蔣衛平董事長宣布在香港聯交所宣布金隅股份上市　　

　　2009年7月29日上午9：45，北京金隅集團有限責任公司黨委書記、董事長，北京金隅股份有限公司董事局主席蔣衛平傲立香港聯合證券交易所大廳中央，高聲宣告“金隅股份有限公司股票今天正式上市！”這一刻，聯交所沸騰了，整個金隅沸騰了，香港股票市場也沸騰了。

　　作為北京奧運會場館建設供應了90%以上水泥產品的大型國有控股企業，將去年夏末的激情火種帶到了飽受經濟危機摧殘的2009香港股票市場，其結果是——金隅股份火了！金隅H股的發行受到投行、券商、媒體乃至香港市民的廣泛追捧。上市當日，金隅股份H股股份報收于9.97港元，逆市上漲56個百分點，成交金額超過76億港元。

北京金隅集團有限責任公司黨委書記、董事長，北京金隅股份有限公司董事局主席蔣衛平

　　“人努力，天幫忙”

　　金隅股份之火爆從其發行數據可見一斑：國際配售部分的認購需求超過597億股，超額認購達235倍；在香港公開發行部分的認購需求超過723億股，超額認購達775倍。如此火爆的首發局面讓金隅股份此次H股發行創下了九個“第一”：

　　金融危機爆發后全球第一只發行上市的H股；

　　金融危機爆發后第一家境外上市的中國國有企業；

　　金融危機爆發后第一個引入基石投資者的香港IPO項目；

　　金融危機爆發后國際認購需求量第一大香港IPO項目；

　　金融危機爆發后凍結資金量第一大香港IPO項目；

　　中國境內建材行業歷史上發行規模第一大香港IPO項目；

　　中國境內建材行業歷史上發行定價第一高香港IPO項目；

　　中國地方國有企業歷史上發行規模第一大香港IPO項目；

　　北京市歷史上融資額度第一大香港IPO項目。

　　金隅股份為何能夠取得如此輝煌的成績？金隅股份公司總裁姜德義在接受中國水泥網記者采訪時，用一句質樸的話總結了原因：“人努力，天幫忙。”若要進一步深究，原因為四點：

　　一、金隅H股的成功上市離不開相關政府部門和境外監管機構的正確指導和大力支持，也離不開金隅人的充分準備和公司的高效運行。金隅股份按照先規范后上市的思路，從法人治理結構的建立、公司規范運作、戰略定位和產業布局、資產和業務的重組整合、歷史遺留問題的解決等多方面進行充分準備，為上市成功奠定了堅實的基礎。

　　二、金隅股份近年來的不斷成長，向投資者展現了獨特的競爭優勢和清晰的發展戰略，卓越的業績、強大的綜合實力，塑造了良好的投資價值和成功的投資故事，受到了投資者的關注和歡迎。

　　三、國家4萬億拉動經濟的計劃和城市化進程為金隅股份的水泥、房地產等主業的發展提供了良好的市場環境，金隅股份的市場優勢得到了投資者的認同。

　　四、此次發行抓住了有利的市場時機，找到了合適的發行窗口，再加上卓有成效的前期市場推介，最終取得了上市發行的圓滿成功。

　　政府部門的支持、良好的市場環境以及恰當的上市時機都是外部因素，它們能否發揮作用最終還要取決于金隅本身的內功練得是否足夠扎實，正所謂“天助自助者”。本文將走近北京金隅股份有限公司總裁姜德義，從水泥行業的角度解讀金隅的發展戰略和競爭優勢，解析金隅股份之所以能夠締造輝煌上市傳奇的個中原因。[Page]

北京金隅股份有限公司執行董事、總裁　姜德義

金隅環球貿易中心一期

　　“一體化產業鏈是金隅的亮點和強項”

　　據上市前披露的《金隅股份招股書》顯示，作為環渤海地區最大的建筑材料供應商和北京地區大型房地產開發商，金隅股份旗下的100多家子公司業務主要集中在四個板塊：水泥和混凝土、新型建筑材料、物業投資和管理、房地產開發。金隅股份自成立之初就力求整合各個業務板塊，使之發揮最大的協同效應：金隅的混凝土攪拌站全部采用公司內部生產的水泥，房地產的開發和建設盡可能采用公司內部供應的建筑材料，房地產開發完成后，由旗下物業投資管理子公司管理部分物業。

