5月21日，寧夏賽馬實業股份有限公司的一項重大事項進展公告，立即在行業內掀起了軒然大波。這個地處西北一隅的水泥集團，霎時間成為了全國水泥行業關注的焦點。

      公告中表示，賽馬實業是在5月21日接到其控股股東——寧夏建材集團有限責任公司（以下簡稱“寧夏建材集團”）的通知。而就在此前一天，寧夏回族自治區人民政府國有資產監督管理委員會（以簡稱“自治區國資委”）與中國中材集團公司在寧夏銀川簽署了《寧夏回族自治區國有資產監督管理委員會與中國中材集團公司關于寧夏建材集團有限責任公司國有股權無償劃轉協議》，自治區國資委將其持有的寧夏建材集團51%的國有股權無償劃轉給中國中材集團公司。 盡管這則協議尚需取得寧夏回族自治區人民政府、國務院國有資產監督管理委員會的批準，但是有關賽馬實業的歸屬問題，已然是板上釘釘。

天上掉 “餡餅”？

      根據協議，寧夏國資委將持有的寧夏建材集團公司51%的股權全部無償劃轉給中材集團，中材集團承諾通過現金、資產注入等方式，對寧夏建材集團公司增資擴股，擴大生產規模并投資建設其他項目，進一步促進寧夏建材集團做強。

      有業界人士評述說，中材集團的介入，對于實際受益人——賽馬實業來說，就如同天上掉下了“餡餅”。

      據了解，賽馬實業目前擁有570萬噸水泥的生產能力，產能占寧夏水泥總產能的50%以上，全區80%的新型干法生產線、85%的新型干法產能都被賽馬實業所控制。賽馬實業的水泥產品市場占有率較高，銷售區域覆蓋整個自治區。

      此外，最近業界還盛傳賽馬實業正計劃收購寧夏自治區內第二大水泥公司——瀛海建材集團。瀛海建材集團目前擁有近100萬噸水泥產能（其中新型干法產能約為70多萬噸）。如果收購完成，則賽馬實業將基本控制自治區內的所有的新型干法生產線。因此，行業人士認為，中材集團的資本介入，無疑會為賽馬實業盡早實現這一戰略性舉措，添上濃重的一筆。

      據了解，寧夏水泥總量目前仍然供過于求，全自治區約有1000萬噸水泥產能，而需求量約為700萬噸。盡管賽馬實業無論在水泥產能還是新型干法比重上，在寧夏自治區內均占據絕對優勢地位，但從總體上看，寧夏全區的新型干法比重僅為53%，落后產能比重很大。賽馬實業盡管擁有570萬噸水泥的生產能力，但從另一角度看，賽馬實業對寧夏水泥總產能只有50%的“控制權”，而且賽馬實業目前仍然有濕法落后產能60萬噸左右。 行業人士認為，這些因素造成了賽馬實業雖然為一個區域龍頭，但實際上對全區小水泥的淘汰影響力度較弱，區域整合進度較為緩慢。但隨著中材集團的強勢介入，賽馬實業鞏固其區域龍頭地位的速度將加快。

      東方證券資深分析師羅果表示，中材集團入主的后續動作將對賽馬實業的未來產生重大影響。賽馬實業目前在寧夏的市場占有率達到50%，已經擁有一定的價格控制力。中材集團入主后，公司可以通過控制價格來將利潤保持在合理水平，通過市場手段來壓制小水泥。07年公司水泥及熟料銷量預計將達到330萬噸以上。

中材的“步伐”

      歷史總是驚人的相似。

      表面上，寧夏國資委是將持有的寧夏建材集團公司51%的股權全部無償劃轉給中國中材集團。實際上，是中材集團通過控制賽馬實業大股東寧夏建材集團，從而成為賽馬實業的實際控制人。

      行業內人士也許還記得，2006年，中材集團就是通過相同的方式控制了天山股份，而據股市傳聞，其參股祁連山集團的計劃也在醞釀之中。就在人們都把關注的焦點集中在賽馬實業的時候，中材集團正悄悄實現其全面控制西北水泥市場的戰略。

