一、浮法玻璃行業上半年回顧

（一）行情回顧

2023年上半年，全國浮法玻璃價格走勢增強，先漲后跌。截至6月30日，全國玻璃均價報收1964.61元/噸，相比去年末上漲了18.26%。一季度是浮法玻璃的需求淡季，但玻璃行情卻逆勢上漲，供應的收縮及需求好轉是最主要的原因。漲勢一直持續到5月中旬，隨后進入下跌通道。

圖1：2023年H1全國浮法玻璃價格走勢（元/噸）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

具體來看，去年12月底到春節前，有部分玻璃生產廠家和深加工企業提早放假，下游有節前備貨的需求。同時12月份到1月中旬有多條生產線進入冷修，供應短暫下降。因此1月各地浮法玻璃價格普漲。2月，全國玻璃價格有小幅下跌。主要是因為節后到正月十五之間，下游工廠逐漸恢復開工，但需求處于剛剛啟動階段，玻璃生產廠家有繼續漲價的意愿。但當前廠家和貿易商均有不低的庫存，下游和經銷商備貨的意愿不強，供應方面也是有處于累庫的過程，庫存小幅上升，因此玻璃現貨價格并未能全面上漲，反應到各個省份是有漲有跌。3月上旬，盡管終端需求沒有明顯的改善，但補庫需求有略微回暖，行情開始上漲，中下旬局部地區下游終端訂單情況有所好轉，加上受到漲價刺激，下游補庫熱情繼續高漲，玻璃廠家庫存有大幅的下降，玻璃行情繼續上漲。4月，全國玻璃行情加速上漲，月內環比上漲21.97%。供應下降、需求穩步回升，尤其是補庫的需求在行情上漲刺激下持續高漲，玻璃廠家庫存有大幅的下降，是玻璃走出獨立行情的根本原因。五一節后以來，隨著玻璃產銷下滑，玻璃企業再次進入累庫階段。近期隨著雨季到來，需求下滑，5月中下旬起玻璃價格下跌。行情下跌一方面是由于雨季、高溫天氣來臨，玻璃的終端需求走淡，另一方面是隨著前期價格上漲，中下游備貨充分，備貨和投機需求也暫歇，造成玻璃的總體需求下滑。同時，復產生產線增多，供應增加，玻璃企業也再次進入累庫階段。6月夏季高溫、梅雨天氣，需求走淡，庫存窄幅波動，現貨行情淡季下跌，玻璃期價在政策預期之下有所上漲。供應相對平穩，但前期復產生產線的產能爬坡對淡季行情有較大的壓制作用。

（二）浮法玻璃供給分析

1.產能供應小幅增長

截至2023年6月底，全國共有浮法玻璃生產線307條，總產能合計約19.76萬噸（日熔量）。上半年新投產6條線，復產14條生產線，合計增加日熔量為15100噸，上半年浮法玻璃冷修14條線，合計減少日熔量為7900噸，因此上半年產能供應凈增加7200噸。

隨著行情的上漲，玻璃企業復產的意愿也增強，二季度點火的產能不斷增加，上半年新投產的生產線多數都集中在二季度，與此同時冷修的產能重要集中在6月份。因此上半年內產能供應先升后降。

圖2：2023年H1各月份浮法玻璃生產線冷修和復產日熔量（噸）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

2.庫存成功去化

去年浮法玻璃市場庫存在不斷地累積，全國和重點市場華北、華東等庫存都處于歷史偏高位。

今年上半年，浮法玻璃企業庫存成功去化，一季度浮法玻璃庫存先升后降，從年初6000萬重箱多增長至3月初超過8000萬重箱，隨后3月-4月企業庫存量持續下降，高庫存的問題逐漸紓解。

圖3：全國浮法玻璃的企業庫存（單位：萬重箱）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

圖4：浮法玻璃的企業庫存（單位：萬重箱）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

（三）浮法玻璃需求分析

由于房地產市場持續低迷，投機氛圍也偏弱，從上半年表觀需求來看，2021年-2023年三年浮法玻璃需求連續下滑，3年間接近腰斬。據測算，2023年上半年全國浮法玻璃需求量為1210.21萬噸，同比下滑27.27%。

