近日，甘肅上峰水泥股份有限公司發布投資者關系活動記錄表。

1、公司如何看待接下來三四季度行業盈利情況，以及公司都安、都勻生產線的盈利情況？

答：今年上半年水泥價格是近五年低點，主要受供需關系影響。三四季度行業的環境形勢會有一些變化。供給端新增項目產能逐步減少，落后產能在成本及能耗要求壓力下退出，且今年各區域錯峰生產政策執行力度持續加強；需求端重點關注基建和地產，下半年預計基建將持續發力，房建需求將邊際改善，期待后續在低碳、能耗雙控背景下，供需關系會出現緩和，價格也將走出低谷。華東區域自9月份開始將迎來傳統旺季，同時部分區域受舉辦重大活動等因素影響可能供給會階段性減少，水泥價格有望得到恢復。總體，對9月份以后的市場保持樂觀。都安和都勻產線符合公司戰略發展方向，受近年廣西、貴州兩區域新增產能集中投放和行業周期性影響，目前暫處低谷期，雖然前期資本投入較大，但新項目設備工藝先進，各項運行指標優異，正逐漸積累優勢和競爭力。

2、公司上半年研發投入較上期有所提升，其中的原因是什么？

答：雙碳背景下，公司主業圍繞低碳戰略增加了研發費用投入力度，主要包括燃料及能源替代、節能及環保技術、原材料替代工藝技術等專項技術創新研發攻關等方面的投入。預計下半年研發費用還會持續增加，這將成為驅動公司未來整體競爭力提升的重要因素。

3、公司在西南區域的競爭和產能投放上有什么規劃嗎？

答：目前公司在西南區域的基地已基本建設完成，公司總體區域產能布局上，華東、西北和西南三大區域均構建了自有核心生產基地，且相互間具有一定協同效應。目前公司水泥熟料年總產能已近2000萬噸，中長期總體規劃年產能在2500萬噸以上，未來會在條件允許情況下，圍繞三大區域具有協同優勢和資源等條件的地方開展戰略布局，適當增加水泥熟料產能，以提升總體規模和市場競爭力。

4、公司上半年骨料量價下降的原因是什么？

答：上半年，華東區域骨料銷量受開采平臺調整等因素影響階段性略有下降，但西北區域銷量大幅增加；骨料加權平均單價下降主要因西北區域銷量增加而銷售單價遠低于華東區域所致。骨料作為公司產業鏈延伸翼的重要業務，目前仍保持較好的毛利率水平，體現了較強的盈利能力。

5、公司上半年銷量強勁，其中，西南新項目投產和原本業務的貢獻情況如果？未來對于西南的前景怎么看？

答：從銷售結構占比看，華東區域基本保持平穩；今年上半年銷量增長，主要來自西南區域兩條新生產線的投產增加產5銷量。西南區域目前主要受產業周期和供求關系影響，同時區域內行業集中度相對較低，市場競爭激烈，后期若部分落后產能逐漸退出、集中度提升后，整個市場生態有望得到恢復。

6、公司在骨料項目上還有更長遠的投資規劃嗎？在投資翼每年不超過5億元投入，是否長期可持續，是否長期慢慢以主業的現金流做支撐，持續做大規模投資規模，比較滿意的復合回報率目標如何展望？

答：目前公司僅在華東和西北區域的少數基地布局了骨料業務，未來計劃在具備資源和市場條件下，將逐步提升骨料業務產能規模。對新經濟股權投資，公司總體策略是三個嚴控，一是嚴控額度：公司會根據資產負債結構、現金流情況嚴控新經濟投資的預算，每年不超過5個億額度；二是嚴控范圍：標的范圍僅限于公司目前專業團隊熟悉的半導體和新能源、新材料等領域；三是嚴控風險：充分利用專業投資機構和相關專業中介機構資源，成立風險可控、嚴謹規范、專業高效的合作投資項目基金等方式，嚴格做好投資風險管控。同時，公司也將進一步豐富和提升自身專業度，股權投資也將成為公司長期發展的重要業務。截至目前，公司股權投資業務仍以主業現金流投入作為支撐，但未來隨著投資的企業陸續申報上市，新經濟股權投資業務將逐漸實現業務自身的滾動發展，且后續部分項目退出后的現金流也能夠反哺水泥熟料主業的發展建設和資本開支需求。

7、未來公司水泥主業占營收的比重預期？

答：公司主業是水泥建材業務，目前水泥建材主業占公司總營收的比重仍超80%以上，主要業務和經營模式未發生重大變化。水泥建材主業占公司營收比重受多方面因素影響，包括但不限于兩翼業務貢獻增加，和主業產品銷售價格及市場因素等，長期發展看，由于新業務的持續增長，預計水泥建材主業占公司總營收的比重會逐步下降到約70%左右，但具體情況仍會有變化。

