水泥行業：新開工及施工計劃投資增速
2008年8月底，固定資產本年施工項目計劃投資同增17.7%，略低于上年同期(17.9%)，但剔除PPI指數比上年同期低5.7個百分點。實際完成投資同增27.4%，略低于上年同期(26.7%)，但剔除PPI指數比上年同期低4.8個百分點。
2004年8月底、2005年8月底新開工計劃投資同增26.9%、28.4%，本輪緊縮調控對企業投資意愿影響遠甚于上輪調控。
這意味著未來6-12月實際完成固定資產投資增速將受到該類因素不利影響，新開工及累計計劃影響未來實際完成增速。
7月底新開工計劃同比下降2.9%、而到8月就反彈為同增2.5%，可解釋為在財政政策支持和預期貨幣緊縮放松背景下企業投資意愿有所反彈。周一央行下調貸款基準利率和存款準備金率，而該種預期將會進一步優化新開工投資計劃數據。
中央項目投資提速、貨幣政策適度放松將對固定資產投資形成正向推動，但企業盈利能力下降、房地產投資下降則形成負面拖累。總的看，未來對水泥需求拉動仍需進一步政策出臺和進一步觀察，而實際水泥需求在短期內反彈力度應有限。
本輪水泥調整主要是房地導致因需求下降、水泥產能增加、煤炭價格上升所致，目前看房地產投資下降和水泥產能增加并未有發生實質性利好轉變，水泥股目前難言反轉性機會來臨。仍需更多利好累計效應、更壞數據披露后推動水泥反轉。
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