冀東水泥董事長張增光接受中國水泥網的訪問

　　據冀東水泥最新公告，通過二級市場的連續收購，海螺水泥目前已經持有冀東水泥流通A股18.97% 股份，悄然成為其流通股第一股東。

　　公告顯示，海螺水泥手中已經持有冀東水泥9761.38萬股，占總股本的18.97% ，一躍成為公司第一大股東。而截止2008年5月27日，海螺水泥還未現身冀東水泥前十大股東名列，前后時間不過5個月。

　　海螺發言人稱，此舉僅僅是作為產業投資，是基于對水泥企業價值的判斷。但是，短時間內大量增持冀東水泥股份，并一躍成為第一股東，至少說明海螺水泥十分看好冀東水泥的發展前景。

　　從冀東水泥2008年前10個月的表現來看，的確給了資本市場的投資人以不少鼓勵。

　　2008年伊始，央企“驕子”中材集團成功娶到“美嬌娘”冀東水泥，并拋出了豐厚的聘禮：中材集團計劃用三年時間，投入資金不少于130億元，使冀東水泥年生產能力達到1.3億噸、年銷售收入達到300億元，打造成國內最大、世界前五名的水泥企業集團。具體投資計劃為：2008年40億元，2009 年40億元，2010年50億元。2周之后，冀東水泥便攜14億巨資挺進湖南市場，迅速拉開了其“三北戰略”升級為“全國布局”風云演義序幕！

　　冀東水泥一直主張“三北戰略”，即擴大華東，挺進東北，開拓西北。經過多年的發展，這個戰略已經有了一定的成效。然而，“三北戰略”的提出畢竟已經是多年前的事情，再加上投靠了中材集團又有了豐厚的財力后盾，如今的“三北戰略”的布局顯然已經不夠滿足冀東水泥發展胃口，部分地區市場也已經遇到了繼續發展的瓶頸。

　　東北市場：擴張暫緩

　　冀東水泥的“三北戰略”中，東北市場的發展阻力最大。主要是遼寧市場，山水集團迅速拿下遼寧工源，然后又在遼陽計劃投資兩條5000噸生產線及大連計劃投資兩條5000噸生產線，香港昌興集團也在遼陽投資建立兩條5000噸生產線，后期計劃還有兩條5000噸生產線。天瑞集團在遼寧已投產兩條5000噸生產線，計劃還投資兩條5000噸生產線。

　　此外還有占東北三省3成多石灰石資源的巨頭亞泰集團，近年來與CRH合作進展十分順利。今年11月11日，亞泰集團公告：收到國家商務部批復，同意公司將吉林亞泰集團水泥投資有限公司26%的股權出售給CRH中國東北水泥投資有限公司，對應的轉讓價為21.32億元。有了強大的外資后盾，一直想要擴大東北水泥版圖的亞泰集團，在東北市場的整合能力將變得更加強大。

　　如此，遼寧市場已經諸侯林立，市場空間逐漸被壓縮，冀東水泥要想在這里取得絕對的主導權顯然已經十分困難。

　　實際上，早在今年9月，就有知情人向《華夏時報》記者透露，冀東水泥在東北的擴張計劃已經暫停：“迫于國家的一些宏觀政策和水泥行業目前以及今后的發展狀況，冀東水泥在東北的擴張計劃暫時停了下來”。的確，東北地區水泥價格與其他城市相比處于低價水平，影響到了冀東水泥在此處的收益，應該說，盈利能力弱應該是冀東水泥暫停東北擴張的一個重要原因。[Page]

冀東水泥公司全景

　　華北市場：未來三年最看好盈利區域

　　華北區域是冀東水泥未來三年最看好的水泥目標市場之一。

　　“三北戰略”中，華北基本已經是冀東水泥的市場。華北市場主要包括北京、天津、河北、山西和內蒙古五個省市，其中河北、山西將是公司未來最有潛力的市場。

　　公司豐潤本部及三友公司的噸水泥凈利潤僅為15-20元/噸，而內蒙古為50多元/噸、陜西為30多元/噸、東北為20多元/噸、河北欒縣也在30多元/噸，可見公司豐潤本部及三友公司的盈利能力明顯低于其它地區。但是未來隨著區域供求大幅改善，這兩個區域盈利將有很大的提升空間：一方面，曹妃甸、濱海開發區及南堡大油田等項目都將大幅拉動水泥需求，這些項目都在公司水泥的運輸半徑之內，公司將占據區位優勢，目前曹妃甸95%的水泥都是由冀東水泥供應。2006年兩區建設開始啟動，預計對水泥的需求超過1000萬噸/年。

