水泥行業一季報：西北水泥相對較好
數據顯示，31地市3月下旬水泥價格，北京、沈陽、南京、杭州、福州、南昌、鄭州、長沙、成都等9地市環比3月上旬下降，太原、長春、昆明等3地市環比上升，其他地市持平。
3月份價格整體呈現弱勢格局，與上年同期旺季提升截然相反，主要是因為08年至目前產能增加迅速，而需求雖受國家加大基建刺激但有時間滯后、房地產低迷確近在眼前，供需關系弱化所致。
37地市4月初水泥價格，山西價格上調10-30元/噸，哈爾濱價格上漲10元/噸，廣州32.5上調10元/噸。42.5水泥南京下調5元/噸、南寧下降30元/噸、長沙下降10元/噸。
傳統上4月全國各地區均進入旺季，市場需求比3月更為加大。
如果3月是熱身、則4月即進入實戰。預期4月份水泥價格大部分地區仍以穩定為主，部分虧損和需求旺盛區域有上調愿望。
中國煤炭資源網披露秦皇島及16省區周煤炭價格大都與上周持平。秦皇島6000大卡大同優混煤價格連續7周持平、5500大卡山西優混略上漲2元/噸。16省區周煤炭價格環比連續6周左右持平。
觀察前3個月全國水泥價格，華東相對最弱、其次是中南和華北，部分地區水泥價格低于上年同期。西北相對最強、西南次之，西北價格同比漲幅最大。預期1季報業績西北相對最好、華東相對最弱。
4月水泥行業甚難獲得超額大盤收益、隨大盤而波動。相對配置差異取決于1季報和區域水泥價格漲跌趨勢，4月建議配置1季報相對較好的西北水泥，暫時規避1季報相對較弱的華東和華北水泥。
全年仍堅持年度策略《穩見未來》觀點和配置邏輯：“全國經營”組合——冀東、海螺、華新；“區域龍頭”組合——賽馬、天山、青松；“關注潛力”組合——“祁連山、亞泰、江西?！叭珖敝攸c配置冀東水泥，“區域”重點配置賽馬實業“潛力”重點關注亞泰集團。
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