水泥行業：景氣攀升 業績向好
1、我國水泥行業非常分散，企業規模小、數量多，集中度很低。過于分散的行業結構加上總體產能過剩導致行業競爭非常激烈，總量過剩和結構性供不應求同時存在，發展不平衡。此外，浪費資源、污染環境的落后生產設備仍占總產量的一半左右。
2、根據《水泥行業“十一五”規劃》，預計2010年我國將累計淘汰落后產能2.5億噸，企業戶數由5000家減少到3500家左右，企業平均生產規模由2005年的20萬噸提高到40萬噸，實現新型干法水泥的比重達到70%以上。行業結構調整將催生行業內的并購重組，國際國內水泥公司的資產重組將更為活躍。
3、水泥產品銷售半徑的存在決定了區域定價權的可能性。未來水泥市場的贏家將是那些能對區域市場水泥價格具有一定影響和控制力的水泥企業，或者說具有一定產品定價權的水泥企業。
4、目前國內水泥市場的競爭已從區域化競爭逐步進入全國性競爭階段。得到國家政策支持的優勢龍頭企業將獲得較大的發展空間，具有更強的市場控制力。
5、受益于水泥需求的自然增長和國家結構調整"優勝劣汰"產業政策的加強，未來三年我國水泥產品的供求關系將繼續好轉。從結構上分析，新型干法的增長空間將更大。
6、2007年一季度水泥行業運行態勢良好，預計2007年水泥行業利潤將創新高。
7、水泥上市公司2007年一季報業績明顯好轉。水泥行業值得關注。
8、建議增持海螺水泥、華新水泥和冀東水泥等三家優質水泥公司。
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