本周五，全國水泥價格指數（CEMPI）報收207.82點，環比下跌1.61%，同比大漲34.76%。本周五，長江流域水泥價格指數（YRCEMPI）報收217.99點，環比上周下跌2.49%。

北方市場大部分冬季戶外施工臨近尾聲，南方市場工程及房地產需求明顯低于往年同期。同時煤價大幅下跌，此前高價燃煤庫存逐漸消耗完畢，水泥及熟料生產成本下降，疊加各地能耗雙控力度放寬，限電情況減少，市場供應增加，主要企業庫存升高，全國水泥價格高位下行預期明顯，均價環比繼續小幅回落。

本周全國熟料價格指數（CLKPI）報收200.36點，環比下跌1.47%。本周熟料價格出現下跌。

圖1：水泥價格指數走勢（點）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

圖2：熟料價格指數走勢（點）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

一、六大區域市場行情

分區域看，本周六大區域多數收跌。西南需求疲軟，水泥價格大跌2.85%；東北產銷兩淡，價格松動回落1.97%；華東高位下行，價格環比上周下滑1.93%；中南銷量低迷，整體下滑1.49%；華北市場供需雙弱，較上周小幅下降0.21%；西北行情偏穩，價格較上周未有變化。

表1：六大區域水泥價格指數變化

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

具體而言：

東北地區開始錯峰生產，市場產銷兩淡。隨著需求下滑和供給恢復，多地水泥實際成交價格大幅下跌，部分民營企業價格回到九月水平。

西北地區需求整體呈現下滑，各地陸續出臺冬季錯峰生產。陜西關中地區雖有部分項目年底趕工，但一些項目資金不足進度放緩，部分水泥成交價格小幅松動10-20元/噸左右；甘肅蘭州、天水等多地施工及交通運輸受限，市場需求下滑明顯，但由于外來水泥進入受阻，整體價格暫時平穩為主；寧夏地區市場需求處于冬季下滑階段，銀川、中衛、吳忠等多地水泥成交價格小幅松動下滑10-20元/噸左右；青海、新疆地區市場進入傳統淡季，市場報價暫時平穩。

華北地區需求呈現季節性下滑趨勢。京津冀地區需求維持在5-8成水平，其中天津地區出貨情況偏低，北京基本在7-8成水平，河北市場需求仍然偏淡，秦皇島、承德、保定、邢臺、邯鄲等多地水泥市場成交價下滑20-40元/噸左右；山西和內蒙古一帶需求趨淡運行，太原及周邊部分廠家嘗試推漲水泥出廠價50-100元/噸，但隨著需求下滑，煤炭價格的回落，執行難度較大，內蒙古地區工地陸續開始停工，尤其東部地區市場基本結束，西部尚有少數重點項目趕工。

華東地區水泥價格行情繼續高位松動下行。江蘇地區整體需求表現偏弱，11月以來多地水泥實際成交價格暗中走低，累計幅度約40-60元/噸左右；浙江需求偏弱，加之外來低價水泥沖擊，整體市場價格處于明穩暗降階段，10月底以來杭嘉湖紹、金建衢麗及沿海等多地水泥實際成交價格暗中下滑30-50元/噸左右；安徽合肥、巢湖、馬鞍山、宣城、蚌埠、亳州等地一些廠家對局部市場開始增加返利政策，實際成交價格走低20-40元/噸左右，皖北宿州、淮北等地一些廠家對低標價格嘗試上調20-30元/噸，高標價格穩定；福建地區市場需求疲軟，廠家出貨量走低，閩南及沿海等大部分地區一些水泥成交價格繼續走低20-30元/噸左右；江西市場需求表現并不理想，大部分地區主要廠家以增加返利等形式成交價格下浮25-35元/噸左右；山東企業生產受限，但整體終端需求偏弱，廠家出貨量一般，各地水泥報價基本以穩定為主。

中南地區需求不佳，水泥價格松動下滑。湖北市場需求低迷，銷量慘淡，武漢及周邊鄂東黃石、黃岡及咸寧等地廠家水泥價格繼續下調20-30元/噸左右；湖南受周邊低價水泥沖擊，益陽、永州等地區主要廠家實際成交價已累計已下浮50-100元/噸不等；廣東粵東地區市場需求銷量不佳，16日起主要廠家繼續下調袋裝水泥價格30-40元/噸；廣西市場需求表現欠佳，出貨情況不理想，庫存壓力偏高運行，十月以來各地通知降幅累計30-60元/噸左右，部分地區實際成交價下浮較大；河南地區環保管控嚴峻，加之執行錯峰停窯，13-15日主要廠家嘗試推動上調水泥價格30-50元/噸不等，18-19日再次通知上調水泥價格20-50元/噸，由于下游需求疲軟，價格推漲難度較大。

西南地區水泥價格仍在走低。四川廣達、南遂等地前期通知上調80-100元/噸，目前價格跟隨重慶相繼回落30-60元/噸左右，16日起南部瀘州、宜賓地區部分廠家通知上調水泥價格50-60元/噸；重慶限電未執行，市場需求不濟，16日起主要廠家正式對主城下調水泥價格50-70元/噸左右，主流降幅50元/噸；云南玉溪、昆明地區能耗雙控和限電放開后，庫存上升較快，近日兩地水泥價格走低20-30元/噸左右；貴州各地限電政策放寬后，水泥及熟料生產有恢復，加之下游需求表現不佳，中旬以來安順、黔東南、畢節、六盤水等地區部分廠家水泥成交價格下浮30-60元/噸不等。

后市預測：多地施工接近尾聲，同時成本壓力減輕，預計下周水泥行情仍以松動下降為主。

二、31省市P.O42.5散裝水泥價格變動

從31個省市自治區的P.O42.5散裝水泥價格具體變化來看，僅有河南1省（市）環比上漲，漲幅達8.1%，13個省（市）持平上周，17個省（市）出現環比下跌，下跌省份明顯增多，其中重慶跌幅達6.1%。

圖3：全國31省市P.O42.5散裝水泥價格環比變化（%）

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

三、停窯限產情況

表2：各省市停窯限產情況