賽馬實業向青隴地區實質性擴張
事件描述
賽馬實業公告重大事項，其主要內容有二：
一是，2008年10月10日，中國中材股份有限公司與寧夏共贏投資有限責任公司簽署了共贏公司向中材股份轉讓其持有寧夏建材集團股權的《股權轉讓協議》，共贏公司擬將其持有的寧夏建材集團30.4%的股權全部轉讓給中材股份。
二是，2008年10月10日，中材股份與中國中材集團公司，共贏公司簽署了中材股份向寧夏建材集團增資的《增資協議》，中材股份擬以現金57000 萬元向寧夏建材集團單方增資，本次增資完成后，寧夏建材集團注冊資本由56087.86 萬元增加至78171.13 萬元人民幣。
事件評論
第一，本次收購及增資完成后中材股份將間接控制上市公司賽馬實業本次收購及增資完成后，中材集團持有寧夏建材集團的股權比例由69.60%縮減至49.94%，而旗下中材股份持有寧夏建材集團股權比例增至50.06%，中材股份成為寧夏建材集團絕對控股股東，間接控制上市公司賽馬實業。
第二，中材集團內水泥業務關系進一步理順中材股份在非金屬新材料業和建材與非金屬材料技術裝備工程業優勢明顯，擁有中材國際和中材科技兩家上市公司。中材股份水泥板塊的戰略目標是成為北方最大的水泥制造商。目前，中材股份的水泥銷售區域在廣東、新疆和江蘇，此次收購和增資完成后，寧夏建材集團由中材股份直接控股，進一步理順了中材集團內部水泥業務的關系，中材股份作為中材集團內水泥業務的整合平臺進一步明確。
第三，預計賽馬實業向甘肅、青海的實質性擴張漸行漸進
我們在9月19日推出的賽馬實業深度報告《寧夏水泥行業的價格領袖》中就指出：“在中材國際的北方水泥版圖中，賽馬實業地處寧夏居中，冀東水泥的產能分布主要在華北和東北，新疆有天山股份。若要形成完整的北方水泥板塊，青海和甘肅是必攻之地。2008年7月19日，賽馬實業董事會審議通過了設立中材甘肅，中材青海公司，邁出了進軍甘肅和青海市場的第一步，我們認為，這是公司自身的戰略發展需要，同時，兩公司的設立也是對中材集團北方水泥計劃的一種配合。”
此次中材股份對寧夏建材集團的收購及增資，基本已經明確了以賽馬實業作為平臺統一整合甘肅、青海市場的戰略意圖。我們預計賽馬實業繼成立中材甘肅、中材青海兩公司后，在這兩個地區的實質性擴張漸行漸進。
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