      事實上，中材集團的一系列動作并不是從入主賽馬實業這一刻才開始的。 早在今年2月，方興科技就承認曾與中材集團商洽重組事宜。當時，中材集團投資發展部與方興科技控股股東安徽華光玻璃集團有限公司（下稱：華光集團）、實際控制人蚌埠市城市投資控股有限公司（下稱：城投公司），以及蚌埠市政府、蚌埠市國資委，就劃撥城投公司持有華光集團部分股權事宜進行意向性商洽。

      盡管迄今為止，這項商洽猶如石沉大海，雙方尚未簽訂任何正式協議，也未簽訂任何意向性協議。但行業人士認為，中材集團兼并重組的步伐，從那時已經開始了。

      5月，中材集團繼投資風能、余熱發電后，又開始向光伏產業新材料領域進軍。集團旗下中材高新材料股份有限公司的多晶硅鑄錠用石英陶瓷坩堝生產線在江西開工。對此，中材集團總經理譚仲明毫不猶豫地說，該項目將推動中材集團進入光伏產業鏈中上游領域的產業化進程。

      就在中材集團簽署入主賽馬實業的協議后僅僅幾天，集團與北京建工集團有限責任公司在北京建工大廈聯合舉行戰略合作協議簽字儀式。

      北京建工集團是北京市所屬的國有企業，現有法人單位114家，其中全資、控股、參股企業72家，在工業與民用建筑、市政路橋、地鐵、環保、裝飾等工程領域擁有雄厚實力。

      中材集團的頻頻出手，不禁讓行業人士心生疑惑：中材集團到底意欲何為？

央企的“意圖”

      單就中材集團入主賽馬實業的事件來說，已經不難看出西北區域水泥市場的并購整合趨勢。

      銀河證券分析師洪亮認為，中材旗下的上市公司天山股份是新疆地區最大的水泥企業，賽馬實業則是寧夏水泥龍頭企業。中材集團與賽馬實業牽手，表明了賽馬實業正在逐步加強自己在區域市場的龍頭地位，對于賽馬實業進一步整合周邊地區的水泥企業會創造一個良好的環境。

      中材集團的這一“動作”，又在行業內制造了一個熱點，引起業界人士議論紛紛。然而，業界關注的目光始終是在賽馬實業身上，而對這次事件的主角——中材集團所評不多。其實，事情遠遠沒有想象中那樣簡單。有資深分析人士指出，事實上，中材集團作為央企的并購意圖已經十分明顯了。

      據了解，中材集團是國務院國有資產監督管理委員會直接管理的中央企業，中國唯一從事非金屬材料及制品的科工貿一體化的大型企業集團，國務院首批56家大型試點企業集團之一，連續多年位居中國企業500強。該集團水泥事業部則被列為國家重點支持的12家大型水泥集團之一。中材集團現有直屬單位及控股公司65家，其中，包括中材國際、天山股份、中材高新（擬上市）、中材科技等26家企業，及13家國家級科研設計院、26家地質勘查單位，分布在全國各地，在美國、日本、中東和非洲等國家和地區設有分支機構。

      早在今年4月，中材集團總經理譚仲明在向國資委匯報工作時就已經表示，該集團正在組織整體業務重組，將爭取年內實現整體境外上市。

      原來中材集團的意圖早就被譚仲明一語道破，只是業界沒有想到中材集團的動作如此之快而已。

      無獨有偶，不久前中建集團通過旗下控股子公司中國建材對尖峰集團子公司湖北大冶尖峰水泥公司增資，也恰好說明了水泥行業國企央企并購整合速度加快的事實。

      國企央企并購、整體上市，在如今的經濟領域中已經不是什么新鮮事。從滬東重機、葛洲壩到華電國際、新華傳媒，無一不演繹這樣的整合趨勢。

      行業人士分析，現在整體上市成為主流，一方面是基于國家要求水泥行業并購整合的速度加快，而通過直接兼并的方式，造成企業發展水平、產品質量參差不齊；另一方面，目前國企、央企分拆上市的弊端越來越多，半身不遂、半新半舊成為一批國企、央企的頑疾。由于存續子公司是老體制，上市子公司是新體制，企業集團中，存續子公司沒有造血功能，與上市子公司的矛盾不斷加大，最終影響了集團整體發展。

      于是有人猜測，作為央企，中材集團入主賽馬實業的最終目標可能正在這里。