10月20日，浙江省經濟和信息化廳發布關于《浙江省水泥玻璃行業產能置換實施細則》征求意見稿的公示。在去年7月，工信部印發了《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》，這一文件是在2018年的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》基礎上所作的修訂稿。正是這一上位文件發生變化，加上近幾年來的實施實踐，浙江、河南、重慶等多個省份其實都制定了相應的地方政策。2020年-2021年上半年是水泥行業產能置換的高峰期，市場火熱之時，熟料產能指標交易一度突破200元/噸。根據水泥大數據研究院統計，近期熟料產能置換項目數量正在逐漸減少。產能置換遇冷，是政策約束還是市場的選擇？

浙江省趨嚴，其余地區與工信部一致

總體而言，浙江省的水泥玻璃行業產能置換實施細則在上位文件基礎上，根據本省的實際情況做了更加嚴格和細化的規定。首先，在置換比例上相比上一版做了調整。通用水泥熟料退出產能與建設產能比例由1.5：1調整至2：1，這一比例依然高于全國水平。第二，產能指標的認定更加嚴格、操作程序更加規范。強調了產能指標必須在年度更新公告的生產線清單內，規定連續停產兩年及以上的生產線不能用于產能置換，還增加了無排污許可以及違反錯峰生產計劃的均不得置換的規定，如果是跨省置換，應當召開聽證會。第三，用于置換的生產線拆除時間要求更高，在此前置換項目一般只要滿足在新線投產之后一年內拆除即可，這一規定修訂為在新生產線投產前就必須拆除退出。除置換比例更高外，其他的修訂項基本都是與工信部文件統一。另外，浙江省對部分設區市建設水泥熟料項目要求更加嚴格。根據產業發展與轉移指導目錄，提出杭州市、寧波市和嘉興市不再承接跨省、跨設區市水泥熟料項目。

除浙江外，在工信部去年實施辦法修訂稿發布之后，陸續也有河南、江西、福建、重慶發布了相關政策文件。2021年末，河南省和江西省分別發布了《河南省水泥玻璃行業產能置換實施細則（試行）》和《江西省水泥玻璃行業產能置換實施細則（試行）》，今年6月和7月，福建省和重慶市分別發布了《福建省水泥玻璃行業產能置換實施意見》和《重慶市鋼鐵電解鋁水泥玻璃行業產能置換操作辦法》。其中除河南、福建對于省外產能指標轉入做出限制外，上述4個省份在置換比例等約束性政策上基本與工信部保持一致。

表1：工信部及地方水泥產能置換政策

資料來源：水泥大數據研究院整理

除此以外，根據產業發展與轉移指導目錄，在重慶、四川、貴州貴安新區、河北、山東、海南，水泥熟料制造都屬于引導不再承接的產業。

產能置換涼涼了嗎？

根據水泥大數據研究院統計，自2018年產能置換辦法公布以來，水泥行業完成的產能置換項目多達數百個，涉及到的熟料產能超過2億噸。高峰期在2020年底到2021年初，兩個月內密集公布30多個項目。但從去年下半年起，產能置換似乎有偃旗息鼓的跡象。今年到10月為止，完成公告的項目僅有10個，其中2月、5月、6月和9-10月均無項目公告信息。

圖1：2020-2021年上半年是產能置換高峰期

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

圖2：今年產能置換數量減少 2/5/6/9/10月公告項目為0

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

筆者認為，產能置換不會再恢復到往日的盛況。政策的收緊是其中的一方面原因，置換比例的提高讓置換的成本增加，據行業內人士反應，在新置換辦法發布后不久，熟料指標突然急劇下降，甚至有價無市，各方都處在觀望的狀態。市場的劇變更讓人措手不及，隨后四季度行業就開始了需求緩慢下行，今年更是遭遇水泥產量大跌，高昂煤價，行業利潤腰斬的艱難局面。在行業景氣期，利潤率較好的時候測算的收益率還能實現嗎？去除掉已經投產的，剩余一百多條在建，有些甚至還未動工的生產線，這涉及到千億投資的局面將何去何從？依據置換辦法理應在新生產投產之后退出并拆除的老線又該如何自處？若新線遲遲無法投產，不免出現新老線共存的混亂場面。