具體來看，節后需求復蘇緩慢，今年1-2月浮法玻璃表觀需求量同比大幅下滑。進入3月后有明顯的恢復，一方面是在前期的需求低谷之上有所回暖，另一方面是因為去年3月受到疫情的影響需求大幅下滑，基數偏低，造成同比增速較高。進入4月后，需求有所放緩，5-6月同比又回到下滑的狀態。

圖5：全國浮法玻璃月度表觀需求量及同比增速

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

2023年，深加工玻璃產量先降后升，一季度時三種深加工玻璃的產量全面下滑，至6月底，夾層和中空玻璃產量已經轉降為升，上半年同比分別增長5.1%和2.0%；鋼化玻璃產量同比下滑2.8%。深加工玻璃的產量的升降表明了不同用途的玻璃的需求的分化，另一方面也有可能是由于近兩年回款情況不佳，深加工廠家接單更為謹慎，根據回款情況調整訂單的情況增多。

圖6：深加工玻璃月度產量累計同比增速（%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

1.地產：竣工大幅回升

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，除竣工數據有所改善外，地產下行趨勢不改。公布的上半年房地產數據環比惡化。1-6月份，全國房地產開發投資5.86萬億元，同比下降7.9%。1-6月份，房地產開發企業房屋施工和新開工面積分別同比下降6.6%和24.3%。竣工面積逆勢增長，1-6月同比增長19%，增速環比略有放緩。

圖7：全國房地產開發各項指標同比增速（%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

1-6月，全國各大區域竣工面積同比增速均有增長，其中東北、西南增幅最大，同比分別增長49.23%和26.49%。

圖8：全國六大區域房地產竣工面積同比（%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

由于地產長期低迷，對于刺激地產的預期不斷增強。此次背景之下，7月24日，中央政治局會議首次不再提“房住不炒”，取而代之的是“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢”，這為下半年各地方出臺地產相關的政策提供了方向。

31日，國家發改委發布《關于恢復和擴大消費的措施》，其中提到穩定大宗消費，“支持剛性和改善性住房需求。做好保交樓、保民生、保穩定工作，完善住房保障基礎性制度和支持政策，擴大保障性租賃住房供給，著力解決新市民、青年人等住房困難群體的住房問題。穩步推進老舊小區改造，進一步發揮住宅專項維修資金在老舊小區改造和老舊住宅電梯更新改造中的作用，繼續支持城鎮老舊小區居民提取住房公積金用于加裝電梯等自住住房改造。在超大特大城市積極穩步推進城中村改造。持續推進農房質量安全提升工程，繼續實施農村危房改造，支持7度及以上設防地區農房抗震改造，鼓勵同步開展農房節能改造和品質提升，改善農村居民居住條件。”下半年地產需求有望回暖。

2.汽車：V字反彈

今年以來，平板玻璃的第二大需求-汽車產銷量V字反彈，先跌后漲。1-6月汽車的產量和銷量分別同比增長9.3%和9.8%，增速環比放緩。

圖9：汽車產銷量同比下滑

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

（四）下半年展望

總體來說， 目前今年玻璃需求回暖的預期正在兌現，主要體現在地產方面，7月24日中央政治局會議首次不再提“房住不炒”，取而代之的是“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢”，這為下半年各地方出臺地產相關的政策提供了方向。盡管無法回到前兩年的高峰期，隨著政策的回暖，下半年玻璃需求有望回暖。目前浮法玻璃已經回到了庫存合理，供需相對平衡的狀態，盡管上半年玻璃有一波旺季行情，產能供應也有一定的回升，但總體來說供給的回升偏理性，加上下半年需求回暖的預期，預計下半年仍將會有一波旺季行情，整體來說全年的行情震蕩運行。

二、光伏玻璃行業一季度回顧

（一）行情回顧

2023年上半年，光伏玻璃新產線點火不斷，價格繼續在低位徘徊。截至6月30日，全國3.2mm光伏玻璃均價為25.76元/㎡，相比去年底下滑5.95%，2.0mm光伏玻璃均價為18.16元/㎡，相比去年底下跌10.94%。