　　目前，金隅股份已經形成了集建材生產、房地產開發和物業投資管理為一體的穩定的產業鏈。而在這個環環相扣的縱向一體化產業鏈內部還嵌套著小型產業鏈，如“水泥-混凝土”產業鏈：金隅的混凝土攪拌站主要面向內部采購水泥，這既保證了水泥產品的穩定銷售，又保證了混凝土原材料的來源和質量。

　　混凝土作為水泥的下游產業，是水泥企業延伸產業鏈時重要的一環，但是，中國的混凝土行業存在準入門檻低、質量不穩定、應收賬款數額大等問題，甚至有些大型水泥集團明確表示近期無意進入混凝土領域。金隅集團一體化的產業鏈結構則很好地解決了混凝土行業面臨的諸多問題，混凝土的內部供應更是從根本上改善了混凝土企業資金回籠困難的局面，確保了企業的收支平衡和穩定經營。

　　“完整的縱向一體化產業鏈是金隅經營的一大亮點，也是金隅的強項，”姜德義表示，金隅股份的擴張必然伴隨著產業鏈的擴張，“我們的水泥布局到哪兒，混凝土的發展就跟進到哪兒。”[Page]

中國水泥網CEO邵俊（左）專訪金隅股份總裁姜德義（右）

金隅旗下琉璃河水泥公司

　　“金隅水泥的布局是地震波式的”

　　作為京津冀地區最大的水泥和混凝土生產商，金隅水泥在2008年北京水泥市場和高標號水泥市場分別占據40%和70%的份額。在2008年北京奧運會場館建設中，金隅供應了90%以上的水泥產品。同時，金隅還是京滬快線、京石客運專線、北京地鐵、“南水北調”工程等中國重大基建項目的水泥和混凝土供應商。

　　金隅股份自2005年底成立以來，一直將水泥板塊作為主要業務重點發展。2006年金隅股份旗下水泥分公司實現收入20.015億元，2007年（不包括太行水泥）實現收入27.458億元，2008年（不包括太行水泥）實現收入33.148億元。水泥板塊在公司總收入中的貢獻比例逐年上升，所占比重從2006年的30.3%上升到2008年的38.8%。2009年上半年，金隅股份水泥板塊（不含太行水泥）共實現收入20.26億元，同比增幅為14.1%。

　　近兩年，中國水泥投資呈現井噴狀態，幾乎各大水泥集團都在忙著跑馬圈地，關于水泥產能即將過剩的呼聲不絕于耳。面對這種水泥投資白熱化局面，姜德義在接受采訪時明確表示：“金隅水泥板塊的發展非常健康。”金隅的水泥業務發展速度很快，但是，這種擴張不是盲目的。金隅水泥不跟風，不盲從，不會看到哪個地區短期內有利可圖就把錢砸過去。金隅有自己發展水泥業務的戰略思路：立足京津，輻射華北，按照大“十”字戰略穩步推進。

　　三年來，金隅股份通過并購重組和新線建設方式做強做大水泥業務板塊。2006年，成立新北水水泥有限責任公司；2007年，收購太行水泥和鼎鑫水泥；2008年收購贊皇水泥；今年，又收購了天津振興水泥。

　　同時，金隅水泥的新線建設也在如火如荼地進行，今年上半年，金隅鼎鑫等3條4000t/d新型干法水泥生產線相繼投產。現在，金隅水泥總產能已經達到1700萬噸。根據金隅的規劃，前期偏重于并購重組，今后將偏重于在原有熟料基地的基礎上開建新的生產線。

　　誠如姜德義所言，金隅水泥產業發展布局不是“東一榔頭西一棒槌”式的在全國搶點布局，“而是地震波式的”：所有布點都是以北京為震中層層擴散出去。同時，金隅的布局充分考慮水泥產品的區域性特征。在其水泥版圖上，罕有孤立的據點，“水泥生產基地基本上是每隔150公里布置一個”，這樣的布局既能涵蓋所有目標市場，又能將運輸成本降至最低，彰顯出戰略謀劃者的高超智慧。