　　另一方面，河北省到2010年計劃淘汰落后產能3500萬噸，2007年加大了淘汰力度，全省水泥產能去年增長為-6.8%。尤其是唐山政府對當地水泥行業實行“等量淘汰”的辦法，使得唐山地區新增水泥產能相對有限，而落后淘汰與官員政績掛鉤以及《水泥新標準》實施都將使得落后產能加速退出市場，有行業人士預計“十一五”期間唐山水泥產能增長僅為7%左右。 

　　山西也是冀東水泥近期重點布局的地區。近半年來接連在晉西南、晉北的聞喜、保德、大同三個地方拋出投資方案，5月下旬，冀東水泥發布公告稱，公司擬投資500萬元作為注冊資本，獨資組建大同冀東水泥有限責任公司，并籌備建設兩條4500t/d熟料水泥生產線。此前傳言冀東水泥將參與ST大水，冀東水泥董秘張士江隨后就回應到“目前還沒有這樣的動作”，但是冀東水泥一內部人士卻表示，不排除與大同水泥合作的可能，比如收購大同水泥的現有資源。

　　“我們希望公司的優勢區域能夠連成片，山西連接河北、內蒙、陜西等地，從整個戰略布局考慮，到了該開拓山西市場的時候了。”當《21世紀經濟報道》在采訪張士江時，他這樣表明了山西對于冀東戰略的重要性。

　　據冀東水泥2007年年報，冀東水泥的優勢市場分布在京津唐、東北、內蒙以及陜西地區，山西在冀東水泥的版圖上還是空白。

　　但從去年年底開始冀東水泥布點山西的步伐明顯加快。

　　去年11月，冀東水泥與海天商貿共同出資組建冀東海天水泥聞喜有限責任公司。今年3月29日，冀東水泥正式簽約山西保德，在當地投資組建冀東水泥保德有限責任公司，并建設一條4500t/d熟料水泥生產線。大同項目是冀東水泥在山西市場的第三個項目，今年8月26日，大同冀東水泥2×4500t/d熟料水泥生產線奠基。僅就現有的三個項目，冀東水泥在山西已規劃了六條新型干法水泥生產線，超過浙江金圓和河南孟電。冀東在山西市場的目標是占領30%－40%的份額，張士江介紹：“30%-40%是冀東水泥區域領先戰略的體現，我們的目標是在每一個市場都達到這個占有率。”

　　山西作為我國主要的煤炭基地，2006年水泥需求約為2160萬噸，但山西省內水泥市場整合還處于初始階段，省內大型水泥企業尚未形成，省內比較大的水泥企業如獅頭股份目前的產能也就200萬噸左右。

　　除了河北—天津、以及山西市場，冀東水泥今年對內蒙古也加大了投資力度，以增強對華北市場的控制力。6月28日，冀東水泥阿巴嘎旗10000t/d熟料水泥生產線工程奠基。世華財訊分析認為，目前，公司在內蒙古產能為全自治區的14%，遠低于河北的41%，隨著公司加大山西的投入，市場占有率也將在2009年達到30%以上，內蒙古成為公司整個華北地區控制力最弱的省份。因此，要想增強在華北市場的控制力，必須提高內蒙古市場的占有率。

　　冀東水泥今年6月13日公告，擬增加子公司內蒙古水泥公司注冊資本2億元，其中由公司增資1.54億元。增資后，公司累計對其出資3.24億元。另公司擬以2,186.49萬元收購唐承鐵路公司16%股權，擬與冀東水泥集團工會共同投資500萬元作為注冊資本在內蒙古阿巴嘎旗設立冀東水泥錫林浩特有限責任公司(暫定名)，籌備建設兩條2500t/d熟料水泥生產線項目（一期工程已于6月28日奠基開工）。

　　此舉將使公司在內蒙古的產能由2007年的330萬噸，擴大到2009年600萬噸，將公司在內蒙古的市場占有率提高至接近30%，將大大增強公司在整個華北地區的控制力，也是公司未來三年主要盈利區域。[Page]

冀東水泥中控室

冀東水泥廠區

　　西北市場：變幻莫測

　　西北市場，祁連山已被中國建材收購，天山水泥和賽馬實業……而就在6月中旬，中材緊跟中建材步伐，分別與甘肅當地市州政府簽訂合作協議，中材更是火速與甘肅省蘭州市、臨夏州、甘南州、定西市、白銀市、天水市、秦州區、武山縣、武威市等9個地級市政府以及天水永固水泥有限公司、甘肅古浪峽水泥有限責任公司等公司簽署戰略合作框架協議，在當地設立新公司，建設相應的配套有純低溫余熱發電設施的新型干法水泥生產線。7月1日，中材集團又與青海省政府簽訂合作協議，打算深耕西北市場。而冀東水泥至此卻一直按兵不動，幾乎讓人一度忽略了他的存在。

