水泥行業：擴大內需帶動水泥需求
1．事件
2008年11月12日國務院決定:采取包括核準審批總投資2059億元天然氣、核電站、水利及機場等固定資產投資項目，確定以中央財政地震災后恢復重建基金3000億元為主導加快災后重建投資進度，林業生態保護工程建設等在內的四項實施措施。
2．我們的分析與判斷
加大投資力度的擴大內需新舉措將增加對水泥的需求達到6600萬噸水泥的需求，為使2009年水泥增速達到7%，奠定了較好的基礎。
近年來，我國每萬元固定資產投資對水泥的需求約為1噸水泥，2059億元的固定資產投資將引致約2100萬噸的水泥需求。
四川省2005年、2006年、2007年每萬元投資消費水泥分別為1.18噸、1.12噸及1.16噸?？紤]到災區多為山區，基礎設施等對水泥使用量較其他地區需求量大的多；同時，災后建筑物對抗震烈度等級普遍提高，據業內測算，每提高一個抗震烈度等級需要提高10～20%的水泥消費量，綜合考慮災區重建萬元投資水泥消費量按1.5噸水泥測算，3000億元中央財政地震災后恢復重建基金將帶來4500萬噸的水泥需求。
3．投資建議
擴大內需使水泥行業的景氣周期將有望延長。在建材價格維持前期水平的基礎上，建材行業經營成本因煤價的回落而有所下降，繼續維持對水泥行業“推薦”的投資評價。
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