上峰水泥10月31日披露的調研紀要，具體內容如下：

1、明年的需求和價格怎么看？

答：從供給端看，產能減量置換和錯峰生產政策的落實執 行將會使供給端得到一定程度的控制；從需求端，主要看基建 工程重點項目等落實推進情況和房地產行業是否可以在底部 復蘇，今年因疫情封控和經濟環境等因素對這兩部分需求影響 較大，明年這些因素的影響小一些的話市場需求可能會向好一 些。

2、公司目前的煤炭的采購價格？下半年以來市場煤價上 升，反映到噸成本的上升有沒有辦法依靠漲價覆蓋？

答：今年以來，煤炭價格波動較大，公司通過簽署長協合 同、拓展優化采購渠道等方式降低采購成本，但總體采購價格 上漲依然較大。前三季度煤炭成本的上漲作為主因之一推動熟料成本增 長了 30%左右。公司通過節能降耗和創新工藝，在水泥端減少 熟料摻加，增加混合材和其他材料等優化水泥終端產品成本， 盡量減少因為煤炭價格波動帶來的影響。

3、三季度研發費用增長了1億多，能簡單介紹下這個支 出的來源結構嗎？這是一次性的因素，還是未來研發費用的常 態？

答：前三季度公司加大研發活動投入，主要是超低排放、 減碳節電、新原料運用等技術攻關與改進支出上升，具體體現 在對現有水泥熟料生產線的降低能耗改造、智能化和清潔化改 造等，以及輔翼產業環保、新能源等技術的創新積累。在公司的五年規劃里，“一主兩翼”中兩翼的比重在提升 產業升級轉型、低碳環保能源的技術積累等都是今后的工作重 點，通過技術改造進一步降低綜合能耗，不但符合國家行業政 策，也符合公司發展戰略，因此，對于研發的投入不僅會成為 常態，更是一個重要的長期的趨勢。

4、新投產的比如廣西的基地，在成本上的優化和節約大概 有多大的幅度？

答：目前公司在建和新投產項目，均會采用行業上最先進 和成熟的技術，后續公司也會根據實際情況進行技改提升，新 生產線不僅能耗、環保等指標優化，綜合運行成本也會明顯降 低，信息技術和工業物聯、數字能源等技術的應用會進一步提 升生產線運營效率和質量。

5、目前我們主要的基地的發貨率和庫存情況？

答：從 10月份開始，發貨量有所提升，庫存量已回落到正 常水平，庫存較高的情況已經有所緩解。

6、公司布局新能源（光伏、儲能等領域），對成本的直接 改善可能有多少？目前有什么比較有利的政策因素嗎？

答：公司目前的新能源是光儲充一體化的建設，通過光伏 的建設可以減少公司對外采購電力，通過儲能項目的建設可以 讓公司用電成本進一步降低。通過現有余熱發電加上光、儲等新能源的應用，以及在有 條件的區域投建新能源電站系列項目，積累更豐富的綠電資源 和碳資產，可以推進公司制造業的電力部分按低碳行動路線圖 率先先實現“達峰”和“中和”，同時通過建立統一的能源管 理平臺不斷精細化節能降耗，實現綜合能耗尤其電力部分成本 的明顯下降。

7、對于和陽光新能源的合作詳細介紹一下？

答：今年上半年公司與陽光新能源合作設立平臺公司上峰 陽光新能源，并組建了專業的技術和運營管理團隊，上峰陽光新能源業務將依托水泥行業應用場景但不局限于自身，而是面 向市場，循序漸進，與各基地周邊工商業等共同合作投資開發 光儲充一體化微網項目，未來會培育成產業鏈延伸的新板塊。上峰新能源產業將分階段開展業務：一是依托公司各基地 現有廠區、礦區等可用資源建設分布式光伏發電儲能一體化項 目，解決各基地自用電需求問題，推動公司低碳化運營；二是 針對有條件資源的基地和區域，引入戰略合作方共同開發光伏 及儲能項目，滿足基地周邊企業，尤其高耗能工商業企業的綠 電用電及綜合能源需求；三是逐步聚焦于工商業光儲充微網智 慧能源服務和儲能材料領域相關產業的拓展。