8、夏季水泥錯峰生產期間，整個行業停產的時間多久？公司產線是否參與停產活動？

答：各區域錯峰生產政策，具體由行業主管部門主導，公司按政策要求響應配合統一安排，參與落實執行各區域錯峰生產政策。

9、公司上半年熟料外銷比例有沒有變化？

答：因公司華東區域今年上半年暫無新增水泥粉磨產能，熟料外銷量總體平穩略有增長，公司會根據市場情況靈活調整產品結構。

10、公司在減碳方面具備哪些優勢？

答：水泥行業進入全國碳市場交易，預計會對行業未來發展產生重大影響，有利于推動產業結構調整和能源結構調整，利于淘汰低效落后產能，提升行業集中度。為積極應對，公司制定了以“高效低耗、綠色低碳”為主線的《上峰低碳發展行動路線圖》，主要圍繞降低燃料消耗、原燃料替代、原材料替代優化、綠色電力及新能源應用、余熱發電提效、協同處置資源綜合利用、數字化碳資產管理等多方位進行探索，在減碳方面具有一定先發優勢，并已進行一系列節能降耗減碳、超低排放技改和提質增效技改項目提前布局，積極推進水泥窯協同處置項目建設，加大原燃料替代力度，響應綠色制造體系建設，布局光伏新能源、加大環保投入對生產區域進行環境改善、礦區邊坡采取綠化治理等，綜合提升產業競爭力，確保企業可持續發展。

11、問：公司在碳交易方面的優勢是什么？

答：為積極應對水泥行業進入碳交易市場，公司正在開展碳資產管理相關的碳排放數據核查、碳排放強度對標優化等工作。同時，集成原有EMS系統與新能源光儲等為一體，正在7打造數字能源管理系統，為行業納入碳交易市場做好充分的準備。公司在碳資產管理方面準備較早，行動較快，《上峰低碳行動路線圖》中各項舉措正在陸續落實。

12、在水泥行業下行周期階段，公司如何應對利潤、規模下降？

答：主要在三個方面：一是努力保持綜合成本和競爭力優勢處于行業第一梯隊，通過優秀的成本控制和靈活的市場應對，繼續保持主業盈利能力的韌性；二是優化升級產業結構調整，擴大新業務的規模，如骨料業務、環保業務、新能源和其他產業業務等，實現在產業升級基礎上盈利能力的持續提升；三是通過穩健的新經濟股權投資未來逐步釋放投資收益，實現長期的雙輪驅動。根據公司總體規劃，公司骨料業務年產能規模仍有較大增長空間未來計劃增加到4,000萬噸；環保業務年總處置能力已經達到57萬噸，未來計劃拓展到100萬噸；新經濟股權投資業務也開始逐步貢獻投資收益。長期來看，未來公司有望真正實現兩輪驅動，即水泥建材主業和包括產業鏈延伸翼和新經濟股權投資翼在內的非水泥主業。

13、公司上半年水泥熟料出貨率是多少？下半年的需求端預期又會有怎樣的變化？

答：熟料庫存期較短，并無出貨率的概念，一般在一定周期內以銷定產，庫存大體保持穩定。公司會依據季節性市場需求情況，靈活調整生產節奏，總體庫存壓力不大。需求端，基建和地產是主要影響因素。上半年水泥需求端壓力較大，后續隨著地方專項債資金落實及地方基建項目落地以及地產在底部的復蘇，預計需求或會有所好轉。

14、未來水泥行業總需求可能持續減少，公司如何看待和應對？

答：公司將繼續圍繞水泥主業，強化區域市場整合。同時加強公司內部管理，通過加快轉型升級，加大技術研發和創新，持續開展設備和工藝改造等節能降耗活動，降低生產成本，不斷增強公司的市場競爭力。

15、問：請問中吉烏鐵路進展情況如何？一帶一路建設情況如何？

答：中吉烏鐵路進展情況，請參見相關媒體報道；公司參股的烏茲別克斯坦項目，去年9月份已經開始動工，目前處于前期建設過程當中，水泥生產線預計下半年投產；中吉烏鐵路項目的開工建設對烏茲別克斯坦安集延項目帶來有利的影響。

16、公司新能源業務進展情況如何？

答：公司下屬子公司銅陵上峰1600kW水面光伏項目、臺州上峰400kW屋頂光伏項目及懷寧上峰4.7MW水面光伏項目已于今年上半年并網發電，上半年已累計實現綠色發電204萬度，相當于節約標煤約670噸，減少二氧化碳排放約2,033噸；首個用戶側儲能電站建成試運營，上峰數字低碳能源管理平臺完成框架搭建開發。內蒙上峰800kW地面光伏項目、潁上上峰800kW光伏項目和都勻上峰1600kW光伏項目等已陸續開始建設。

為積極響應國家環保政策，貫徹綠色低碳發展理念，2023年9月12-13日，中國水泥網將在河南鄭州舉辦“2023水泥‘雙碳’大會暨第十屆中國水泥節能環保技術交流大會”，助力水泥行業向更低碳、更節能、更綠色的高質量發展邁進。 

會議同期將舉行“2023水泥行業‘雙碳’先進企業”頒獎儀式以及“雙碳”裝備展，會后還將組織參觀濟源中聯水泥有限公司“全球首條鋼渣捕集水泥窯煙氣CO₂制備固碳輔助性膠凝材料與低碳水泥生產線”。