8億噸，產量增速為11-13%，水泥行業將在10年維持弱勢均衡。
實際運行情況：
新增產能約2.6億噸，產量仍將維持兩位數的增長，即達1.6億噸以上，算上淘汰落后產能1億噸，恰好實現邊際供求平衡。
第二，行業的兼并重組將會加速
政策出臺將鼓勵兼并重組：
新的《水泥產業發展政策》已經修訂完畢，并通過十大部委會簽，相關部門將擇機公布。《水泥產業發展政策》的一項重要內容是積極支持和鼓勵企業間的兼并重組。
2006年版《關于水泥工業結構調整的指導意見》：水泥企業前10戶集中度2010年底要達到30%，前50戶集中度要超過50%。
在新版《政策》：到2015年，前10強企業的水泥產量占全國水泥總產量的比重達到35%以上，熟料產能比重達到50%以上。
南方水泥整合浙江成效顯現：
到2009年末，浙江南方擁有56條新型干法窯生產線，熟料產能3953萬噸，占浙江總能力的54.85%。她與紅獅、紅火、建德海螺等四家企業的產能占71.4%。
目前浙江的供求關系基本平衡，水泥價格穩中有升，標志著水泥市場正逐步走向成熟。浙江的模式：協會由協會組織，政府支持，浙江南方帶頭，各大企業協同，中小企業積極參加的行業自律模式。
祁連山將進一步整合甘青市場祁連山制定的目標是到2012年水泥產能3000萬噸，其中甘肅2200萬噸，青海800萬噸。目前總產能2000萬噸(包括在建的)，其中甘肅1600萬噸，青海400萬噸。甘肅缺口600萬噸，青海缺口400萬噸，未來主要依靠兼并收購實現。
第三，維持行業“中性”評級
看好天山股份、祁連山目前水泥行業的運行情況與我們之前的預期基本相符，維持行業的“中性”評級。
新疆由于基建需求啟動，水泥產能未能及時跟上，價格大幅上漲。
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