隨著水泥行業的發展，延伸產業鏈，發展砂石骨料、商混已經成為不少水泥企業向資源整合型企業邁進的必由之路。

水泥工業已經不再是一個單一的水泥制造角色，而是以資源整合的高度，扮演著從礦山開發、水泥生產到混凝土制造的全產業鏈締造者，這樣才能實現企業的長久發展。

各大水泥巨頭企業已經不僅僅是水泥行業巨頭，同樣也是骨料行業巨頭，商混行業巨頭....

2022年各大水泥企業商混業務發展情況如何？具體請看：

超七成企業商混收入下滑，營收總規模跌破千億

2022年27家上市公司共實現商混收入總額984.92億元，同比減少17.48%，增速相較于2021年下滑約21.16個百分點。

從收入總額來看，2022年中國建材實現商混收入361.32億元，繼續位居行業首位。

商混收入第二和第三名依次是西部建設和上海建工，排名同樣未出現變化。而華新水泥排名上升一位，華潤水泥排名下滑一位，分別位列第四名和第五名。

前五大上市公司合計實現商混收入817.97億元，占27家上市公司商混收入總額的83.05%，占比相較于2021年下滑約1.27個百分點。

最后，西藏天路、上峰水泥、泰林科建、淮北綠金和蘇寧環球全年商混收入再0.22-2.18億元之間，處于倒數后五位。

與此同時，有7家上市公司商混收入同比實現增長。其中，增幅最大的是海螺水泥，商混收入同比增長711.09%。

其余6家收入增長的公司按增幅排名分別為華新水泥（61.64%）、西部水泥（24.06%）、四方新材（20.08%）、淮北綠金（6.92%）、山東路橋（2.94%）和壘知集團（1.76%）。

2020-2022年27家上市公司的商混收入情況（單位：億元、%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

超六成企業毛利下滑，個別降至負值區間

2022年披露商混毛利率數據的上市公司有24家，數據顯示，有15家上市公司商混毛利率同比下滑，有8家上市公司商混毛利率同比上升，還有1家上市公司商混毛利率持平。

綜合來看，2022年24家上市公司整體商混毛利率（取中位數）在12.85%左右，相較于2021年減少2.70個百分點。

其中，塔牌集團商混毛利率居首，達到27.64%；其次是萬年青、壘知集團、海南瑞澤以及華新水泥，商混毛利率分布在15-22%之間；蘇寧環球和深天地A商混毛利率最低，分別為-2.17%和-11.98%；其余上市公司商混毛利率基本在0-15%上下。

分企業性質來看，24家上市公司中有11家以水泥業務作為主業，剩下13家自身并未有配套水泥業務。

2022年水泥集團下屬的商混業務平均毛利率為15.19%，同比下滑4.47個百分點。非水泥集團的商混業務平均毛利率為8.48%，同比下滑2.05個百分點。

由此可見，2022年在水泥價格回落的背景下，水泥集團商混業務仍存在成本優勢，但與非水泥集團的商混毛利率差距有所收窄。

2020-2022年24家上市公司的商混毛利率情況（單位：%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

整體而言，2022年受疫情以及房地產行業景氣度下行影響，混凝土市場整體需求量出現萎縮，加之上游原材料價格回落，成本端支撐不足，故上市公司商品混凝土業務出現量價齊跌的情況，整體營收規模大幅下滑，銷售毛利率普遍走低。

同時，下游占款規模進一步增加，上市公司混凝土業務普遍面臨較為嚴重的回款壓力和信用減值風險，對業績表現形成明顯拖累。