中材國際：全球行業龍頭地位已奠定
2007年公司全球市場份額已居世界第一，首次超過其主要競爭對手。其中境外收入占總收入比例達到61.3％，同比增長幅度達到了44.6％。
2007年結轉至2008年以后執行的合同約為290億元。2008年新簽水泥生產線承包合同金額仍在快速增長，目前的合同保有量約為500億元左右，市場擴張勢頭強勁。
長期來看，明顯成本優勢使公司在海外的項目承接競爭力已經超過了主要競爭對手丹麥Flsmidth、德國KHD公司和Polysius公司，公司的海外業務已經處于爆發式增長過程，瓶頸在于自身研發設計人員及裝備等資源的限制。
由于亞非國家經濟的發展，全球水泥需求在未來10年內仍會保持快速增長，公司有望在10年內保持利潤增長趨勢。
人民幣升值和國內原材料價格上漲帶動了公司成本的上升，由于2008年實現收益的合同大部分為閉口訂單，公司的水泥總承包施工合同的毛利率會稍有下滑，但不會影響公司快速增長趨勢。
我們預測07年每股收益1.50元，08年2.03元，09年大量現有合同開始完工，業績快速釋放，將達到3.06元。按照40倍市盈率合理股價80元，給予“增持”評級。
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