　　正是基于自身這種穩健的戰略布局，金隅對國家正在醞釀的水泥行業結構調整表示歡迎。姜德義十分贊同中國建筑材料聯合會張人為會長關于水泥行業結構調整的構想：政府首先對區域資源分布和市場供求總體情況進行調查，提前制定水泥行業發展規劃，確定應該在哪里建水泥生產線，建多大規模的生產線，然后按照規劃進行市場化運作，面向有實力、有意向的水泥企業進行公開競標，以防盲目投資、產能過剩、資源浪費等惡性后果的出現。[Page]

國家處置固廢環保示范線——金隅紅樹林環保示范線

　　“金隅的水泥廠要成為城市環境保護的凈化器”

　　水泥行業是一個高污染、高能耗的行業，任何一個負責任的水泥企業都應該在節能減排方面做出自己的貢獻。作為一家位于首都北京的大型建材生產商，金隅不僅努力采用先進技術和新工藝減少能源消耗和污染物的排放，還積極承擔工業廢棄物和城市生活垃圾的處理工作。

　　為了追求更高的環保節能效果，金隅十分注重新產品、新技術的采用。金隅股份旗下的北京市琉璃河水泥有限公司大力發展循環經濟，在同行業中率先引入水泥窯純低溫余熱發電設備，在不增加煤耗的前提下，噸熟料發電量達到40-50kwh，年發電能力達到1.7億千瓦時，每年可節約17038噸標準煤。對于收購的企業，金隅同樣應用較高的標準進行規范。例如，有的企業在加入金隅之前已經具有能夠達到相對較好的除塵裝備，但是，金隅接手后仍將它們全部升級成效果更好的布袋收塵器，以確保窯尾粉塵排放量低于10mg/m3。

　　同時，位于大城市的金隅比其他水泥企業更加注重對城市工業廢棄物和生活垃圾的利用和處置。2005年，金隅股份下屬北京金隅紅樹林環保技術有限責任公司建成我國第一條擁有自主知識產權的利用水泥窯處置城市工業廢棄物的環保示范線，年處置能力達到10萬噸，是國內處置城市工業廢棄物歷史最長、處置種類最多、規模最大的建材環保型企業，成為繼寶鋼公司、江蘇環保廳、清華大學等前三屆獲獎單位之后第四屆惟一一家獲得中華環境大獎殊榮的企業。

　　自1999年開始至今，金隅旗下新北水水泥有限公司已經累計處置工業廢棄物357760.49噸（含污染土）；累計完成152048噸工業廢棄物減量化處置任務，占處置總量的42.5%；作為水泥生產原燃材料替代，進行資源化利用的量為193190噸，占處置總量的54%；再利用為12521噸，占處置總量的3.5%。

　　2008年，新北水開始建設一條日處理城市污泥500噸的生產線，預計該線今年10月投入運行，每年可處置污泥17萬噸。通過金隅首創的水泥窯污泥處理技術，可以將城市污泥中主要有機物的有害成分的焚毀率提高到99.999%以上，并將污泥中的重金屬和焚燒后的污泥殘渣熔入水泥熟料，避免因隨意填埋而導致的對城市周邊環境的二次污染。

　　此外，北京水泥廠的城市生活垃圾處理項目正在建設之中，該項目預計今年9月底投入使用，屆時該項目將每天處理100噸生活垃圾。

　　姜德義表示，金隅將環保事業作為產業來發展的新的贏利點與增長點。或許在不久的將來，環保產業將成為金隅股份的第五大產業板塊。在構思環保產業化的同時，金隅還有著更加高遠的抱負與理想。姜德義說，未來金隅水泥發展的目標不僅僅是確保水泥生產對環境無害，而且“要將金隅的水泥廠變成城市環境保護的凈化器”。

　　正是依靠合理的產業結構、清晰的發展戰略、強大的綜合實力和高度的社會責任感，金隅股份在香港上市取得了巨大成功，總共募集資金8.86億美元。金隅股份的激情火種不僅照亮了黯淡的國際股票市場，還點亮了自己發展的前景。按照規劃，今年年底，金隅水泥產能將達到2000萬噸；2010年底，水泥產能達到3000萬噸，混凝土產量突破1000萬立方米。一年時間內將產能提高1000萬噸對任何水泥企業來說都是一個艱巨的任務。但是，有了資本市場這一堅強的后盾，姜德義顯然對目標的實現信心十足：“我們現在已經有了（并購和擴建）的目標和方向，明年年底之前一定可以達到3000萬噸水泥產能的預期目標，向投資者交上一份滿意的答卷。”

　　
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