水泥板塊區域龍頭逆勢走高
雖然A股市場近期反復走軟，但水泥板塊卻出現了一波又一波強勢行情，尤其是區域龍頭的品種，比如江西水泥(000789)、青松建化(600425)等品種在昨日逆勢走高，看來，水泥板塊的確有走強的動能。
對于水泥板塊來說，近期的上漲主要來源于產品價格上漲的預期，而產品價格的上漲則有利于提升水泥的盈利能力，推高二級市場股價。更為重要的是，目前水泥行業的產品價格有進一步上漲的趨勢，這也意味著產品價格上漲的趨勢或將延續，盈利能力在2008年有望進一步提升。
但是，水泥行業與宏觀經濟政策密切相關，在04年，由于調控政策的深入，水泥需求大幅萎縮，各地的水泥價格迅速下移，從而使得水泥股的股價出現暴跌的走勢。而目前從緊貨幣政策仍未微調的趨勢，在此背景下，自然有業內人士擔心水泥股會否因從緊貨幣政策而重演04年下半年的悲劇走勢？
對此，筆者認為重演的概率不大。
一是因為04年水泥需求在下降，而水泥投資規模更大，從而使得產能供給較快，如此就放大了水泥產品價格下移的動能。但國家淘汰落后產能的步伐在加快，從而抑制產能的擴大。二是因為水泥業的競爭格局較04年有了根本性的改善。三是由于未來交通、能源、礦產等制約經濟瓶頸產業的固定資產投資規模并不可能大大縮小，而這些產業對水泥業的需求也是巨大的，這可能也是房地產股回落，但水泥產業股仍反復逞強的原因。
正由于此，筆者認為水泥股的前景仍然較為樂觀，建議投資者關注兩類個股，一是水泥產能有望大幅拓展的個股，比如江西水泥水泥總產能（含已經收購和在建）目前已經達到1670萬噸，權益產能約1000萬噸。而該公司與中國建材建立合資公司，2009年底前將通過收購和新建的方式打造3000萬噸水泥產能，整合江西省的水泥產業，前景不錯。
二是產業鏈較為完整或者與上、下游形成固定合作關系的個股。比如青松建化，向煤炭資源滲透，而且公司也與國電集團組建了水電公司，既可以銷售水泥，也可以從水電公司獲得相對穩定的投資收益，故該股在近期也有明顯的資金流入的跡象。而四川金頂(600678)等個股也有類似特征，建議投資者低吸持有。
（中國水泥網 轉載請注明出處）
編輯：liyan
監督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
