[專題]水泥行業并購重組趨勢分析
一、當前水泥行業并購背景
（一）行業背景
2022年，受房地產下行拖累和基建支撐力度減弱等影響，水泥行業需求迅速走弱，需求不振疊加部分地區無序競爭使得水泥價格高開低走，同時煤價整體偏高致使水泥企業生產成本高企，行業利潤大幅收縮，當前需求依舊孱弱，價格持續走低，行業虧損面擴大，形勢更趨嚴峻。
圖1、2： 2022年以來行業利潤大幅下滑
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
需求端不斷下滑，然而供給側問題同樣嚴重，中國水泥網水泥大數據研究院測算，2022年熟料真實產能利用率在61%左右，達到近年來低點，產能過剩矛盾更趨尖銳。盡管當前前十大企業熟料產能集中度在60%左右，但整體仍不高，市場相對分散，惡性競爭時有發生，嚴重損壞行業利益。加快推進行業并購重組，進一步提高行業集中度是化解產能嚴重過剩矛盾、調整優化產業結構、提高行業效益的重要手段，也是企業加強資源整合、提高競爭力的重要途徑。
圖3: 2022年熟料產能利用率達到新低
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
（二）政策背景
2021年9月中國水泥協會發布《水泥行業“十四五”發展規劃》，文件再一次指出，推進企業聯合重組，化解產能過剩，運用政策推動兼并重組，以改變水泥行業企業數量多、管理水平低、眾多企業效益差和行業集中度低、資源能源利用效率及勞動生產率低的局面，著力推動兼并重組減少企業數量，推進形成一批大型集團企業，“十四五”末，水泥產業生產集中度達到80%。除此之外，國家各部委也多次發文鼓勵建材領軍企業開展資源整合和兼并重組，提高行業集中度，優化產業結構和競爭格局，推動行業實現高質量發展。
表1:2021年以來部分水泥行業兼并重組政策
資料來源：水泥大數據研究院整理
編輯：李坤明
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