具體來看，2月末3月初，光伏裝機需求走弱，光伏玻璃價格下調，4月光伏裝機需求旺盛，光伏玻璃市場需求有所好轉，光伏玻璃價格上漲。5月光伏玻璃行情在4月上漲基礎上平穩。6月組件價格仍在下跌，終端需求觀望情緒濃重，光伏玻璃需求放緩，因此光伏玻璃行情再次下跌。

圖10：2023年H1光伏玻璃價格走勢（元/平方米）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

（二）光伏玻璃供給分析

根據工信部公布的數據，截至到2022年，全國光伏壓延玻璃在產企業40家，共計128窯442條生產線，產能8.4萬噸／日。考慮到光伏玻璃在生產過程中存在不良品，以及壓延出來的玻璃邊緣部分要削掉回爐，成品率數據要低于設計日熔能力。假設行業平均良率水平在80%，國內光伏玻璃有效的產能為6.72萬噸/日。這些產能中有超過50%是集中在2021-2022年投產。新建產能的井噴，一方面是由于政策的放松，另一方面是下游需求的刺激。

2023年上半年，共有10條光伏玻璃生產線點火投產，合計日熔量達到11000噸，2月份因春節市場停滯外，其他各月份均有數條生產線投產，其中1月和3月投產日熔量最高均超過3000噸/天。4月以后，新點火產能下降，或是受到政策影響。今年5月，工業和信息化部辦公廳、國家發展改革委辦公廳發布《關于進一步做好光伏壓延玻璃產能風險預警的有關通知》。目前已有多個省份對光伏玻璃項目的梳理情況進行了公示，根據現有省份對省內項目的處理情況，大致推測處理方式為2021 年7 月31 日之前開工的項目需要在冷修復產前補充產能置換手續，7月后開工的項目則需要補充產能置換手續和開展風險預警，風險預警等級由中央決定（地方可以提出建議），預警等級為高的項目不得投產，尚未公布預警等級的未開工項目不得開工。光伏玻璃供給政策的收緊或會推遲在建、擬建項目的進展，有望控制其供給增長。

圖11：2023年H1各月光伏玻璃生產線投產產能（噸/天）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

（三）光伏玻璃需求分析

受到光伏裝機的拉動，今年上半年光伏玻璃的需求依然保持高速增長。根據國家能源局發布1-6月份全國電力工業統計數據。截至6月底，全國累計發電裝機容量約27.1億千瓦，同比增長10.8%。其中，太陽能發電裝機容量約4.7億千瓦，同比增長39.8%；風電裝機容量約3.9億千瓦，同比增長13.7%。1-6月，全國新增光伏裝機量約為78.42 GW，同比增長153.79%。其中6月新增光伏裝機量為17.21GW，環比有大幅提升。

圖12：中國新增光伏裝機容量

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

上半年我國光伏發展依然迅猛，2023年上半年，我國的多晶硅、硅片、電池、組件產量同比增長均在60%以上。其中，多晶硅產量超過60萬噸，同比增長超過65%；硅片產量超過250GW，同比增長超過63%。電池片產量超過220GW，同比增長超過62%；組件產量超過200GW，同比增長超過60%。按照往年慣例，一般下半年會是光伏行業生產、出貨的高峰期。根據上半年的發展情況，光伏行業協會將2023年中國新增裝機預測由年初的95-120GW上調至120-140GW。

（四）下半年展望

當前，光伏玻璃行業的供需矛盾主要體現在產能供應相對充裕，行情略顯低迷。根據機構預測，當前全球在產的光伏玻璃已經能夠滿足每年約400GW的光伏裝機量，而2023年全球光伏裝機量預計在350GW左右。從長期來看仍有大量的在建和擬建光伏玻璃項目，據統計，截至目前全國共有198個光伏在建和擬建項目，總產能為22.73萬噸日融量。但目前政策采取了一定的收緊措施，短期內廠家點火的熱情降低，會有一段時間的觀望的過渡期。下半年光伏裝機需求會比上半年有所增長，光伏玻璃供應方面趨于穩定，供需關系預計邊際有所改善，預期下半年光伏玻璃行情會穩中有漲。