8、第三季度公司還是有大概100多萬噸的外銷熟料，主要是因為價格因素，還是因為水泥的開工率不足？公司目前在 粉磨站的匹配方面有一些新的進展嗎？

答：因為疫情和供應鏈的原因三季度熟料仍保持一定比例 的直接外銷，但 100萬噸的銷量比重并不算高，銷售配比沒有 明顯變化。目前公司有新的水泥粉磨產線的規劃但都還在前期階段， 預計明年會有部分建設投產，屆時熟料的總體外銷比例會進一 步降低。

9、公司是否有潛在的投資收益還沒實現的。想確認下目前在手的已投項目，預計什么節點能形成投資收益？

答：從現有的投資成果看，公司在半導體產業的投資已逐 漸形成產業鏈，從上游的設計到中間的晶圓制造，乃到下游的 封測，均有頭部企業布局，主要投資項目合肥晶合、廣州粵芯 合肥長鑫存儲等發展勢頭良好，合肥晶合科創板 IPO審核和注 冊等已完成即將發行。新經濟股權投資翼已初具規模，隨著項 目逐步對接資本市場的退出，未來各項目退出收益會對平衡主 業周期波動貢獻一定比重投資收益。

10、目前骨料產能 1800萬噸，前三季度銷量 1254萬噸， 大幅增長 416萬噸。骨料的價格情況怎么樣？毛利率是否有下滑？骨料產能擴張進度，今年及明年年底分別能達到多少？

答：目前骨料毛利率水平較為穩定，華東地區相對較高， 西北地區相對略低。西南和西北骨料產能發揮后預計總體毛利 率會有下降并逐漸趨于穩定正常水平。公司骨料產能的擴張進度將會結合市場情況進行動態調 整。總體公司規劃在明年年底達到骨料年產 3000萬噸的產能。

11、今年下游需求較差，公司采取了哪些應對的措施，是 否有降本控費的舉措？

答；今年以來，市場發生較大變化，公司積極采取應對措 施：生產端通過精心組織員工在做好防疫防控的同時盡量保持 穩定生產，提高運營效率；技術端聚焦能耗控制和優化，使基 地熟料標準煤耗繼續下降，保持行業較優水平；水泥生產方面，公司持續優化配比，降低熟料比重，增加混合材添加比例，這 些都是公司在日常生產管理中一貫執行的降本增效舉措。

12、第三季度砂石骨料的項目還是保持了一定的增長，環 保項目這邊也是一個整體向好的勢頭，這兩方面您可以再分享一下嗎？包括發展的情況以及一些整體盈利的狀況等等

答：環保業務方面，公司今年新增了約三萬噸的剛性填埋 危廢處理產能，目前可處置的產能累計已經超過 50萬噸。未 來計劃在懷寧等具備條件的基地繼續增加投入或者增加項目， 擴大市場區域，提升處置能力。骨料業務是公司重點發展的延伸業務之一，今年前三季度 銷量增長約 50%，新增了內蒙上峰年產 300萬噸的骨料生產線 項目投產，其它區域也在籌備建設骨料生產線。

中國水泥網將于11月16日在湖南長沙召開“ 中國水泥行業綠色發展高峰論壇暨超潔凈排放技術交流大會 ”。會議將圍繞“減污降碳協同增效背景下，水泥行業新機遇與新挑戰”、“垃圾衍生燃料RDF的應用及優勢分析”、“碳捕獲、利用與封存（CCUS）技術探討”、“氫能源替代煤炭在水泥行業的應用”、超低排放改造技術等議題展開分享與研討，共同助力水泥行業綠色高質量發展！ 會后將參觀中材株洲水泥有限責任公司和國際首套“塵硝一箱化SCR脫硝項目”。