水泥價格又漲了，而且還是大漲。

繼福建水泥價格大幅上調70元/噸之后，河南水泥價格從3月7日—3月15日累計通知上調100元/噸。河南省建筑材料工業協會會長王愛貞指出，煤價、電價等原材料價格上漲是重要原因。

同時，據中國水泥網行情數據中心消息，除河南、福建以外，浙江、江蘇、山東、江西、湖北、廣東、四川、貴州、云南、山西等地水泥也出現不同幅度上調。不過，雖然全國不少省份水泥價格近期明顯上調，但今年以來全國水泥價格并不算低。

從去年10月中下旬以來，國內水泥價格整體步入下行通道，一直持續到今年2月中旬，跌勢漸止，但即便在經歷了堪稱“史上最長”跌價周期之后，國內水泥價格依舊較往年偏高。

全國水泥價格指數顯示，年后水泥指數最低點為一月底160.46點，即便如此也較去年同期的151.45，高出近10個點。價格方面，據中國水泥網大數據顯示，截止到全國價格起步上調的2月底，全國水泥平均價格仍較去年同期高出67元/噸，漲幅達到15.13%。

圖：全國水泥價格指數走勢

面對水泥價格整體偏高的局面，某國內水泥巨頭企業市場負責人指出，水泥價格波動受成本因素影響較大，鑒于當前水泥行業在成本端面臨的巨大壓力，水泥已經進入高成本時代。

因素一：用能成本上漲

水泥是傳統的高能耗行業，能源成本占水泥生產成本的50%以上。以海螺水泥為例，2020年燃料及動力成本占51%，原材料占比26%，折舊占比7%，人工成本及其它占16%。鑒于2021年煤炭價格大漲，燃料成本或將更高。

圖：海螺水泥熟料綜合成本中煤炭及動力占比過半

煤炭及電力價格變動對水泥生產成本的影響極大，一般煤價每上漲100元，每噸水泥成本將提升10-15元。塔牌水泥就曾表示，煤價每上漲100元，影響水泥噸成本約10元。2021年煤炭價格大漲，水泥生產成本大幅攀升，是導致去年國內多數地區水泥價格突破歷史極值的重要因素。

2021年煤炭暴漲，直接拉高了水泥生產成本，后期隨著國家調控政策落地，煤價回落，但年后在各種國內外因素影響下，煤炭價格再度上漲，近期部分地區水泥企業煤炭到位價已經達到1700元/噸左右。按照噸熟料實物煤耗150kg計算，相當于僅僅煤炭一項，每生產一噸熟料就要支出255元。

目前，受國際能源價格上漲等因素影響，國內煤炭價格短期可能依舊表現強勢。

另外，去年發布的《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》指出，高能耗行業用電價格將不受上浮20%的限制，此舉也意味著在電力緊缺時段，水泥行業用電成本也可能較大幅度上漲。

因素二、環保治理成本持續上升

水泥企業的環保成本主要來自于廠區環境治理、污染物減排以及礦山恢復等方面。近年來，隨著生態文明建設的逐步深入，水泥企業環保成本呈現不斷增長態勢。

在污染物減排方面，去年底發布的《關于深入打好污染防止攻堅戰的意見》明確指出，“推進鋼鐵、水泥、焦化行業企業超低排放改造，到2025年，揮發性有機物、氮氧化物排放總量比2020年分別下降10%以上”。

近年來，國內不少省份已經出臺了針對自身的水泥行業污染物超低排放政策，但并未全國性普及，而上述《意見》的發布意味著未來超低排放將成為水泥行業的標配。

水泥行業傳統污染物主要包括顆粒物、二氧化硫、氮氧化物三種，每一項的治理費用都不低（由于水泥生產工藝本身具備脫硫特性，國內有超過50%的水泥熟料生產線不用脫硫）。以粉塵治理為例，水泥廠要實現超低排放，必須加大除塵器過濾面積，不僅需要對現有除塵器進行改造，還需要加大后期耗材投入，治理成本大幅提升。

而與粉塵治理相比，氮氧化物治理難度更大，投入也更大。以水泥行業氮氧化物超低排放采用最多的SCR技術為例，僅僅前提投資就達到3000萬以上，后期運行過程中氨水的使用以及催化劑更換則是一筆長期投入。

除了傳統的三大污染物以外，水泥行業還面臨噪音污染問題。隨著《噪聲污染防治法》的實施，水泥行業噪聲治理刻不容緩，相比于傳統三大污染物，噪音治理成本可謂有過之而無不及。

某噪音治理行業專家表示，水泥廠要想徹底解決噪音污染問題，單廠投資成本可能高達5000萬以上，甚至超過1億元。以海螺水泥為例，2020年蕪湖海螺啟動噪音治理工作，對破碎機、袋收塵、大型風機、空壓機、轉運站、原料磨和水泥磨等高噪音源進行治理，投入費用高達8860萬元。

除了上面提到的顆粒物、二氧化硫、氮氧化物以及噪音治理以外，礦山恢復費用更是需要持續性的高額投入。在大同冀東水泥，近幾年該公司在礦山升級及環境治理方面已經投入3.4億元。放眼國內，在水泥礦山恢復領域動輒數千萬甚至上億投資并不在少數。

此外，水泥行業還面臨嚴峻的碳減排壓力。一方面，需要持續投入資金加大碳減排技術探索，例如光伏發電、再生燃料以及碳捕集等技術前提投入成本都不容小視，另一方面，隨著全國碳市場的建立，水泥企業也可能面臨購買碳配額指標問題，進而再度加大成本支出。

因素三：技術升級、產能置換、并購重組、人力成本……

今年初國家發改委公布的《水泥行業節能降碳改造升級實施指南》指出，到2025年，水泥行業能效標桿水平以上的熟料產能比例達到30%，能效基準水平以下熟料產能基本清零，行業節能降碳效果顯著，綠色低碳發展能力大幅增強。

不過截止到2020年底，水泥行業能效由于標桿水平的產能約占5%，能效低于基準水平的產能約占24%。因此，水泥行業正面臨著嚴峻的節能降碳壓力，需要持續加大節能降耗投入，進而短期內增加企業隱性成本。

特別是近年來，在《中國制造2025》規劃指引下，我國全面推進實施制造強國的戰略。在水泥行業，為降低能耗和污染物排放，提升生產經營效率，推動行業高質量發展，數字化、智能化趨勢日盛。由此帶來的投入也是巨大的，僅僅以當前已經在水泥廠應用的智能化驗室為例，投入成本達到數千萬元，如果要實現全廠數字化、智能化改造，其投入成本將是“天文數字”。

同時，近年來水泥行業產能置換以及并購重組熱度不減，雖然在一定程度上為化解產能過剩，加速產業升級發揮了積極作用，但是也增加了企業資金投入。

以產能置換為例，企業需要真金白銀購入產能指標，而且這個費用并不低。去年初重慶小南海水泥出讓70萬噸水泥熟料產能指標為例，最終成交價達到1.41億元，噸指標成本達到201元，這部分支出顯然需要水泥企業在后續經營中收回。

另外，相關統計數據顯示，各大水泥上市公司職工薪酬與運營成本占比基本在15%左右，近年來全社會人工成本上升也是導致水泥企業生產經營成本上升的一大因素。

整體來看，由于能源價格上漲、環保治理投入增加，加之技術升級投入、并購重組等因素的影響，水泥成本呈現上升態勢，進而整體抬升水泥價格，壓縮水泥價格下跌空間，“低價”水泥或一去難返。