水泥板塊：一季度水泥凈利潤下滑8.26%
我們預測了水泥行業重點跟蹤上市公司——水泥板塊2009年一季度的主營業務收入和凈利潤情況，2009年水泥板塊主營業務收入同比增長18.20%，而凈利潤同比下滑8.26%。我們預計2009年一季度水泥板塊收入和利潤指標將落后于全行業指標，主要原因是產品結構性差異。水泥板塊重點公司P.O42.5水泥產銷比重較大，而全行業P.C32.5水泥產銷比例較高。09年一季度重點工程拉動高標號水泥效果未明顯顯現，而村鎮春季蓋房的傳統習慣拉動了低標號水泥的需求。09年2月份P.C32.5水泥價格上漲，P.O42.5水泥價格下跌就印證了這一現象。預計水泥行業全年保持前低后高走勢，我們靜候大規模基建投資和水泥需求的啟動。
二季度玻璃行業下滑改善是大概率事件。隨著房地產下滑風險的釋放和美國經濟的見底預期，玻璃行業雖然處境艱難但再次遭受更大需求加速下滑打擊的可能性變小。國家保障房建設投資4000億元、農村民生工程投資3700億元、災后重建1萬億元等政策以及國家對于太陽能光伏產業的財政扶持也將在一定程度上緩解玻璃行業需求下滑的程度。
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