冀東水泥將擴大華北市場產能
事件：2008年9月23日，冀東水泥（000401）公告，擬對全資子公司唐縣冀東水泥有限責任公司增加注冊資本人民幣2.2億元。
點評：2008年，公司在即有的三北戰略基礎上，確定了“擴大既有區域優勢，拓展新的發展區域”的方針，穩健推進區域領先的發展戰略。
在總體戰略框架內，公司將通過新建、并購重組等方式實施該發展戰略。
華北區域是公司未來三年最看好的水泥目標市場之一，公司在華北市場具有明顯的區位優勢，京津唐地區，包括京滬高鐵建設、南浦油田開發、曹妃甸工業區開發、濱海新區建設、環渤海經濟區建設，對水泥的需求巨大。冀東水泥在河北保定的唐縣公司，作為華北區域內重要的水泥生產基地，目前正在籌備建設一條日產4500噸熟料水泥生產線帶純低溫余熱發電項目，注資主要為了保證項目建設的資金需求。
產能擴張將成為公司內在價值加速體現的催化劑。我們預計公司2008年～2010年的營業收入分別為60.74億元、78.96億元、130.00億元；凈利潤分別為6.07億元、8.28億元、15億元；對應的每股收益分別為0.50元、0.68元和1.237元。在行業維持景氣周期的背景下，產能擴張的影響有可能超出市場預期，為此，我們繼續維持對公司“推薦”的投資評級。
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