下半年煤炭價格將保持堅挺
上半年，國內煤炭行業強大的供給控制，維持了煤炭價格的堅挺。下半年，行業整合的政策環境、煤炭集團控量保價的大策略，將保證供給控制的有效運行。政府和企業對供給控制的動態修正，將維持行業"弱平衡"局面。
火電談判動力煤合同價的確定，海外市場煤價的上漲，將限制國內煤價的下跌空間。而煤炭行業的下游，電力、鋼鐵、水泥、化工四大行業占煤炭消費量的90%。發電量下半年將逐步回歸至正增長，鋼鐵行業將逐步復蘇，水泥行業將以平穩運行為主。需求的復蘇，將對煤炭價格產生強大支撐，并提供上行動力。
預計下半年，動力煤價格將整體穩定并有上行趨勢，在部分時間段內可能會有一定幅度的波動，煉焦煤價格將穩中有升，無煙煤價格將總體平穩。
資源稅出臺將影響煤炭公司盈利，其他稅費的減免將部分抵消新增成本，但長期來看，無法改變行業的運行趨勢，并且相關政策的出臺并無確切時間表。安全費用計提會計政策調整，將拉低上市公司盈利0-20%，市場對此政策的完全預期將降低對二級市場股價的沖擊。
行業有效的供給控制，下游行業的復蘇，通脹預期以及不斷進行的資產重組，都將對煤炭板塊估值提供支持，維持行業推薦評級。推薦次序依次為煉焦煤、動力煤、無煙煤，建議優先關注資產注入預期明確、內生成長卓越及下半年煤價有上漲趨勢的平煤股份、大同煤業、西山煤電、國陽新能。
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