表1  九月華北地區P.O42.5水泥（袋裝）價格表

  　資料來源：中國水泥網

　　2、省市具體漲跌變化

　　華北地區水泥平均價格一直比較穩定，波動幅度在20元之內。分省市來講，北京、天津、內蒙水泥價格走勢平緩或略有上漲，其他山西、河北、河南價格區域差別較大，部分水泥網會員企業在9月份進行20-50元不等的條價，這三個地區的整體價格出現少量的下跌。

圖1　華北地區總體價格走勢圖

　　數據來源：中國水泥網

 圖2　北京、天津、內蒙P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖3　河北、山西、河南P.O42.5水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網

　　二、價格變化原因分析

　　9月份華北地區水泥銷量以及同比都大幅攀升，但是同比增速放緩。據我們分析，其價格和銷量表現主要受到房地產投資和銷售以及廠商之間價格博弈的影響。

 圖4　華北地區09年水泥產量及同比增長示意圖

 數據來源：中國水泥網

　　1、房地產開發是9月份影響水泥價格的主要原因

　　今年1-8月份地產銷售面積4.04億平方米，同比增長42.9%并持續攀升，促進更多的房地產工程開工建設，9月份房地產新開工面積急速回升，環比增長25%，同比增長56%。華北地區新開工面積自2月份以來快速攀升，9月份同比增長已經接近20%。極大拉動華北地區的水泥需求。與此同時，1-9月累計新開工面積同比下降了0.4%，降幅比1-8月縮小5.5個百分點，顯示企業投資意愿繼續增強。

　　2、成本下跌和區域內領先企業的價格博弈維持華北價格水平穩定

　　華北地區水泥價格的周期性表現沒有像華東這些地區“淡季降價、旺季漲價”這樣明顯，區域內領先企業一般傾向于維持全年的價格穩定，對價格調整不大。此外，煤炭價格的同比下跌也使得企業在不降價的情況下也能維持較高的利潤率。以山西優混為例，9 月每噸煤炭平倉價590元，同比下滑34.08%。

　　圖5　山西優混價格變化趨勢   單位：元/噸

　　在這種條件下，區域內領先企業如冀東、金隅等一般選擇不降價，轉而依靠產能的擴大和銷售量的提升來維持自己在區域內的競爭優勢。這種競爭策略上的博弈一定程度上維持華北地區價格穩定。

　　三、下一階段市場變化情況

　　1、未來供給預期加大

　　受4 萬億投資的刺激作用，水泥行業固定資產投資保持高速增長，為水泥行業帶來較大的供給壓力預期。09 年1-8 月水泥行業完成固定資產1032 億元，同比增長66.3%；單月實現投資額150 億元，同比增長68.4%；累計及單月增速處于較高水平。

　　其中華北地區增速高達73.5%，區域內主要的企業如冀東水泥、天瑞等也都制定新的投資計劃，使得華北區水泥價格供給壓力預期巨大，但是，8月和9月華北地區實際只有河南、內蒙古各投產一條2000-2500t/d的生產線，對現階段的供給壓力不大。

　　2、北京地區受到產業政策影響，未來走勢看好

　　北京市近來出臺一系列產業結構政策，部分企業開始減產、停產并且禁止新的水泥企業進駐市場等措施，為市場騰出了水泥需求空間。北京最近幾個月水泥銷量節節攀升，單月銷售量在100萬噸以上。未來區域內仍可出現產銷兩旺的局面。

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