華東中南進入季節性水泥需求旺季
8月固定資產投資延續高增長，水泥單月產量重回1.5億噸。1-8月固定資產累計投資的同比增速為33.0%，較1-7月略提升0.1個百分點。其中房地產開發投資在8月份也表現良好，1-8月房地產開發投資增速環比上月提升3.1個百分點，同時8月份的房地產新開工面積也呈現出一定的好轉跡象。在投資增長帶來的需求驅動下，8月份水泥產量實現了快速增長。根據中國水泥協會提供的數據，8月份水泥產量為1.5億噸，是今年以來第二個月度產量達到1.5億噸的月份（上次為6月份）。09年1-8月共實現水泥產量10.3億噸，同比增速為17.2%。
高溫天氣基本結束，進入9月全國主要地區相繼進入季節性的需求旺季。9月上旬華東和中南地區的水泥價格上揚較為明顯，西南和西北地區價格基本平穩。華東地區水泥市場價格主要圍繞江蘇蘇南、上海、福建地區，蘇南地區南京市場價格上調幅度為30元/噸，上海市場價格漲幅在15-20元/噸，江西水泥價格也迎來全年的首次上漲，幅度10元/噸。中南地區廣東市場本次提價幅度在10-20元/噸，武漢市場價格的上調幅度為10元/噸。
維持對行業的中性評級。由于07以來的本輪行業景氣的持續時間較長，這一階段行業產能有較大增加。目前工信部已考慮從行業準入、人均產能指標、自有資本比例等方面推出限制產能再度擴張的舉措，從以往的行業調控經驗看，我們預計這些措施對行業供給的實質性影響可能要到2011年才能逐步顯現，目前即將投產及在建的產能規模仍對行業在中期內的盈利大幅提升有所制約，我們維持對行業的中性評級。行業中我們仍相對看好產能擴張速度偏慢的區域，推薦海螺、塔牌、華新和冀東。
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