　　這種過份的沉默和低調，也可以被認為是在醞釀一個更巨大的爆發。

　　事實上，07年起就一直開始在業內鬧得沸沸揚揚的秦嶺水泥收購案，一度被認為以浙江華倫每股4.775元、總額6.34億元的天價現金收購了*ST秦嶺13268萬股，成為其第一大股東而終結。然后竟不料在10月竟然爆出因重組成本過高等原因，華倫黯然放棄收購*ST秦嶺。柳暗花明又一村，并購秦嶺這個對冀東來說意義非凡的一步，又再次充滿了無限可能。

　　所謂“得秦嶺者得陜西”。并購秦嶺對冀東在陜西市場來說還是“三北”之一的西北市場來說都意義非凡。ST秦嶺所在地銅川，煤、電資源豐富，還擁有高品位、存儲量豐富的石灰石資源，同時，距西北大門戶、交通南北通暢的西安僅98公里，另外，四川地震后，由于運距在輻射范圍內，帶動了陜西水泥消費。而且，從長遠來說，ST秦嶺還被國家發改委列入全國重點支持的60家水泥企業之一，在項目核準、土地審批、貸款投放上，國家將予以重點扶持。

　　此外，2005年，冀東水泥與世界水泥四強之一海德堡公司合作，成立冀東海德堡(扶風、涇陽)水泥有限公司，一期項目建成后，兩個合資公司將在陜西省形成350萬噸熟料年生產能力、450萬噸水泥年生產能力。但是，面對ST秦嶺這個市場占有率一度居于當地首位的建材類上市公司，如果不收購，則冀東水泥身邊有如睡著一只“老虎”。 

　　面對坊間這種猜測，盡管秦嶺立馬發表聲明，稱未與冀東水泥洽談重組秦嶺水泥事宜，冀東水泥也公告稱未與銅川市政府、ST秦嶺就重組ST秦嶺事項進行過任何正式談判，也未簽署任何意向性文件。但一句 “關于公司將來是否介入ST秦嶺的重組，目前無法明確。公司將關注水泥行業的宏觀環境情況、市場情況及秦嶺水泥變化的具體情況”，又給大家帶來無限遐想。

　　西南市場：全國布局的第一步

　　5月28日上午，臨澧冀東水泥2×4500噸/日熟料水泥生產線項目一期工程奠基，該項目是今年1月10日簽約的，預計一期工程建設于2009年5月完成，建成后年產水泥將達到200萬噸。可以說這是冀東邁出“三北戰略”區域的第一步，但這絕不是唯一的一步。冀東水泥是看中了臨澧縣豐富的石灰石資源，決定選擇臨澧縣作為公司在南方進行產業布局的第一站。

　　在接下來的這半年時間里，冀東水泥的一系列舉措進一步證實了這個觀點。

　　6月23日上午，唐山冀東水泥股份有限公司與四川宜賓屏山人民政府簽約，根據合同，冀東水泥將在當地建一條4500t/d熟料水泥生產線。

　　8月上旬，冀東水泥宣布將再建五條線，其中有三條是在川渝地區。

　　這兩個項目都不在冀東水泥以往號稱的“三北戰略”勢力范圍之內。對于這樣的布局轉移變化，有業內人士認為這是意料之中，也是情理之中的事情：華北市場已經盡在掌握，東北市場發展受阻，西北市場近期難有更大突破，冀東水泥若要開拓更廣闊的產能和市場，最近幾年前景一直被看好的湖南、四川、重慶市場必然是最佳的選擇了。所以說把戰略目標市場往南轉移，也不失為一個與時俱進、順應市場變化做出戰略調整的好辦法。

　　西部大開發、災后重建，西部地區水泥市場近幾年一直是處于不斷升溫過程中，而投資過熱等問題則像孿生子一樣伴隨而生。冀東邁出傳統市場“三北”的第一步便踏在了川渝這塊“熱中最熱”地區，也引起業內的不小震動。然而，冀東顯然對這一步早已成竹在胸，“我們投資川渝市場，許多同行不解，基金公司的人甚至讓我們撤資，但我告訴你們，冀東投資川渝，絕對不是昏了頭！”在中國水泥網今年8月的一次采訪中，冀東水泥董事長張增光如此說。

　　隨著新上項目不斷開工投產，可以預料的是，在2009年，冀東水泥將迎來產能擴張的高峰期。按照規劃，冀東水泥2007年年底水泥總產能2500萬噸，到2008年年底將擁有水泥總產能4000萬噸，2010年將增加更多產能，按已經擬建生產線看，2010年也能達到6000萬噸，而很大一部分新增產能都將在西南市場實現，冀東水泥正在悄然進行著根據地大轉移，但是相信西南市場也僅僅是轉移的第一步。