建材行業：26城市水泥需求增長 關注2只龍頭
中部六省26個老工業城市將于今年7月1日起，在8個行業中進行擴大增值稅抵扣范圍的試點。這26個老工業城市中符合規定的企業，將實行于東北地區老工業基地類似的增值稅“增量抵扣”政策。
財政部、國家稅務總局日前聯合印發的《中部地區擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》明確，中部六省老工業基地的26個城市為：山西省的太原、大同、陽泉、長治；安徽省的合肥、馬鞍山、蚌埠、蕪湖、淮南；江西省的南昌、萍鄉、景德鎮、九江；河南省的鄭州、洛陽、焦作、平頂山、開封；湖北省的武漢、黃石、襄樊、十堰和湖南省的長沙、株洲、湘潭、衡陽。
所謂“八大行業”，是指從事裝備制造業、石油化工業、冶金業、汽車制造業、農產品加工業、電力業、采掘業以及高新技術產業。
《辦法》規定，在中部六省26個老工業基地城市從事以上述八大行業為主的增值稅一般納稅人，其生產銷售八大行業年銷售額占同期全部銷售額50%(含50%)以上的，才能納入試點范圍。
評論：
1.增值稅試點辦法中，將購進、自制的固定資產進項稅納入抵扣范圍。在財務上，這樣的改革將使得企業新增的固定資產賬面價值降低，相應減少折舊費用，增加企業利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業繳納的增值稅減少，企業的現金流將更加充裕。
2.從更長期來看，我們認為，將增值稅試點擴大到中部地區，有利于鼓勵這一地區的優勢產業擴大投資，實現技術升級。增值稅試點為企業提供了實實在在的實惠，企業進行投資的意愿將更加強烈，區域內的固定資產投資增速有望加快。
3.根據國家統計局提供的數據，2006年，上述6省的城鎮固定資產投資比上年增長31.62%；2007年一季度，上述6省的城鎮固定資產投資同比增長35.57%，均遠遠超過全國城鎮固定資產投資的平均增速。
4.我們認為，在未來2～3年，上述區域內的水泥需求增長也將超過全國平均水平，建議關注已經在這些區域內擁有一定市場份額的水泥類上市公司。
5.在水泥板塊中，海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）在中部地區市場上的擴張已初見成效，在公司2006年和2007年一季度的業績中，已經有所體現。中部市場很有可能成為兩家公司新的收入和利潤增長點。我們重申對華新水泥的“買入”評級和對海螺水泥的“增持”評級。另外，建議關注S獅頭（600539）和江西水泥（000789）。
（中國水泥網 轉載請注明出處）
財政部、國家稅務總局日前聯合印發的《中部地區擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》明確，中部六省老工業基地的26個城市為：山西省的太原、大同、陽泉、長治；安徽省的合肥、馬鞍山、蚌埠、蕪湖、淮南；江西省的南昌、萍鄉、景德鎮、九江；河南省的鄭州、洛陽、焦作、平頂山、開封；湖北省的武漢、黃石、襄樊、十堰和湖南省的長沙、株洲、湘潭、衡陽。
所謂“八大行業”，是指從事裝備制造業、石油化工業、冶金業、汽車制造業、農產品加工業、電力業、采掘業以及高新技術產業。
《辦法》規定，在中部六省26個老工業基地城市從事以上述八大行業為主的增值稅一般納稅人，其生產銷售八大行業年銷售額占同期全部銷售額50%(含50%)以上的，才能納入試點范圍。
評論：
1.增值稅試點辦法中，將購進、自制的固定資產進項稅納入抵扣范圍。在財務上，這樣的改革將使得企業新增的固定資產賬面價值降低，相應減少折舊費用，增加企業利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業繳納的增值稅減少，企業的現金流將更加充裕。
2.從更長期來看，我們認為，將增值稅試點擴大到中部地區，有利于鼓勵這一地區的優勢產業擴大投資，實現技術升級。增值稅試點為企業提供了實實在在的實惠，企業進行投資的意愿將更加強烈，區域內的固定資產投資增速有望加快。
3.根據國家統計局提供的數據，2006年，上述6省的城鎮固定資產投資比上年增長31.62%；2007年一季度，上述6省的城鎮固定資產投資同比增長35.57%，均遠遠超過全國城鎮固定資產投資的平均增速。
4.我們認為，在未來2～3年，上述區域內的水泥需求增長也將超過全國平均水平，建議關注已經在這些區域內擁有一定市場份額的水泥類上市公司。
5.在水泥板塊中，海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）在中部地區市場上的擴張已初見成效，在公司2006年和2007年一季度的業績中，已經有所體現。中部市場很有可能成為兩家公司新的收入和利潤增長點。我們重申對華新水泥的“買入”評級和對海螺水泥的“增持”評級。另外，建議關注S獅頭（600539）和江西水泥（000789）。
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