6月25日，全國玻璃價格指數報收131.22點，環比下跌4.07%，價格指數同比上漲11.11%。全國浮法玻璃原片均價為1989.91元/噸，環比下跌84.43元/噸。

圖1：近期全國玻璃價格指數走勢

數據來源：數字建材網

一、區域市場分析：多數省份下跌

周內多數省份行情下跌為主。從15個樣本省市的浮法玻璃價格來看，整體來說跌幅有所加深。周內東北行情有明顯的下跌，僅有遼寧的玻璃價格環比下跌超過10.0%。廣東、廣西、安徽、浙江和江蘇的周內環比跌幅超過5%；福建、四川、湖南、山東和湖北5個省市下跌幅度在1~5%之間。天津、山西和陜西行情不變。具體情況見圖2。

圖2：全國15省市浮法玻璃價格周環比變化（%）

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二、行業供給分析：開工拐頭下降，庫存重新上升

6月25日，全國浮法玻璃生產線共有305條，與前一周相比沒有變化。周內中玻陜西二線500噸和耀華玻璃集團500噸放水冷修，臺玻華南二線900噸復產點火，產能合計增加100t/d，浮法原片玻璃企業開工率下降至79.67%。

圖3：全國在產浮法玻璃生產線條數及開工率（%）

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周內全國浮法玻璃生產企業庫存重新上升，環比增加0.82%。周內華北、東北出貨尚可，企業庫存環比分別下降0.85%和2.17%。其余各大區域華東、西南、西北、華中和華南的企業庫存環比上升，增幅在0.2~3%之間不等。

周內臨近端午假期，下游采購積極性不高，整體需求偏淡，但區域之間存在一定差異化。

圖4：全國浮法玻璃企業庫存（萬重箱）

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三、成本變動分析：天然氣價格大幅上漲

周內玻璃原燃料行情價格波動。其中天然氣市場均價環比上漲9.50%，石油焦市場均價環比下跌1.71%。純堿行情窄幅震蕩，價格環比小幅下跌0.52%。根據水泥大數據研究院成本測算模型，6月25日，浮法玻璃生產線（天然氣）成本為1,493.75元/噸，環比上漲3.89%。浮法玻璃生產線（石油焦）成本為1,188.95元/噸，環比下跌0.72%。根據玻璃均價推算，天然氣和石油焦生產線平均盈利分別為496.16元/噸和800.96元/噸。近期天然氣和石油焦價格走勢有所分化，天然氣生產線的成本持續上升，石油焦生產線成本則小幅下降。

圖5：浮法玻璃生產線成本走勢圖

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四、期貨市場觀察：周內大跌

6月21日，全國玻璃期貨FG2309合約收盤價為1,510.00元/噸，環比收跌105.00元/噸（即6.5%）。周內，玻璃期價大跌，主要是原因或是前期在地產消息刺激之下，期價曾反彈上漲，6月16日，招商蛇口定增方案獲得證監會同意注冊批復，暫停多年的A股市場股權融資重新開啟，這也是地產融資“第三支箭”政策正式落地。消息落地后，玻璃期貨價格大跌。近期，浮法玻璃基本面在低位徘徊，期價跟隨政策預期和落地大幅波動。

圖6：玻璃期貨活躍合約收盤價走勢

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五、本周市場預測：繼續下跌

地產政策的刺激并不持續，周內玻璃期貨和現貨行情均大幅下跌。臨近端午假期，下游采購積極性不高，整體需求偏淡，供應端壓力暫時穩定，周內開工率拐頭向下，但潛在復產生產線較多，加上前期復產生產線的產能爬坡，供應的長期壓力存在。未來本周還將繼續下跌。