水泥行業有望走出低地
近日有媒體報道湖北省將出臺12萬億投資計劃，最遲將在“十二五”初期集中開工建設，其中基建投資達到3.17萬億，占比為30.6%。受此消息影響，華新水泥、海螺水泥、冀東水泥等個股在市場調整中逆勢上漲，水泥板塊的投資機會再次顯現。
今年以來，“建材下鄉”政策的啟動將帶動建材行業新的需求增長點，一定程度上緩解了投資者對以水泥、玻璃為代表的建材行業未來景氣程度轉換的擔心，同時建材下鄉補貼比例也將縮小甚至扭轉新型干法與落后產能水泥市場價格，有助于鼓勵農村更多使用新型干法水泥，加速落后產能退出市場和淘汰進度，優勢企業將從中受益，對目前行業的低估值狀態有提升作用。
新疆振興規劃帶動青松建化和天山股份飆升，西藏板塊興起帶動西藏天路大漲，湖北爆發帶動華新水泥和葛洲壩大漲……水泥區域主題價值發掘異常明顯。水泥行業淘汰落后產能的細則即將出臺，同時水泥行業的消費旺季已經到來，因此短期看水泥行業的投資機會已經出現，個股投資機會方面，建議關注冀東水泥、華新水泥、葛洲壩等龍頭品種。
冀東水泥在陜西有1120萬噸產能，又收購了秦嶺700萬噸產能，西安、咸陽、寶雞市場份額超30%、35%、80%；在河北、山西擁有3095萬、610萬噸水泥產能，在北京、天津、唐山市場份額超20%、30%、75%；在遼寧、吉林有470萬、520萬噸產能，在吉林、沈陽市場份額超45%、20%；在內蒙古有990萬噸產能，在呼和浩特、鄂爾多斯、包頭市場份額超過50%、40%、25%。可以看出，在市場熱炒的諸多已批或即批區域振興規劃中，冀東水泥均會受益。又逢旺季將至和淘汰落后產能細則出臺，且一季度業績扭轉以前虧損局面。目前冀東水泥2010年PE13倍、比歷史最低點15倍還低，估值幾近投資成本，建議逢低關注。
葛洲壩是湖北省基建龍頭，基建、水泥業務都將享受到該省基建高潮紅利，作為湖北省內最大的建筑央企，多年以來的發展得到了當地政府的大力支持。公司2009年度新簽合同421.36 億元，在手訂單約800億，湖北省基建高潮將進一步提高公司新簽合同增速。同時，公司多條生產線在2010年投產，湖北地區水泥產能超過1800萬噸（接近華新水泥的一半），成為湖北地區水泥新貴。除了身處湖北帶來的中部概念，公司在新疆地區的資源勘探也走在了其他建筑央企之前，根據中國煤炭地質總局信息中心公開信息，葛洲壩正在哈密市沙爾湖煤田東部進行資源勘探，面積達162.3平方公里，預計該煤區經濟可采儲量30億噸以上（每噸煤NAV約2元左右）。考慮到公司基建和水泥業務有望雙重受益于湖北省基建高潮，同時，公司積極拓展新疆資源業務的努力終將獲得回報，可望形成催化劑，建議逢低適當關注。
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